Whalesbook
MSN ਨੇ ਜਿੱਤੀ ਜੈਨਰਿਕ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਬਾਜ਼ੀ!
MSN Pharmaceuticals ਨੇ Astellas Pharma ਨਾਲ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸਮਝੌਤਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ ਉਹ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ Myrbetriq ਦਵਾਈ ਦੇ ਜੈਨਰਿਕ ਵਰਜ਼ਨ ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਦੇ ਹੱਕ ਰੱਖੇਗੀ। ਇਸ ਡੀਲ ਤਹਿਤ MSN ਨੇ $75 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਮਝੌਤਾ ਫਾਰਮੂਲੇਸ਼ਨ ਅਤੇ 'ਫੂਡ-ਇਫੈਕਟ' ਵਰਗੇ ਪੇਟੈਂਟ ਵਿਵਾਦਾਂ ਨੂੰ ਸੁਲਝਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ MSN ਆਪਣੀ ਜੈਨਰਿਕ ਦਵਾਈ ਵੇਚਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਸਕੇਗੀ। Astellas Pharma ਨੂੰ ਵੱਡੀ ਅਗਾਊਂ ਰਕਮ ਮਿਲੀ ਹੈ ਅਤੇ ਦਵਾਈ ਦੇ ਪੇਟੈਂਟ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਨੇੜੇ ਆਉਣ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀ-ਯੂਨਿਟ ਲਾਇਸੈਂਸਿੰਗ ਫੀਸ ਵੀ ਮਿਲੇਗੀ। ਇਹ Astellas ਵੱਲੋਂ ਭਾਰਤੀ ਦਵਾਈ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨਾਲ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਤੀਜਾ ਅਜਿਹਾ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਹੈ।
ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਲਈ ਵਧੀ ਚਿੰਤਾ
ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ MSN ਦੇ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਦੀਆਂ ਸ਼ਰਤਾਂ ਪਹਿਲਾਂ Lupin ਅਤੇ Zydus Lifesciences ਨਾਲ ਹੋਏ ਸੌਦਿਆਂ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਫਾਇਦੇਮੰਦ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਪਹਿਲਾਂ Lupin ਨੇ ਲਗਭਗ $90 ਮਿਲੀਅਨ ($75 ਮਿਲੀਅਨ ਅਗਾਊਂ) ਅਤੇ Zydus ਨੇ $120 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਦਾ ਸਮਝੌਤਾ ਕੀਤਾ ਸੀ। ਦੋਵਾਂ ਨੇ ਸਤੰਬਰ 2027 ਤੱਕ ਲਾਇਸੈਂਸਿੰਗ ਫੀਸ ਦੇਣ 'ਤੇ ਵੀ ਸਹਿਮਤੀ ਜਤਾਈ ਸੀ। ਇਸ ਖ਼ਬਰ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਤੁਰੰਤ ਅਸਰ ਪਾਇਆ: Zydus Lifesciences ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 2.37% ਅਤੇ Lupin ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 2.03% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਏ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਡਰ ਹੈ ਕਿ MSN ਦੀ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਇਸ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ Lupin ਅਤੇ Zydus ਦੇ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਘੱਟ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਅਮਰੀਕੀ ਮਿਰਬੇਗਰੌਨ ਬਾਜ਼ਾਰ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ $1 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਹੈ, 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਵੱਡਾ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਪਿਛੋਕੜ
Lupin ਅਤੇ Zydus Lifesciences ਦੋਵਾਂ ਨੇ Astellas ਨਾਲ ਜੈਨਰਿਕ ਮਿਰਬੇਗਰੌਨ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਲੜਾਈ ਲੜੀ ਸੀ। ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਅਦਾਲਤੀ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੇ ਭਾਵੇਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਹੱਕ 'ਚ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤਾ, ਪਰ ਅਪੀਲ ਕੋਰਟ ਨੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕੀਤੇ ਅਤੇ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਡੇਲਾਵੇਅਰ ਅਦਾਲਤ ਨੇ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ Astellas ਦੇ ਪੇਟੈਂਟ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਇਆ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ Lupin ਦਾ $90 ਮਿਲੀਅਨ ਅਤੇ Zydus ਦਾ $120 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਹੋਇਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, MSN ਦਾ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਿਹਤਰ ਸ਼ਰਤਾਂ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋਣਾ, ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੀ ਮਿਆਦ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
