Whalesbook
ਪ੍ਰਦੂਸ਼ਣ ਦਾ ਡੂੰਘਾ ਪ੍ਰਭਾਵ
SAIL ਦੇ ਬੋਕਾਰੋ ਪਲਾਂਟ ਤੋਂ ਨਿਕਲਣ ਵਾਲਾ ਪ੍ਰਦੂਸ਼ਣ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸੈਂਕੜੇ ਬੱਚਿਆਂ 'ਚ ਅਚਨਚੇਤ ਜਨਮ ਸਬੰਧੀ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਅਸਥਮਾ ਦੇ ਕੇਸ ਸਾਹਮਣੇ ਆਏ ਹਨ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਧਦੇ ਸਟੀਲ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਗੰਭੀਰ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਤੀਕ ਹੈ। Centre for Research on Energy and Clean Air (CREA) ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਇਸ ਪ੍ਰਦੂਸ਼ਣ ਕਾਰਨ ਲਗਭਗ $80 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਆਰਥਿਕ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਸਟੀਲ ਉਤਪਾਦਨ ਲਈ ਵਾਤਾਵਰਨ ਪ੍ਰਮਾਣਿਕਤਾਵਾਂ ਦੀ ਕਮੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਪਲਾਂਟ ਦੇ ਛੇ ਵਿੱਚੋਂ ਸਿਰਫ ਦੋ ਸਿੰਟਰ ਸਟੈਕਾਂ ਵਿੱਚ ਹੀ ਕੁਸ਼ਲ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਸਟੈਟਿਕ ਪ੍ਰੀਸੀਪੀਟੇਟਰ (Electrostatic Precipitators) ਲੱਗੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਬਾਕੀ ਪੁਰਾਣੀ ਤਕਨਾਲੋਜੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹਨ। ਸਭ ਤੋਂ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਸਲਫਰ ਡਾਈਆਕਸਾਈਡ (SO2) ਦੇ ਨਿਕਾਸ ਲਈ ਕੋਈ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਮਾਪਦੰਡ (National Standards) ਤੈਅ ਨਹੀਂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ।
ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, SAIL ਦਾ ਸਟਾਕ ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ, ਲਗਭਗ ₹166 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹68,500 ਕਰੋੜ ਹੈ, ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 25 ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਸਟਾਕ ਵਿੱਚ 57% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, SAIL ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ -0.32% ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ -43.67% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (ROE) ਲਗਾਤਾਰ 5% ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ FY26 ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 49% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਇਸਦੇ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਅਤੇ ਵਾਤਾਵਰਨ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਸਟੀਲ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਅਤੇ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਦਬਾਅ
ਭਾਰਤ ਦਾ ਸਟੀਲ ਸੈਕਟਰ 2030 ਤੱਕ 300 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਸਮਰੱਥਾ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪਰ, ਉਤਪਾਦਨ ਦੀ CO2 ਤੀਬਰਤਾ (Intensity), ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 2.54 ਟਨ ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਸਟੀਲ ਹੈ, ਵਿਸ਼ਵ ਔਸਤ 1.91 ਟਨ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਯੂਰਪੀਅਨ ਯੂਨੀਅਨ ਦਾ ਕਾਰਬਨ ਬਾਰਡਰ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ (CBAM), ਜੋ 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਵੇਗਾ, ਉੱਚ-ਕਾਰਬਨ ਸਟੀਲ 'ਤੇ ਜੁਰਮਾਨਾ ਲਗਾਏਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੇ ਨਿਰਯਾਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਖਤਰਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਜਵਾਬ ਵਿੱਚ, ਭਾਰਤ ਨੇ ਗ੍ਰੀਨ ਸਟੀਲ ਟੈਕਸੋਨੋਮੀ (Green Steel Taxonomy) ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ CO2 ਨਿਕਾਸ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਸਟੀਲ ਨੂੰ ਰੇਟ ਕਰੇਗੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਲਾਜ਼ਮੀ ਕੰਟੀਨਿਊਅਸ ਐਮੀਸ਼ਨ ਮਾਨੀਟਰਿੰਗ ਸਿਸਟਮ (CEMS) ਦਾ ਲਾਗੂਕਰਨ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਅਧੂਰਾ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਅਤੇ ਜੋਖਮ
JSW Steel ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਸਥਿਰਤਾ (Sustainability) ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ 88 ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ S&P ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਸਸਟੇਨੇਬਿਲਟੀ ਅਸੈਸਮੈਂਟ (CSA) ਸਕੋਰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। JSW Steel ਦਾ ROCE 8.1% ਹੈ, ਜੋ SAIL ਦੇ 6.76% ਨਾਲੋਂ ਬਿਹਤਰ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, SAIL ਨੇ ਵਾਤਾਵਰਨ ਪੁਰਸਕਾਰ ਜਿੱਤੇ ਹੋਣ ਦਾ ਦਾਅਵਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਬੋਕਾਰੋ ਦੀ ਘਟਨਾ ਇਸਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਦੀ ਡੂੰਘਾਈ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, SAIL 'ਤੇ ₹44,708 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਕੰਟੀਨਜੈਂਟ ਲਾਇਬਿਲਟੀਜ਼ (Contingent Liabilities) ਹਨ, ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਕੁੱਲ ਦੇਣਦਾਰੀ ਇਸਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਪ੍ਰਦੂਸ਼ਣ ਕੰਟਰੋਲ ਅੱਪਗ੍ਰੇਡ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦੇ ਸਮਰੱਥ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ।
ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ
ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਸਟੀਲ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਦੇ ਵਾਤਾਵਰਨ ਅਭਿਆਸ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪਹੁੰਚ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋ ਜਾਣਗੇ। SAIL ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਨੂੰ EU CBAM ਅਤੇ ਗ੍ਰੀਨ ਸਟੀਲ ਟੈਕਸੋਨੋਮੀ ਵਰਗੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ-ਜੋਲ ਕਰਨ ਲਈ ਸਾਫ਼ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਅਤੇ ਸਖਤ ਨਿਕਾਸ ਨਿਯੰਤਰਣ ਅਪਣਾਉਣ ਦੀ ਗਤੀ ਵਧਾਉਣੀ ਪਵੇਗੀ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ SAIL ਲਈ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਵਿਚਾਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ, ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਭਵਿੱਖੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਤਾਵਰਨ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵੱਲ ਇੱਕ ਠੋਸ ਕਦਮ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ, ਸੈਕਟਰ ਨਾ ਸਿਰਫ਼ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜੁਰਮਾਨੇ ਦੇ ਖਤਰੇ ਵਿੱਚ ਹੋਵੇਗਾ, ਸਗੋਂ ਲਾਭਦਾਇਕ ਨਿਰਯਾਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਵੀ ਬਾਹਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਰੋਕ ਸਕਦਾ ਹੈ।