ਸੇਮਾਗਲੂਟਾਈਡ ਦਾ ਪੇਟੈਂਟ ਖਤਮ ਹੋਣ ਮਗਰੋਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ਭਾਰਤ ਦੀ GLP-1 ਦਵਾਈਆਂ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ ਜਿੱਥੇ ਇਹ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵਾਲਾ ਖੇਤਰ ਸੀ, ਹੁਣ ਪੇਟੈਂਟ ਖਤਮ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਇਹ ਆਮ ਹੁੰਦਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਧਿਆਨ ਪੇਟੈਂਟ ਅਧਿਕਾਰਾਂ ਤੋਂ ਹੱਟ ਕੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਾਤਰਾ (Volume) ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਕੀਮਤਾਂ (Competitive Pricing) ਰਾਹੀਂ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹਾਸਲ ਕਰਨ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
GLP-1 ਦਵਾਈਆਂ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਆਇਆ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਸੇਮਾਗਲੂਟਾਈਡ (Semaglutide) ਦਾ ਪੇਟੈਂਟ 20 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਮਾਰਕੀਟ ਕਈ ਗੁਣਾ ਵਧ ਕੇ ₹5,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2025 ਵਿੱਚ ਅੰਦਾਜ਼ਨ ₹1,000-1,200 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਪਰ ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਰਹੀ ਹੈ। ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY27 ਵਿੱਚ ਦਵਾਈਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 40% ਤੋਂ 50% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ FY28 ਵਿੱਚ ਹੋਰ 10% ਤੋਂ 30% ਤੱਕ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਇਸ ਤੀਬਰ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਕਾਰਨ, Torrent Pharmaceuticals ਅਤੇ Dr. Reddy's Laboratories ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਪੇਟੈਂਟ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਦੇ ਨੇੜੇ ਜੈਨਰਿਕ ਸੇਮਾਗਲੂਟਾਈਡ ਲਾਂਚ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਗਲੋਬਲ GLP-1 ਮਾਰਕੀਟ ਵੀ $200 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
27 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇਖਣਯੋਗ ਸੀ: Sun Pharmaceutical Industries ₹1,793.60 ਦੇ ਨੇੜੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, Dr. Reddy's Laboratories ਲਗਭਗ ₹1,282.0 'ਤੇ ਰਿਹਾ, ਅਤੇ Emcure Pharmaceuticals ਲਗਭਗ ₹1,595.50 'ਤੇ ਸੀ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀਆਂ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ
ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਜੈਨਰਿਕ ਦਵਾਈਆਂ ਲਈ ਮਾਰਕੀਟ ਖੁੱਲ੍ਹ ਰਹੀ ਹੈ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਅਪਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਦਵਾਈ ਨਿਰਮਾਤਾ Sun Pharmaceutical Industries ਆਪਣੀਆਂ ਜੈਨਰਿਕ ਸੇਮਾਗਲੂਟਾਈਡ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ Noveltreat ਅਤੇ Sematrinity ਨਾਲ ਆਮ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਇਲਾਜ ₹750 ਅਤੇ ₹2,000 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਦੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਮਹਿੰਗੇ ਵਿਕਲਪਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹਨ।
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Dr. Reddy's Laboratories ਨੇ Obeda ਲਾਂਚ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਜੈਨਰਿਕ ਕੀਮਤ ₹4,200 ਪ੍ਰਤੀ ਮਹੀਨਾ ਹੈ। ਇਹ ਕੰਪਨੀ 80 ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਗਲੋਬਲ ਰਿਲੀਜ਼ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ। Emcure Pharmaceuticals ਨੇ ਆਪਣੇ ਇਨੋਵੇਟਰ ਡਰੱਗ Poviztra ਲਈ Novo Nordisk ਨਾਲ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸਮਝੌਤਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਕੀਮਤ ₹8,790 ਪ੍ਰਤੀ ਮਹੀਨਾ ਹੈ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, Sun Pharma ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 34-39 ਹੈ, Dr. Reddy's ਦਾ ਲਗਭਗ 18-19 ਹੈ, ਅਤੇ Emcure ਦਾ 33-36 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਉਦਯੋਗ ਦਾ ਔਸਤ P/E ਲਗਭਗ 26.5 ਹੈ।
ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਰਮਿਆਨ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਵੱਖਰੀ ਰਾਏ
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਵਿੱਚ ਵੰਡ ਪੈ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ GLP-1 ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਆਮ ਹੋਣ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਇੱਕੋ ਉਤਪਾਦ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੋਣ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਹਨ। UBS ਨੇ Dr. Reddy's Laboratories, Lupin, ਅਤੇ Zydus Lifesciences ਨੂੰ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਜੈਨਰਿਕ GLP-1 ਵਿਕਰੀ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, UBS ਨੇ Sun Pharma ਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। Jefferies ਨੇ Dr. Reddy's 'ਤੇ 'Underperform' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਪਰ Emcure Pharmaceuticals ਲਈ 'Buy' ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ।
27 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੱਕ, Sun Pharma ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹4.3 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਸੀ, Dr. Reddy's ਦਾ ਲਗਭਗ ₹1.05 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਅਤੇ Emcure Pharmaceuticals ਦਾ ਲਗਭਗ ₹31,350 ਕਰੋੜ ਸੀ।
ਕੀਮਤ-ਕੇਂਦਰਿਤ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ
ਜੈਨਰਿਕ GLP-1 ਦਵਾਈਆਂ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਦਾਖਲੇ ਨੇ ਸਾਰੀਆਂ ਸ਼ਾਮਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਕਾਫੀ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Sun Pharma ਦੀ ਸਸਤੀ ਕੀਮਤ ਵਾਲੀ ਰਣਨੀਤੀ, ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। Dr. Reddy's ਦੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਕੀਮਤ ਵਾਲੀ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਸਸਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸਵੀਕ੍ਰਿਤੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।
ਭਵਿੱਖ: ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ
ਕੀਮਤਾਂ ਡਿੱਗਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, GLP-1 ਦਵਾਈਆਂ ਵਿੱਚ ਮੌਕਾ ਅਜੇ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਸੇਮਾਗਲੂਟਾਈਡ ਮਾਰਕੀਟ 2030 ਤੱਕ $1-2 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ।
Brokerage firms ICICI Securities ਅਤੇ JM Financial ਨੇ Sun Pharma ਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ Price Targets ਕ੍ਰਮਵਾਰ ₹1,895 ਅਤੇ ₹2,115 ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਵਿਰੋਧੀਆਂ ਲਈ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ UBS ਦੁਆਰਾ ਦਿੱਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਸੈਕਟਰ ਰਣਨੀਤਕ ਕਾਰਜ-ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਵਿਆਪਕਤਾ ਦੁਆਰਾ ਵੰਡਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।