Lupin ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹1.06 ਲੱਖ ਕਰੋੜ (P/E 22.65x-24.2x) ਹੈ, ਅਤੇ Zydus Lifesciences ਲਗਭਗ ₹95,000 ਕਰੋੜ (P/E 19.00x-20.06x) ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਫਾਰਮਾ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਵਾਧਾ ਹੌਲੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। Lupin ਨੇ ਮਿਰਬੇਗਰੌਨ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਸੀ, ਪਰ ਅਮਰੀਕਾ ਦਾ Overactive Bladder (OAB) ਬਾਜ਼ਾਰ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਲ 2024 ਵਿੱਚ $1.078 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ, 'ਚ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਰਾਏ: ਸੈਟਲਮੈਂਟਾਂ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਮਿਲੇਗੀ ਰਾਹਤ!
ਐਨਾਲਿਸਟ ਫਰਮ UBS ਨੇ 25 ਮਾਰਚ 2026 ਨੂੰ Lupin ਅਤੇ Zydus ਲਈ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇੱਕ-ਮੁਸ਼ਤ ਪੇਟੈਂਟ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹਨ ਅਤੇ GLP-1 ਵਰਗੀਆਂ ਦਵਾਈਆਂ ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਹੋਰ ਸਾਧਨਾਂ ਦੀ ਕਮੀ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਸੈਟਲਮੈਂਟਾਂ ਨੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ MSN ਦੇ ਬਿਹਤਰ ਸੌਦੇ ਨਾਲ ਸੀਮਤ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੇ ਫਾਇਦੇ ਘੱਟ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫ਼ੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, Zydus ਦੀ ਮਿਰਬੇਗਰੌਨ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ $35 ਮਿਲੀਅਨ ਪ੍ਰਤੀ ਤਿਮਾਹੀ ਅਤੇ Lupin ਦਾ $25–30 ਮਿਲੀਅਨ ਸੀ। ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਜੈਨਰਿਕ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਘਟਣਾ, ਵਧਦੇ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਖਰਚੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਡੀਲਾਂ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਘਟਾ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਅੱਗੇ ਕੀ?: ਵਿਭਿੰਨਤਾ (Diversification) ਹੀ ਹੈ ਹੱਲ!
MSN ਦੇ ਨਵੇਂ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਢਾਂਚੇ ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਜੈਨਰਿਕ ਮਿਰਬੇਗਰੌਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ Lupin ਅਤੇ Zydus ਲਈ ਹਾਲੀਆ ਡੀਲਾਂ ਦੇ ਛੋਟੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ਲਾਭ ਘੱਟ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਭਾਵੇਂ ਸੈਟਲਮੈਂਟਾਂ ਨੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ ਕਿ Lupin ਅਤੇ Zydus ਆਪਣੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਅਤੇ ਮਾਲੀਏ ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵਿਭਿੰਨ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਐਨਾਲਿਸਟ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਸਿਰਫ਼ ਇਨ੍ਹਾਂ ਇੱਕ-ਉਤਪਾਦ ਸੈਟਲਮੈਂਟਾਂ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਕਰਨਾ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਕੀਮਤ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ। Lupin ਅਤੇ Zydus ਨੂੰ ਆਪਣੇ OAB ਇਲਾਜਾਂ ਦਾ ਰਣਨੀਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਇਸ ਬਦਲਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਫਲ ਹੋਣ ਲਈ ਨਵੇਂ ਖੇਤਰਾਂ ਦੀ ਖੋਜ ਕਰਨੀ ਹੋਵੇਗੀ।