ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਡਿੱਗਾ, ਮਾਰਜਿਨ ਟੁੱਟੇ: Q3 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਹੈਰਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3 FY26) ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਨਿਰਾਸ਼ਾਜਨਕ ਰਹੇ। ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ਆਧਾਰ 'ਤੇ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 57% ਘਟ ਕੇ ₹675.8 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ₹1,224 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਵੀ ਲਗਭਗ ਸਥਿਰ ਰਿਹਾ ਅਤੇ ₹7,075 ਕਰੋੜ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ₹7,557 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ।
ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਨਵੇਂ ਲੇਬਰ ਕੋਡਜ਼ (Labor Codes) ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ₹276 ਕਰੋੜ ਦਾ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਖਰਚਾ (One-time Cost) ਸੀ। ਪਰ ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਵੀ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁੱਖ ਮਾਰਜਿਨ (EBITDA Margins) ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ। EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਘੱਟ ਕੇ 17.7% ਰਹਿ ਗਏ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 28.1% ਸਨ। ਇਹ 600 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਤੋਂ ਵੀ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅਹਿਮ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ (US Market) ਤੋਂ ਵੀ ਰਾਹਤ ਨਹੀਂ ਮਿਲੀ, ਜਿੱਥੇ ਮਾਲੀਆ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ $233 ਮਿਲੀਅਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਕੇ $167 ਮਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ।
GST ਵਿਭਾਗ ਵੱਲੋਂ ਕਾਰਵਾਈ
ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਮਹਾਰਾਸ਼ਟਰ GST ਅਥਾਰਟੀ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਕਈ ਫੈਕਟਰੀਆਂ ਅਤੇ ਦਫਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਰੀਖਣ (Inspection) ਅਤੇ ਤਲਾਸ਼ੀ (Search) ਮੁਹਿੰਮ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਜਾਂਚ 2017 ਦੇ GST ਐਕਟ ਤਹਿਤ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਭੁਗਤਾਨ, ਇਨਪੁਟ ਟੈਕਸ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (Input Tax Credit - ITC) ਦੇ ਦਾਅਵਿਆਂ ਅਤੇ ਰਿਫੰਡ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਜਾਂਚ ਦਾ ਤੁਰੰਤ ਕੋਈ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨਹੀਂ ਪਵੇਗਾ ਅਤੇ ਕਾਰਜ ਆਮ ਵਾਂਗ ਚੱਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ, ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਅਣ-ਮਨਜ਼ੂਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦਾਅਵਿਆਂ ਲਈ ₹1.11 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਜੁਰਮਾਨਾ ਵੀ ਭਰਨਾ ਪਿਆ ਸੀ। ਕੰਪਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨਾਲ ਪੂਰਾ ਸਹਿਯੋਗ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ, Cipla ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ 23x ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ (Analysts) ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਮਿਲਿਆ-ਜੁਲਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 'HOLD' ਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਹੈ ਅਤੇ ਕੁਝ 'Moderate Sell' ਦਾ ਵੀ ਸੁਝਾਅ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲੀਆ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਅਗਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਾਈ (Earnings) ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 1.7% ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ 20% ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਾਲੋਂ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹੈ। ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹1,450 ਤੋਂ ₹1,650 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ, Cipla ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ -9.84% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ, ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਟਰਨ ਮਿਲੇ ਹਨ। ਸਮੁੱਚੇ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਫਾਰਮਾ ਸੈਕਟਰ (Pharma Sector) ਵੱਧ ਰਹੇ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਬਦਲ ਰਹੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਾਹੌਲ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।