ਬਾਇਓਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਸੰਕਟ? ਮਾਹਰ ਨੇ ਦੱਸੇ ਪੈਸੇ ਜੁਟਾਉਣ ਦੇ ਗੁਰ!

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਮੰਗਾਂ ਹੋਈਆਂ ਸਖਤ

ਬਾਇਓਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਫੰਡ ਜੁਟਾਉਣਾ ਹੁਣ ਪਹਿਲਾਂ ਨਾਲੋਂ ਔਖਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਕੋਵਿਡ-19 ਦੌਰ ਦੇ ਸਪੈਕੁਲੇਟਿਵ (speculative) ਤੇਜ਼ੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਅਮਰੀਕਾ ਦਾ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟ ਇੱਕ ਨਵੇਂ, ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਨੁਸ਼ਾਸਿਤ (disciplined) ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ 'ਰਿਸੈੱਟ' (reset) ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਮੰਗਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘੱਟ (de-risked assets) ਦਿਖਾਉਣਾ ਪਵੇਗਾ ਅਤੇ ਨੇੜੇ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਮੁੱਲ (value) ਸਾਬਤ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ। Truist Securities ਦੇ ਡਾਇਰੈਕਟਰ, Dheeraj Chinthalapelly, ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਮਾਪਦੰਡ (standards) ਉੱਚੇ ਹੋ ਗਏ ਹਨ, ਪਰ ਸਖ਼ਤ ਲੋੜਾਂ ਪੂਰੀਆਂ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਪੂੰਜੀ (capital) ਅਜੇ ਵੀ ਉਪਲਬਧ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚੋਣ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਰੁਝਾਨ

ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਚੋਣਵੇਂ (selective) ਹੋ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਪੈਸ਼ਲਾਈਜ਼ਡ ਫੰਡ ਅੱਗੇ ਹਨ। ਉਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਟਾ ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ (de-risked) ਮੁੱਖ ਐਸੇਟਸ (assets) ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਦੇ ਹਨ। IPO ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ 2024 ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਪਬਲਿਕ ਜਾਣ ਦਾ ਮਨ ਬਣਾਇਆ, ਪਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕਈਆਂ ਨੂੰ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਣਾ ਪਿਆ। ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, IPO ਗਤੀਵਿਧੀ ਆਮ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਹੇਠਾਂ ਹੈ। ਫਿਰ ਵੀ, ਚੰਗੀ ਸਥਿਤੀ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਵੱਡੇ IPO ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵੱਡੀਆਂ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਜੇ ਵੀ ਸਫ਼ਲ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਫੰਡ ਐਕਸੈੱਸ (Access) ਲਈ ਮੁੱਖ ਰਣਨੀਤੀਆਂ

Chinthalapelly ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਸਲਾਹਕਾਰਾਂ (advisors) ਨਾਲ ਸ਼ੁਰੂ ਤੋਂ ਹੀ ਸਬੰਧ ਬਣਾਉਣਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁੱਲ (short-term valuation) ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਨਾਲੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (quality) ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਰਣਨੀਤਕ ਵਿਕਲਪਾਂ (strategic options) ਨੂੰ ਖੁੱਲ੍ਹਾ ਰੱਖਣ ਲਈ ਇੱਕ ਲੰਬੀ ਕੈਸ਼ ਰਨਵੇ (cash runway) ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। IPO ਨੂੰ ਇੱਕ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ (discipline) ਅਤੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ (transparency) ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਅੰਤਿਮ ਟੀਚਾ। ਇਹ ਪਹੁੰਚ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਵੱਖਰੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਈ ਪ੍ਰੀ-ਕਲੀਨਿਕਲ (preclinical) ਕੰਪਨੀਆਂ ਪਬਲਿਕ ਹੋਈਆਂ ਸਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ (performance) ਖਰਾਬ ਰਹੀ। ਹੁਣ ਮੁੱਖ ਧਿਆਨ ਸਪੱਸ਼ਟ ਵਿਗਿਆਨਕ ਤਰੱਕੀ (scientific progress) ਅਤੇ ਵਿਲੱਖਣ ਬਾਇਓਲੋਜੀਕਲ ਫਾਇਦੇ (biological advantages) ਦਿਖਾਉਣ 'ਤੇ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਿਰਫ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੜਾਅ ਦੇ ਸਪੈਕੁਲੇਟਿਵ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਤੋਂ ਦੂਰ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਡਰੱਗ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ ਵਿੱਚ AI ਦੀ ਵਧਦੀ ਭੂਮਿਕਾ

ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਾਇਓਟੈਕ ਰਿਸਰਚ ਅਤੇ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ (R&D) ਦਾ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਹਿੱਸਾ ਬਣ ਰਿਹਾ ਹੈ। 2025 ਤੱਕ, ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲਜ਼ ਵਿੱਚ AI 'ਤੇ ਖਰਚਾ $3 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਸੀ, ਅਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਅਧਿਕਾਰੀ R&D ਅਤੇ ਕਲੀਨਿਕਲ ਟਰਾਇਲਾਂ (clinical trials) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ। AI ਦੀ ਵੱਡੇ ਡਾਟਾ ਸੈੱਟਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਦਵਾਈਆਂ ਦੀ ਖੋਜ (drug discovery) ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਕਲੀਨਿਕਲ ਟਰਾਇਲਾਂ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਡਾਇਗਨੌਸਟਿਕ ਸ਼ੁੱਧਤਾ (diagnostic accuracy) ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਨਰੇਟਿਵ AI (Generative AI) ਨੂੰ ਦਵਾਈਆਂ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ (drug targets) ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਨ ਵਰਗੇ ਕੰਮਾਂ ਲਈ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਾਅਦਾ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਤਪਾਦਕਤਾ (productivity) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਤਕਨੀਕੀ ਬਦਲਾਅ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਚੀਨ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਬਾਇਓਟੈਕ ਹੱਬ ਵਜੋਂ ਉਭਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਕਲੀਨਿਕਲ ਟਰਾਇਲਾਂ ਅਤੇ ਦਵਾਈ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਫੰਡਿੰਗ ਦੇ ਰੁਝਾਨ: VC, M&A, ਅਤੇ IPOs

ਬਾਇਓਟੈਕ ਫੰਡਿੰਗ ਦੇ ਲੈਂਡਸਕੇਪ (landscape) ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ 2024 ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਯੂਰਪ ਵਿੱਚ ਬਾਇਓਟੈਕ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ (startups) ਲਈ ਕੁੱਲ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ (venture capital) ਫੰਡਿੰਗ ਵਧੀ, ਪਰ ਇਹ ਘੱਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ (investments) ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਇਹ ਘੱਟ, ਪਰ ਵੱਡੇ, ਫੰਡਿੰਗ ਰਾਊਂਡਾਂ (funding rounds) ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਲੀਨਿਕਲ ਡਾਟਾ ਵਾਲੇ ਲੇਟ-ਸਟੇਜ (late-stage) ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਹੈ। 2024 ਵਿੱਚ M&A ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਡੀਲ ਵੈਲਿਊ (deal value) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਪਰ ਡੀਲਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਦੇ ਲਿਹਾਜ਼ ਨਾਲ ਇਹ ਸਰਗਰਮ ਰਿਹਾ। ਵੱਡੀਆਂ ਫਾਰਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵੱਡੇ ਐਕਵਾਇਜ਼ਿਸ਼ਨ (acquisitions) ਜਾਰੀ ਕੰਸੋਲੀਡੇਸ਼ਨ (consolidation) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਆਪਣੀਆਂ ਡਰੱਗ ਪਾਈਪਲਾਈਨਾਂ (drug pipelines) ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਠੀਕ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ 2026 ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬਾਇਓਟੈਕ ਫੰਡਿੰਗ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਾਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ (Regulatory) ਅਤੇ ਪਾਲਿਸੀ (Policy) ਜੋਖਮ

ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਾਇਓਟੈਕ ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ ਪਾਲਿਸੀ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਵੀ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। NIH ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਿਤ ਕਟੌਤੀਆਂ ਅਤੇ FDA (Food and Drug Administration) ਵਿਖੇ ਸਟਾਫਿੰਗ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਅਤੇ ਬੈਕਲਾਗ (backlogs) ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ (product approvals) ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਰੁਕਾਵਟਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਛੋਟੀਆਂ, ਪੂੰਜੀ-ਅਧਾਰਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ, ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ (financing) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਰਿਡਕਸ਼ਨ ਐਕਟ (Inflation Reduction Act) ਤਹਿਤ ਮੈਡੀਕੇਅਰ (Medicare) ਦੁਆਰਾ ਦਵਾਈਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਗੱਲਬਾਤ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਟੈਰਿਫ (tariffs) ਵਰਗੇ ਪਾਲਿਸੀ ਬਦਲਾਅ ਮਾਲੀਆ ਮਾਡਲਾਂ (revenue models) ਵਿੱਚ ਗੁੰਝਲਤਾ (complexity) ਜੋੜਦੇ ਹਨ। ਛੋਟੀਆਂ ਬਾਇਓਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਾਰਜਿਨ (margins) ਘੱਟ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ।

ਅਗਲਾ ਰੁਖ: ਵਿਗਿਆਨ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤੀ 'ਤੇ ਫੋਕਸ

ਬਾਇਓਟੈਕ ਇੰਡਸਟਰੀ (industry) ਇਸ ਸਮੇਂ ਕੰਸੋਲੀਡੇਸ਼ਨ (consolidation) ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਫੋਕਸ (strategic focus) ਦੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘ ਰਹੀ ਹੈ। ਉਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜੋ ਵਿਗਿਆਨਕ ਤਾਕਤ (scientific strength), ਕੁਸ਼ਲ ਕਾਰਜਪ੍ਰਣਾਲੀ (efficient operations) ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਸਪੱਸ਼ਟ ਰਸਤਾ ਦਿਖਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਫੰਡਿੰਗ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹਨ। AI ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ M&A ਦੀ ਵਧਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਨਵੇਂ ਰਾਹ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੜਾਅ ਦੀ ਫੰਡਿੰਗ ਅਜੇ ਵੀ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੈ, ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਘੱਟ, ਉੱਚ-ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁੱਲ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰਜ-ਕੁਸ਼ਲਤਾ (execution) ਅਤੇ ਘੱਟ ਜੋਖਮ ਵਾਲੇ (de-risked) ਐਸੇਟਸ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।