Whalesbook
Reliance ਨੇ ਇਰਾਨੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਖਰੀਦ ਕਿਉਂ ਕੀਤੀ?
Reliance Industries, ਜੋ ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਰਿਫਾਇਨਿੰਗ ਕੰਪਲੈਕਸ ਨੂੰ ਚਲਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਨੇ ਇਰਾਨੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Iranian Crude Oil) ਦੀ 50 ਲੱਖ ਬੈਰਲ ਮਾਤਰਾ ਖਰੀਦ ਲਈ ਹੈ। ਇਹ ਖਰੀਦ ਇੱਕ 30-ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਅਸਥਾਈ ਅਮਰੀਕੀ ਪਾਬੰਦੀ ਛੋਟ (US Sanctions Waiver) ਦੇ ਤਹਿਤ ਹੋਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬੰਦਰਗਾਹ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਖਰੀਦ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਛੋਟ 20 ਮਾਰਚ ਤੱਕ ਲੋਡ ਕੀਤੇ ਗਏ ਅਤੇ 19 ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੱਕ ਡਿਸਚਾਰਜ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਤੇਲ ਲਈ ਹੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ National Iranian Oil Company (NIOC) ਤੋਂ ਇਹ ਤੇਲ ICE Brent ਫਿਊਚਰਜ਼ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ $7 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਖਰੀਦਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਕੀਮਤ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ Reliance ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਲਈ ਵਾਧੂ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ।
ਹੋਰ ਰਿਫਾਇਨਰੀਆਂ ਕਿਉਂ ਝਿਜਕ ਰਹੀਆਂ?
ਇਸ ਖਰੀਦ ਨਾਲ Reliance ਆਪਣੇ ਕਈ ਮੁੱਖ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲ ਗਈ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ Reliance ਇਹ ਡੀਲ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਚੀਨ ਦੀ ਰਿਫਾਇਨਰ Sinopec ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਇਰਾਨੀ ਤੇਲ ਨਹੀਂ ਖਰੀਦੇਗੀ ਕਿਉਂਕਿ ਕਾਰਗੋ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ, ਡਿਲੀਵਰੀ ਦੇ ਸਮੇਂ ਅਤੇ ਭੁਗਤਾਨ ਵਿੱਚ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਹਨ। ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਸਰਕਾਰੀ ਰਿਫਾਇਨਰੀਆਂ ਵੀ ਇਸ ਸਮੇਂ ਝਿਜਕ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਉਹ ਭੁਗਤਾਨ, ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਲਈ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸ਼ਰਤਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ Reliance ਦੇ ਹਮਲਾਵਰ ਰੁਖ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ, ਜੋ ਆਪਣੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ (Geopolitical Risk) ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਲਚਕਤਾ (Operational Flexibility) ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਬਰਦਾਸ਼ਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਡੀਲ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਜਿੱਤ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਡੀਲ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਜੋਖਮ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਵਾਲੀ ਛੋਟ (Sanctions Waiver) ਸਿਰਫ ਅਸਥਾਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਇਰਾਨੀ ਤੇਲ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਭੁਗਤਾਨ ਦੇ ਤਰੀਕੇ, ਕਰੰਸੀ ਐਕਸਚੇਂਜ, ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਅਜੇ ਵੀ ਵੱਡੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ SWIFT ਸਿਸਟਮ ਤੋਂ ਇਰਾਨ ਦੀ ਬਾਹਰਲੀ ਹਾਲਤ ਵਿੱਚ। ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਾਲੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦਾ ਵਾਧਾ ਸਪਲਾਈ ਰੂਟਾਂ ਲਈ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਹੋਰਮੁਜ਼ ਦਾ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz), ਜੋ ਕਿ ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਲਗਭਗ 20% ਤੇਲ ਅਤੇ LNG ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਦਾ ਹੈ।
ਮਾਹਿਰਾਂ ਦੀ ਰਾਏ
ਮਾਹਿਰਾਂ (Analysts) ਦਾ Reliance Industries ਬਾਰੇ ਰਾਏ ਮਿਲਿਆ-ਜੁਲਿਆ ਪਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ। ਸਟਾਕ ਲਈ ਸਹਿਮਤੀ ਰੇਟਿੰਗ 'Hold' ਹੈ, ਅਤੇ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਲਗਭਗ ₹1,700-₹1,750 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਨ। ਕੁਝ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ Reliance ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ, ਕਿਉਂਕਿ ਵਧਦੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸੁਧਰ ਰਹੇ ਰਿਫਾਇਨਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਡੀਜ਼ਲ ਲਈ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਇਲ-ਟੂ-ਕੈਮੀਕਲਜ਼ (O2C) ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਗ੍ਰਾਸ ਰਿਫਾਇਨਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ (GRM) ਵਿੱਚ $1 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦਾ ਵਾਧਾ Reliance ਦੇ EBITDA ਨੂੰ ਲਗਭਗ 2.5% ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। Reliance, ਜਿਸ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ₹18 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 22-23x ਹੈ, ਨੂੰ ਇੱਕ ਵਿਕਾਸ ਸਟਾਕ (Growth Stock) ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।