Whalesbook
ਕਮਾਈ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਵੇਰਵਾ
SJVN ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ ਰਾਹਤ ਦੀ ਖਬਰ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ Q3 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ PAT (Profit After Tax) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 80.8% ਵਧ ਕੇ ₹251.71 ਕਰੋੜ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਵੱਡੇ ਉਛਾਲ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ Rampur Hydro Power Station ਲਈ 2019-24 ਦੇ ਟੈਰਿਫ ਆਰਡਰ (Tariff Order) ਕਾਰਨ ਹੋਈ ₹173.95 ਕਰੋੜ ਦੀ ਰੈਵਨਿਊ ਰੈਕਗਨੀਸ਼ਨ (Revenue Recognition) ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਾਈ (Revenue from operations) ਵੀ 35.4% ਵਧ ਕੇ ₹846.13 ਕਰੋੜ ਰਹੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ (Operating Margin) ਵੀ 54.01% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 71.04% ਹੋ ਗਿਆ।
ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਨਤੀਜੇ
ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ (Consolidated) ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਹਾ, ਜਿੱਥੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਾਈ 61.3% ਵਧ ਕੇ ₹1,081.97 ਕਰੋੜ ਅਤੇ PAT 50.8% ਵਧ ਕੇ ₹224.31 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ।
ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਅਤੇ ਫੰਡ ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੋਰਡ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਖੁਸ਼ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹1.15 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਅੰਤਰਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Interim Dividend) ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਨਾਲ ਹੀ, ₹1,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦਾ ਫੰਡ ਗੈਰ-ਸੁਰੱਖਿਅਤ, ਰੇਟਿਡ, ਟੈਕਸੇਬਲ, ਰਿਡੀਮੇਬਲ, ਨਾਨ-ਕਨਵਰਟੀਬਲ ਡਿਬੈਂਚਰ (NCDs) ਜਾਰੀ ਕਰਕੇ ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਵੀ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾਵਾਂ: DSCR ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹਨਾਂ ਚੰਗੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਪਹਿਲੂ ਵੀ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ Debt Service Coverage Ratio (DSCR) ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ। ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਇਹ 1.60 ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ 0.72 ਅਤੇ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ 1.70 ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ 0.81 ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। DSCR ਦਾ 1 ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੋਣਾ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣਾ ਕਰਜ਼ਾ ਸਮੇਂ ਸਿਰ ਚੁਕਾਉਣ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੀ ਕਮਾਈ ਨਹੀਂ ਕਰ ਰਹੀ।
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਡੈੱਟ (Consolidated Debt) ਵੀ ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਡੈੱਟ/ਇਕੁਇਟੀ (Debt/Equity) ਰੇਸ਼ੋ 1.72 ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 2.07 ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਅੜਿੱਕਾ ਅਤੇ ਹੋਰ ਪਹਿਲੂ
ਇੱਕ ਹੋਰ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ Devasari Hydro Electric Project ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੈ, ਜਿਸ 'ਤੇ ₹251.28 ਕਰੋੜ (ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹200.12 ਕਰੋੜ CWIP ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ) ਦਾ ਖਰਚਾ ਆ ਚੁੱਕਾ ਹੈ ਪਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਅਜੇ ਵੀ ਅਟਕਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਮਾਮਲੇ ਦੀ ਸੁਪਰੀਮ ਕੋਰਟ (Supreme Court) ਵਿੱਚ ਸੁਣਵਾਈ 20 ਮਈ, 2026 ਨੂੰ ਹੋਣੀ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਹਾਈਡਰੋ ਪਾਵਰ ਸਟੇਸ਼ਨਾਂ ਲਈ 2024-29 ਤੱਕ ਦੇ ਬਿੱਲਿੰਗ (Billing) ਅਜੇ ਤੱਕ ਅੰਤਰਿਮ (Provisional) ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਮਾਈ 'ਚ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਡੀਟਰ ਨੇ ਕੁਝ ਸਹਿਯੋਗੀਆਂ (Subsidiaries) ਅਤੇ ਜੁਆਇੰਟ ਵੈਂਚਰਜ਼ (Joint Ventures) ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਨਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਵਿੱਤੀ ਜਾਣਕਾਰੀ ਨੂੰ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਹੀਂ ਮੰਨਦੀ।