Whalesbook
ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਪਰ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
Torrent Power ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4 FY26) ਲਈ ਆਪਣੇ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 70% ਘਟ ਕੇ ₹318.20 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸੇ ਸਮੇਂ ₹1,059 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) 1.7% ਵਧ ਕੇ ₹1,149 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਵੀ 17.5% ਤੋਂ ਸੁਧਰ ਕੇ 17.9% ਹੋ ਗਏ। Revenue from operations ਵਿੱਚ 0.8% ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਕਮੀ ਆਈ, ਜੋ ₹6,406.07 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ।
ਵਧਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੇ ਬਣਾਈ ਮੁਸ਼ਕਲ
EBITDA ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਇਹ ਫਰਕ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਗੈਰ-ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਖਰਚੇ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਵਿੱਤ ਖਰਚੇ (Finance Costs) ਜਾਂ ਟੈਕਸ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਪੈ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਨਤੀਜੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਹੇ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ NSE 'ਤੇ Torrent Power ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 5% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹1,597.60 'ਤੇ ਆ ਗਏ।
ਕਰਜ਼ੇ ਰਾਹੀਂ ਫੰਡ ਜੁਟਾਉਣ ਅਤੇ ਲੀਵਰੇਜ ਦੀ ਚਿੰਤਾ
Torrent Power ਆਪਣੇ ਕੈਪੀਟਲ ਸਟਰਕਚਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ₹2,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨੌਨ-ਕਨਵਰਟੀਬਲ ਡਿਬੈਂਚਰ (NCDs) ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਪਲੇਸਮੈਂਟ ਰਾਹੀਂ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕੁਪਨ ਰੇਟ 7.97% ਹੈ ਅਤੇ ਮਿਆਦ 8-10 ਸਾਲ ਹੈ। ਬੋਰਡ ਨੇ ₹10,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ NCDs ਜਾਰੀ ਕਰਕੇ ਪੈਸਾ ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਵੀ ਦੇ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਨੀਤੀ ਕਰਜ਼ੇ ਰਾਹੀਂ ਫੰਡ ਜੁਟਾਉਣ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਲੀਵਰੇਜ ਵਧਾਉਣ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿੱਤ ਖਰਚੇ ਵਧਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹5 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਫਾਈਨਲ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਵੀ ਮਨਜ਼ੂਰ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਵਿਕਾਸ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮਤੇ
Torrent Power ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 26.3-33.4x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੰਟੀਗ੍ਰੇਟਿਡ ਪਾਵਰ ਯੂਟੀਲਿਟੀ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮੀਡੀਅਨ 23.7x ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ Adani Power (33-33.8x) ਵਰਗੇ ਸਟਾਕਸ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ ਪਰ NTPC (~16x) ਤੋਂ ਮਹਿੰਗਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਰੇਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਕੈਪੈਸਿਟੀ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ Revenue growth ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲ ਸਕੇ। Torrent Power 13 ਮਈ, 2026 ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਅਰਨਿੰਗਸ ਕਾਨਫਰੰਸ ਕਾਲ ਕਰੇਗੀ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੀ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ 'Hold', 'Sell', ਅਤੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਟਾਰਗੇਟ ₹1,820 ਤੋਂ ₹1,920 ਤੱਕ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਸਹੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰ ਸਕੇ ਤਾਂ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ।