ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਪਰ ਮਾਰਜਿਨ ਨੇ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ ਪਕੜ
Tata Power ਦੇ Q3 FY26 ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਇੱਕ ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੰਸਾਲੀਡੇਟਿਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 25% ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਅਤੇ ਇਹ ₹772 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਰੈਵੇਨਿਊ ਵਿੱਚ ਵੀ 9.4% ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ, ਜੋ ₹13,948 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਦੌਰਾਨ ਕੰਪਨੀ ਦੇ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 21.9% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਬਣੇ ਰਹੇ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 21.8% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਥੋੜ੍ਹਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਮਾਰਜਿਨ ਸਥਿਰਤਾ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੁਸ਼ਲ ਖਰਚਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Cost Management) ਅਤੇ ਕਾਰਜ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Operational Efficiency) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਕੁਲ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਮੀ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਫੋਕਸ
Tata Power ਆਪਣੀ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ ਵੱਲ ਲਗਾਤਾਰ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਸੈਗਮੈਂਟ ਕੋਲ ਕੁੱਲ 6.1 GW ਦੀ ਯੂਟਿਲਿਟੀ-ਸਕੇਲ ਸਮਰੱਥਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 4.9 GW ਸੋਲਰ ਅਤੇ 1.2 GW ਵਿੰਡ ਪਾਵਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, Tata Power ਨੇ 919 MW ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਨੂੰ ਕਮਿਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰਿਕਾਰਡ ਸੋਲਰ ਸੈੱਲ ਅਤੇ ਮੋਡਿਊਲ ਉਤਪਾਦਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਰੀਨਿਊਏਬਲ EPC ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ 10 GW ਤੋਂ ਵੱਧ ਅਤੇ ਰੂਫਟਾਪ ਸੋਲਰ ਇੰਸਟਾਲੇਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ 4 GWp ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਪਾਰ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ। CEO ਪ੍ਰਵੀਰ ਸਿਨਹਾ ਨੇ ਸਾਰੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਤੇ ਵਿਰੋਧੀ ਰਾਏ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, 4 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ Tata Power ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ 1.63% ਵਧ ਕੇ ₹371.05 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਔਸਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਤਤਕਾਲੀ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਅਤੇ ਹਰੇ ਊਰਜਾ ਦੇ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦੀ ਰਾਏ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਹੁਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 'Outperform' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹479.50 ਦਾ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਨੇ 'Strong Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਵੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਡੈਬਟ-ਟੂ-EBITDA ਰੇਸ਼ੋ 5.03x ਹੈ ਅਤੇ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਕੈਪੀਟਲ ਇੰਪਲੌਇਡ (ROCE) ਲਗਭਗ 8.07% ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਰੁਖ
Tata Power ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 29.4x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Adani Green Energy (P/E ~70-95x) ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹੈ, ਪਰ NTPC (~14-21x) ਅਤੇ JSW Energy (~32-44x) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਬਿਜਲੀ ਦੀ ਵਧਦੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਵੱਲ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵੱਧ ਰਹੇ ਰੁਝਾਨ ਕਾਰਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਸਟਾਕ 2.49% ਡਿੱਗਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੀ ਵਿਭਿੰਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਅਤੇ ਵੱਡਾ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਨੈੱਟਵਰਕ ਇਸਨੂੰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦਾ ਲਾਭ ਲੈਣ ਲਈ ਚੰਗੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦਾ ਹੈ।