Whalesbook
ਪ੍ਰਭੂਦਾਸ ਲੀਲਾਧਰ ਨੇ JB ਕੈਮੀਕਲਜ਼ ਐਂਡ ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲਜ਼ 'ਤੇ 'BUY' (ਖਰੀਦੋ) ਰੇਟਿੰਗ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ₹2,300 ਦਾ ਕੀਮਤ ਉਦੇਸ਼ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਫਰਮ ਦੀ ਖੋਜ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਐਡਜਸਟਡ EBITDA ਵਿੱਚ 16% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਸੀ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਕਈ ਰਣਨੀਤਕ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰੰਤਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਗਤੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਸਥਾਪਿਤ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਦਾ ਭੂਗੋਲਿਕ ਵਿਸਥਾਰ, ਵਿਕਰੀ ਪ੍ਰਤੀਨਿਧੀ ਦੀ ਉਤਪਾਦਕਤਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ, ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੇ ਉਤਪਾਦ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਸਕੇਲ ਕਰਨਾ, ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਇਲਾਜ ਅਤੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨੂੰ ਪੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਠੇਕੇ 'ਤੇ ਨਿਰਮਾਣ (contract manufacturing) ਖੇਤਰ ਦਾ ਵੀ ਵਿਸਥਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ, ਨਾਲ ਹੀ ਮਜ਼ਬੂਤ Free Cash Flow ਉਤਪਾਦਨ ਵੀ ਹੋਵੇਗਾ।
Margin Outlook
ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਆਪਥੈਲਮਿਕ ਉਤਪਾਦ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਲਈ ਸਥਾਈ ਲਾਇਸੈਂਸ (perpetual license) ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਵੇਗਾ। Torrent Pharma ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੀ ਗਈ ਇਕਾਈ ਦਾ ਏਕੀਕਰਨ ਪ੍ਰਗਤੀ ਅਧੀਨ ਹੈ, ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੇ Q4FY26 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਦੇ ਮੁਕੰਮਲ ਹੋਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਛੇ ਤੋਂ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਮਰਜਰ ਪੂਰਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਪ੍ਰਭੂਦਾਸ ਲੀਲਾਧਰ ਨੇ FY27E ਅਤੇ FY28E ਲਈ Earnings Per Share (EPS) ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ 2-3% ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਰ FY25 ਤੋਂ FY28 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 22% EPS CAGR ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ।
Valuation
ਇਸਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੀਮਤ 'ਤੇ, JB ਕੈਮੀਕਲਜ਼ ਐਂਡ ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲਜ਼ ਆਪਣੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ FY28 ਕਮਾਈ ਦੇ 25 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। 'BUY' ਸਿਫਾਰਸ਼ ਅਤੇ ₹2,300 ਦਾ ਟੀਚਾ ਮੁੱਲ, ਅਨੁਮਾਨਿਤ FY28E EPS ਦੇ 30 ਗੁਣਾ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ 'ਤੇ ਅਧਾਰਿਤ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।