ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ
ਭਾਰਤੀ ਫਾਰਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਦਰਾਮਦ (Import) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣਾ ਸਮੇਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਇਸ ਸਬੰਧੀ ਵਣਜ ਸਕੱਤਰ Rajesh Agarwal ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਜਿੰਨਾ ਹੋ ਸਕੇ, ਦਰਾਮਦ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ (Raw Material) ਅਤੇ Active Pharmaceutical Ingredients (APIs) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਖੇਤਰੀ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਨੇ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਮਾਰਗਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਚਿੰਤਾ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਨੇ ਵੀ ਪਛਾਣਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਪਿਛਲੇ ਹਫ਼ਤੇ Nifty Pharma Index 3.2% ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ 5% ਡਿੱਗਿਆ ਹੈ।
Biosimilars ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਪਰ API ਲਾਗਤਾਂ ਚਿੰਤਾਜਨਕ
ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਜਿੱਥੇ API ਦਰਾਮਦ ਘਟਾਉਣ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਭਾਰਤੀ ਫਾਰਮਾ ਸੈਕਟਰ Biosimilars ਵਰਗੇ ਉੱਚ-ਮੁੱਲ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ Biosimilars ਬਾਜ਼ਾਰ 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ $184 ਮਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 2035 ਤੱਕ $1 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਪਾਰ ਜਾਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਦਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਗੰਭੀਰ ਬੀਮਾਰੀਆਂ ਅਤੇ ਕਿਫਾਇਤੀ ਬਾਇਓਲੌਜਿਕਸ (Biologics) ਦੀ ਲੋੜ ਕਾਰਨ, ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਭਵਿੱਖੀ ਮੌਕੇ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਚੀਨ API ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਤਪਾਦਕ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤਕ (Exporter) ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤ ਕੋਲ ਦੁਨੀਆ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ API Drug Master Files (DMFs) ਹਨ, ਪਰ 2024 ਲਈ ਨਵੇਂ DMF filings ਵਿੱਚ ਚੀਨ ਨੇ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀ API ਅਤੇ ਇੰਟਰਮੀਡੀਏਟਸ (Intermediates) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਚੀਨ ਤੋਂ ਆਉਂਦੇ ਹਨ, ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਸਿਰਫ਼ ਐਕਸਪੋਰਟ ਨੂੰ ਹੀ ਖਤਰੇ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਪਾ ਰਿਹਾ, ਸਗੋਂ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਨ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਐਕਸਪੋਰਟ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਭੜਕੀ ਅੱਗ ਕਾਰਨ ਫਰੇਟ ਚਾਰਜਿਜ਼ (Freight Charges) ਦੁੱਗਣੇ ਹੋ ਗਏ ਹਨ, ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ਿਪਮੈਂਟ $4,000-$8,000 ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ (Profit Margins) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜੇਕਰ ਇਹ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਜਾਰੀ ਰਹੀਆਂ, ਤਾਂ GCC (Gulf Cooperation Council) ਅਤੇ WANA (West Asia/North Africa) ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ ਦੀ ਐਕਸਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ₹2,500 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ₹5,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਧੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤਾਪਮਾਨ-ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਦਵਾਈਆਂ (Temperature-Sensitive Medicines) ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹਨ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੈਨਰਿਕ ਦਵਾਈਆਂ (Generic Drugs) ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ, ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। Sun Pharmaceutical Industries ਅਤੇ Torrent Pharmaceuticals ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ (Valuations) ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ। Sun Pharma ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 37.99x ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Torrent ਦਾ 58.5x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਉਦਯੋਗ ਦੀ ਔਸਤ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਉੱਪਰ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਉੱਚ ਪੀ/ਈ (P/E) ਕਾਰਨ, ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਕਾਰਨ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਿਰਾਸ਼ਾਜਨਕ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਸਮੁੱਚਾ P/E ਲਗਭਗ 31.6x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਅਜੇ ਵੀ ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖੀ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੌਜੂਦਾ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਫਾਰਮਾ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਭਵਿੱਖੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ (Outlook) ਕਾਫੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀ ICRA ਨੇ ਆਪਣਾ ਰੁਖ 'Stable' ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਲਈ 7-9% ਦੀ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧੇ (Revenue Growth) ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਅਤੇ ਯੂਰਪੀਅਨ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਸਮਰਥਨ ਦੇਵੇਗਾ। ਕੁੱਲ ਉਦਯੋਗ ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਲਗਭਗ 17% ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੀ ਲਚਕਤਾ (Resilience) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਪੂਰੀ ਸਮਰੱਥਾ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਲਈ, ਮੌਜੂਦਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ, ਮੁੱਖ ਇਨਪੁਟਸ ਲਈ ਸਰੋਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਉਣਾ, ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ Biosimilars ਵਰਗੇ ਉੱਚ-ਵਿਕਾਸ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ।