ਭਾਰਤੀ ਸੇਮਾਗਲੂਟਾਈਡ (Semaglutide) ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਰਿਟੇਲਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਨਵੀਂ ਖਰੀਦ ਰੋਕਣ ਕਾਰਨ **₹100 ਕਰੋੜ** ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਵਾਧੂ ਸਟਾਕ ਇਕੱਠਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਮਾਰਚ 'ਚ ਪੇਟੈਂਟ ਖਤਮ ਹੋਣ ਮਗਰੋਂ ਜਨਰਿਕ ਦਵਾਈਆਂ ਦੀ ਆਮਦ 'ਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਸੀ, ਪਰ ਮਈ 'ਚ ਵਿਕਰੀ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਸਪਲਾਈ-ਡਿਮਾਂਡ 'ਚ ਅਸੰਤੁਲਨ ਅਤੇ ਸਖਤ ਪ੍ਰਿਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਨਿਯਮਾਂ ਕਾਰਨ ਵੇਟ-ਲੌਸ ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਚ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵਧ ਗਈਆਂ ਹਨ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਡਾਇਬਟੀਜ਼ (Diabetes) ਅਤੇ ਭਾਰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਵਰਤੀ ਜਾਣ ਵਾਲੀ ਪ੍ਰਸਿੱਧ GLP-1 ਦਵਾਈ ਸੇਮਾਗਲੂਟਾਈਡ (Semaglutide) ਦਾ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਫਿਲਹਾਲ ਵੱਡੇ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਸੰਕਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਵਪਾਰਕ ਚੈਨਲਾਂ (trade channel) 'ਚ ਵਾਧੂ ਸਟਾਕ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਨ ਮੁੱਲ ₹100 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ।
ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 30 ਤੋਂ 45 ਦਿਨਾਂ ਦਾ ਸਟਾਕ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕਿਸਟ ਅਤੇ ਥੋਕ ਵਿਕਰੇਤਾ ਹੁਣ 50 ਤੋਂ 60 ਦਿਨਾਂ ਦਾ ਸਟਾਕ ਰੱਖੀ ਬੈਠੇ ਹਨ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਇਹ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰ ਮੌਜੂਦਾ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਕਲੀਅਰ ਕਰਨ ਲਈ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਤੋਂ ਨਵੀਂ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਬੰਦ ਕਰ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਮਾਰਚ ਦੇ ਅਖੀਰ 'ਚ ਦਵਾਈ ਦੇ ਪੇਟੈਂਟ (Patent) ਦੀ ਮਿਆਦ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਪ੍ਰੈਲ ਮਹੀਨੇ 'ਚ ਜਨਰਿਕ ਵਰਜ਼ਨਾਂ ਦੀ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਸਪਲਾਈ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ।
ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਅਤੇ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਦਾ ਦਬਾਅ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ, ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨਾ ਵਿਕਿਆ ਹੋਇਆ ਸਟਾਕ ਇਕੱਠਾ ਹੋਣਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਸਟਾਕਿਸਟ ਖਰੀਦਣਾ ਬੰਦ ਕਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲ ਕੰਪਨੀਆਂ - ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਚ Torrent Pharmaceuticals, Sun Pharma, ਅਤੇ Dr Reddy's ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਪੇਟੈਂਟ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਜਨਰਿਕ ਵਰਜ਼ਨ ਲਾਂਚ ਕੀਤੇ - ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸੈਕੰਡਰੀ ਸੇਲਜ਼ ਗ੍ਰੋਥ (secondary sales growth) 'ਚ ਤੁਰੰਤ ਰੁਕਾਵਟ ਆ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਭਾਵੇਂ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ 'ਚ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਸੇਲਜ਼ (ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰਾਂ ਨੂੰ ਵਿਕਰੀ) ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹੀ ਹੋਵੇ, ਪਰ ਇਸ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਦੇ ਢੇਰ ਲੱਗਣ ਨਾਲ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਤਿਮਾਹੀਆਂ 'ਚ ਘੱਟ ਰਿਅਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (lower realizations) ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਵਾਧੂ ਸਟਾਕ ਬਹੁਤ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਟ੍ਰੇਡ ਸਕੀਮਾਂ (trade schemes) ਜਾਂ ਛੋਟ (discounts) ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨ ਦਾ ਦਬਾਅ ਮਹਿਸੂਸ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ (operating margins) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਪੇਟੈਂਟ ਰਸ਼ ਦਾ ਮਾੜਾ ਅਸਰ
ਅਪ੍ਰੈਲ ਮਹੀਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਇੱਕ ਭਾਰੀ ਹਲਚਲ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਜਿੱਥੇ ਵੈਲਿਊ ਗ੍ਰੋਥ (value growth) 50% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਅਤੇ ਯੂਨਿਟ ਗ੍ਰੋਥ (unit growth) 88% ਵਧ ਗਈ, ਕਿਉਂਕਿ ਕਈ ਜਨਰਿਕ ਬ੍ਰਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਆ ਗਏ। ਪਰ, ਇਹ ਵਾਧਾ ਬੇਲੋੜਾ ਸਾਬਤ ਹੋਇਆ। ਮਈ ਤੱਕ, ਇਸ ਥੈਰੇਪੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਲਈ ਮਹੀਨਾ-ਦਰ-ਮਹੀਨਾ ਵੈਲਿਊ ਗ੍ਰੋਥ ਘੱਟ ਕੇ ਸਿਰਫ 6% ਰਹਿ ਗਈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਯੂਨਿਟ ਗ੍ਰੋਥ 12% ਡਿੱਗ ਗਈ।
ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਈ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਆਉਣ ਕਾਰਨ ਸਪਲਾਈ-ਡਿਮਾਂਡ 'ਚ ਮੇਲ ਨਹੀਂ ਖਾ ਰਿਹਾ। ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਅਕਸਰ ਚੈਨਲ ਸਟਫਿੰਗ (channel stuffing) ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਸਲ ਮਰੀਜ਼ਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸਥਾਪਿਤ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸ਼ੈਲਫ ਸਪੇਸ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਧੱਕਾ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਮਹੱਤਵ
ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਸਿਰਫ ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਕਾਰਨ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇੰਡਸਟਰੀ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, GLP-1 ਥੈਰੇਪੀਆਂ ਬਾਰੇ ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਸਰਕਾਰ ਦੀਆਂ ਸਲਾਹਾਂ ਵੀ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਅਜਿਹੀਆਂ ਦਵਾਈਆਂ ਸਿਰਫ ਯੋਗ ਮਾਹਰਾਂ (qualified specialists) ਦੁਆਰਾ ਹੀ ਲਿਖੀਆਂ ਜਾਣੀਆਂ ਚਾਹੀਦੀਆਂ ਹਨ, ਨਾ ਕਿ ਆਮ ਪ੍ਰੈਕਟੀਸ਼ਨਰਾਂ (general practitioners) ਦੁਆਰਾ।
ਇਹ ਪ੍ਰਿਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਨਿਯਮ ਮਾਸ-ਮਾਰਕੀਟ ਅਪਣਾਉਣ 'ਚ ਰੁਕਾਵਟ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਵਾਈਆਂ ਦੀ ਅਕਸਰ ਬਹੁਤ ਮੰਗ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਮਾਹਰ ਦੀ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦੀ ਲੋੜ ਪ੍ਰਿਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨਾਂ ਦੀ ਗਤੀ ਅਤੇ ਵਿਆਪਕਤਾ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਜਨਰਿਕ ਲਾਂਚ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕਈਆਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੋਏ ਧਮਾਕੇਦਾਰ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਰੋਕਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਸੇਮਾਗਲੂਟਾਈਡ ਬਨਾਮ ਮੌਂਜਾਰੋ ਦਾ ਵੱਖਰਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
ਇਹ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਸਿਰਫ ਸੇਮਾਗਲੂਟਾਈਡ ਸ਼੍ਰੇਣੀ 'ਚ ਹੈ। Eli Lilly ਦੀ tirzepatide ਦਵਾਈ, ਜਿਸਨੂੰ Mounjaro ਵਜੋਂ ਵੇਚਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਨੇ ਮਈ 'ਚ 12% ਵਿਕਰੀ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹136 ਕਰੋੜ ਦੀ ਕਮਾਈ ਕੀਤੀ ਅਤੇ ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਿਕਣ ਵਾਲੀ ਥੈਰੇਪੀ ਬਣੀ ਰਹੀ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ GLP-1 ਥੈਰੇਪੀਆਂ ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਮੰਗ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਪਰ ਭੀੜ-ਭੜੱਕੇ ਵਾਲਾ ਅਤੇ ਨਵਾਂ ਜਨਰਿਕ ਸੇਮਾਗਲੂਟਾਈਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਆਪਣੀਆਂ ਵਿਲੱਖਣ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਦੇ ਕਲੀਅਰ ਹੋਣ ਦੀ ਗਤੀ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਲਈ ਮੁੱਖ ਬਿੰਦੂਆਂ 'ਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ:
- ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਆਮ ਖਰੀਦ ਚੱਕਰ (purchasing cycles) ਨੂੰ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਦਾ ਸਮਾਂ।
- ਕੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸਟਾਕ ਕਲੀਅਰ ਕਰਨ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਘਟਾਉਣ ਜਾਂ ਹਮਲਾਵਰ ਟ੍ਰੇਡ ਇਨਸੈਂਟਿਵ (trade incentives) ਦਾ ਸਹਾਰਾ ਲੈਂਦੀਆਂ ਹਨ।
- ਘਰੇਲੂ GLP-1 ਥੈਰੇਪੀ ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ (earnings guidance) 'ਚ ਕੋਈ ਸੋਧ।
- ਕੀ ਸਰਕਾਰ ਪ੍ਰਿਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਸਖਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਸ-ਮਾਰਕੀਟ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵੋਲਯੂਮ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।