ਇਹ ਵੱਡਾ ਨੁਕਸਾਨ ਪਲਾਂਟ ਦੇ ਲਗਭਗ ਛੇ ਮਹੀਨੇ ਬੰਦ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਪਲਾਂਟ ਨੇ ਕੋਈ ਵੀ ਕੈਪੈਸਿਟੀ ਚਾਰਜ ਹਾਸਲ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਫਿਕਸਡ ਖਰਚੇ ਜਾਰੀ ਰਹੇ। ਇਸਦਾ ਅਸਰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੁੱਲ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ ਸਥਿਰ ਰਿਹਾ। ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲਣ ਵਾਲਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 25% ਘੱਟ ਕੇ ₹772 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਦੱਸਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਮੁੰਦਰਾ ਪਲਾਂਟ, ਜੋ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ 16 GW ਸਮਰੱਥਾ ਦਾ ਲਗਭਗ 1/4 ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਦੇ ਬੰਦ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਇਹ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਣਾ ਪਿਆ।
ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ Tata Power ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹117-118 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੇਲਵ-ਮੰਥ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 27x ਤੋਂ 30x ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Adani Power (P/E ~23.9x), NTPC (~13.7x) ਜਾਂ CESC (~15.3x), ਇਹ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਅਜਿਹੀਆਂ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਖਤਰੇ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਸਟਾਕ, ਜੋ ਕਿ ਫਰਵਰੀ 5, 2026 ਨੂੰ ਲਗਭਗ ₹364.50 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਆਪਣੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ₹416.80 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਹੈ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
Tata Power ਦੇ ਤੁਰੰਤ ਭਵਿੱਖ ਲਈ ਗੁਜਰਾਤ ਸਰਕਾਰ ਨਾਲ ਨਵੇਂ ਪਾਵਰ ਪਰਚੇਜ਼ ਐਗਰੀਮੈਂਟ (PPA) ਨੂੰ ਅੰਤਿਮ ਰੂਪ ਦੇਣਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਅੰਤਰਿਮ ਸਮਝੌਤੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਸੀ, ਪਰ ਹੁਣ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਰੋਡਬਲੌਕ (roadblock) ਸਾਹਮਣੇ ਆਇਆ ਹੈ। ਹੁਣ ਗੱਲਬਾਤ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੰਟਰੈਕਟ ਦੀ ਮਿਆਦ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਅੜਿੱਕੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਖਬਰਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, Tata Power 10 ਸਾਲਾਂ ਦਾ PPA ਚਾਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਗੁਜਰਾਤ ਸਰਕਾਰ 25 ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ।
ਇਸ ਅੜਿੱਕੇ ਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ Tata Power ਦਾ 2045 ਤੱਕ ਨੈੱਟ-ਜ਼ੀਰੋ ਐਮੀਸ਼ਨ (Net-Zero Emissions) ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦਾ ਵੱਡਾ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਟੀਚਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਆਯਾਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕੋਲੇ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਪਾਵਰ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸਮਝੌਤੇ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਲੱਗਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ (Renewable Energy) ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੋਲੇ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ PPA ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਮਹਿੰਗੇ ਥਰਮਲ ਜਨਰੇਸ਼ਨ ਨਾਲ ਬੰਨ੍ਹ ਰਹੇ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ, ਗੈਰ-ਜੀਵਾਸ਼ਮ ਬਾਲਣ (Non-fossil fuels) ਨੇ ਕੁੱਲ ਇੰਸਟਾਲਡ ਸਮਰੱਥਾ ਦਾ 51% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਹਾਸਲ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਦਮ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟਸ (Analysts) ਅਜੇ ਵੀ Tata Power 'ਤੇ 'Outperform' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹418.36 ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 18-20% ਦੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਉਤਸ਼ਾਹ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮੁੰਦਰਾ PPA ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ, ਕਾਰਨ ਸੀਮਤ ਹੈ। ਇਸ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਐਸੇਟ (asset) ਦੀ ਮੁੜ-ਸੁਰਜੀਤੀ ਅਤੇ Tata Power ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਲਈ ਗੁਜਰਾਤ ਨਾਲ PPA ਦਾ ਸਫਲ ਹੱਲ ਕੁੰਜੀ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਮੁੰਦਰਾ ਪਲਾਂਟ ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਸਾਲਾਨਾ ਲਗਭਗ ₹1,078 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਂਦਾ ਸੀ।