Whalesbook
NPPA ਦਾ ਮਾਮਲਾ: ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਸਖ਼ਤ ਪਕੜ ਜਾਰੀ
ਭਾਰਤ ਦੀ ਨੈਸ਼ਨਲ ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਅਥਾਰਟੀ (NPPA) ਨੇ ਜ਼ਰੂਰੀ ਦਵਾਈਆਂ (scheduled essential medicines) ਦੇ ਮੈਕਸਿਮਮ ਰਿਟੇਲ ਪ੍ਰਾਈਸ (MRP) ਵਿੱਚ 0.64% ਦਾ ਵਾਧਾ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਛੋਟਾ ਜਿਹਾ ਬਦਲਾਅ, ਜੋ ਕਿ 2025 ਦੇ ਹੋਲਸੇਲ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (WPI) ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਦਵਾਈ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਰਾਹਤ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਕੀਮਤ ਕੰਟਰੋਲ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ।
ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵਾਧੇ ਪਿੱਛੇ ਕੀ ਹੈ ਕਾਰਨ?
NPPA ਦਾ ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਡਰੱਗਸ (ਪ੍ਰਾਈਸ ਕੰਟਰੋਲ) ਆਰਡਰ, 2013 ਦੇ ਤਹਿਤ ਲਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤਹਿਤ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਨੈਸ਼ਨਲ ਲਿਸਟ ਆਫ਼ ਐਸੇਂਸ਼ੀਅਲ ਮੈਡੀਸਨਜ਼ (NLEM) ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਦਵਾਈਆਂ ਦੇ MRP ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਮਿਲਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ 2025 ਦੇ WPI ਵਿੱਚ ਹੋਏ 0.64956% ਦੇ ਵਾਧੇ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ NLEM ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਲਗਭਗ 900 ਫਾਰਮੂਲੇਸ਼ਨਜ਼, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਦਰਦ ਨਿਵਾਰਕ, ਐਂਟੀਬਾਇਓਟਿਕਸ ਅਤੇ ਐਂਟੀ-ਇਨਫੈਕਟਿਵ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਆਪ ਹੀ ਵਾਧਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ 'ਚ ਇਹ ਵਾਧਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ 2024 ਵਿੱਚ 1.74% ਅਤੇ 2023 ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 0.0055% ਦਾ ਵਾਧਾ ਮਿਲਿਆ ਸੀ।
ਲਾਗਤਾਂ 'ਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਬਨਾਮ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਕੰਟਰੋਲ
ਲਗਭਗ 50 ਅਰਬ ਡਾਲਰ (FY2023-24) ਦੇ ਭਾਰਤੀ ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲ ਸੈਕਟਰ, ਜਿਸਦਾ 2030 ਤੱਕ 130 ਅਰਬ ਡਾਲਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ, ਨੂੰ ਕਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। Nifty Pharma Index ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 33.9 ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਹੈ। ਜ਼ਰੂਰੀ ਦਵਾਈਆਂ ਲਈ ਮਿਲਿਆ ਇਹ 0.64% ਦਾ ਛੋਟਾ ਜਿਹਾ ਕੀਮਤ ਵਾਧਾ, ਐਕਟਿਵ ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲ ਇੰਗਰੀਡੈਂਟਸ (APIs), ਸਾਲਵੈਂਟਸ ਅਤੇ ਪੈਕੇਜਿੰਗ ਵਰਗੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਏ 200-300% ਦੇ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਵਿੱਚ ਆਈਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਇਸ ਵਧਦੀ ਲਾਗਤ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹਨ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਕਈ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੇ ਉਤਪਾਦਨ ਰੋਕ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਪੈਰਾਸੀਟਾਮੋਲ API ਵਰਗੇ ਮੁੱਖ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੁੱਗਣੀਆਂ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY2026 ਵਿੱਚ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਲਗਭਗ 24-25% ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਰਹਿ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਇਸਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ ਦਰ 8-10% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਅਮਰੀਕਾ ਵਰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਐਕਸਪੋਰਟ, ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵਾਧਾ ਵਧੇ ਹੋਏ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਨਾਕਾਫ਼ੀ
ਜ਼ਰੂਰੀ ਦਵਾਈਆਂ ਲਈ 0.64% ਦਾ ਇਹ ਕੀਮਤ ਵਾਧਾ ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਵਿੱਚ ਆਈ ਭਾਰੀ ਲਾਗਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਨੇ APIs, ਸਾਲਵੈਂਟਸ ਅਤੇ ਇੰਟਰਮੀਡੀਏਟਸ ਵਰਗੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ 200-300% ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਮੁਨਾਫਾ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ। ਐਸੇਂਸ਼ੀਅਲ ਦਵਾਈਆਂ 'ਤੇ ਲਗਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਗੈਰ-ਜ਼ਰੂਰੀ (non-scheduled) ਦਵਾਈਆਂ ਜਾਂ ਐਕਸਪੋਰਟ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਗਲੋਬਲ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਅਤੇ US FDA ਵਰਗੀਆਂ ਏਜੰਸੀਆਂ ਦੀ ਸਖ਼ਤ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਾਰਨ ਕਮਾਈ ਘੱਟ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਸੰਸਦੀ ਕਮੇਟੀ ਨੇ ਵੀ NPPA ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਹੋਰ ਦਵਾਈਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚੀਨ ਤੋਂ ਆਯਾਤ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ APIs 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੋਣਾ, ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਅਤੇ ਲਾਗਤ ਵਾਧੇ ਪ੍ਰਤੀ ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕਈ ਕੰਪਨੀਆਂ R&D 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਪਰ ਇਸ ਰੈਗੂਲੇਟਿਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਸ਼ੇਅਰਹੋਲਡਰ ਰਿਟਰਨ ਦੇਖਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਨੋਵੇਸ਼ਨ ਹਮੇਸ਼ਾ ਬਿਹਤਰ ਮੁੱਲ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ।
ਅੱਗੇ ਕੀ? ਵਿਕਾਸ ਜਾਰੀ, ਪਰ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬਰਕਰਾਰ
FY2026 ਲਈ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮਾਲੀਏ ਵਿੱਚ 7-9% ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਦੇਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਯੂਰਪ ਨੂੰ ਐਕਸਪੋਰਟ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ 24-25% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਗਲੋਬਲ ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ ਘਰੇਲੂ ਕੀਮਤ ਕੰਟਰੋਲ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਗੁਣਵੱਤਾ ਅਤੇ ਨਵੀਨਤਾ (innovation) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਇਹ ਸੰਤੁਲਨ ਉਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਫਾਇਦੇਮੰਦ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਆਮਦਨੀ ਦੇ ਸਰੋਤ ਵਿਭਿੰਨ ਹਨ ਜਾਂ ਜੋ NLEM 'ਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ ਨਾ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਉਤਪਾਦਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।