ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਨੇ ਸੋਲਰ ਮੋਡਿਊਲ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੀ ਕੰਪਨੀ Premier Energies 'ਤੇ ਪਾਜ਼ੀਟਿਵ ਨਜ਼ਰੀਆ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ₹1,240 ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਕਹਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਸੋਲਰ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਕੰਪਨੀ ਚੰਗੀ ਸਥਿਤੀ 'ਚ ਹੈ।
ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਨੇ ਕਿਉਂ ਦਿੱਤਾ ਪਾਜ਼ੀਟਿਵ ਰੇਟਿੰਗ?
ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਨੇ ਸੋਲਰ ਮੋਡਿਊਲ ਨਿਰਮਾਤਾ Premier Energies Limited 'ਤੇ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹1,240 ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਸਰ ਤੇ ਮੰਗ (Demand)
ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ Approved List of Models and Manufacturers (ALMM) Phase II ਨੂੰ ਦਸੰਬਰ 2026 ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਅਜਿਹੇ ਨਿਯਮਾਂ 'ਚ ਬਦਲਾਅ ਸੋਲਰ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਕੁਝ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਲਿਆ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ Premier Energies 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਅਸਰ ਸੀਮਤ ਰਹੇਗਾ। ਇਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਲਗਭਗ 75% ਤੋਂ 80% ਮੰਗ ਯੂਟਿਲਿਟੀ-ਸਕੇਲ ਸੋਲਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਸ, PM Surya Ghar rooftop solar program, ਅਤੇ PM-KUSUM ਸਕੀਮ ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਤੋਂ ਆ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ALMM ਐਕਸਟੈਂਸ਼ਨ ਦਾ ਕੋਈ ਅਸਰ ਨਹੀਂ ਪਵੇਗਾ। ਇਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਰਡਰ ਦੀ ਵਿਜ਼ੀਬਿਲਟੀ (Order Visibility) ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਢਾਂਚਾ
ਆਪਣਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੈਅ ਕਰਨ ਲਈ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ 'ਸਮ-ਆਫ-ਦ-ਪਾਰਟਸ' (Sum-of-the-parts) ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਪਰੋਚ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁੱਖ ਡੋਮੇਸਟਿਕ ਮੋਡਿਊਲ ਬਿਜ਼ਨਸ ਨੂੰ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2028 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ EBITDA ਦਾ 14 ਗੁਣਾ ਵੈਲਿਊ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਨਵੇਂ ਬਿਜ਼ਨਸ ਨੂੰ FY28 EBITDA ਦਾ 10 ਗੁਣਾ ਵੈਲਿਊ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਮਲਟੀਪਲ ਸੋਲਰ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਇੰਡਸਟਰੀ 'ਚ ਹੋਰ ਘਰੇਲੂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਠੀਕ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਨੈੱਟ ਡੈਬਟ (Net Debt) ਨੂੰ ਧਿਆਨ 'ਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਇਹ ਸਾਰੇ ਸੈਗਮੈਂਟਸ ਮਿਲ ਕੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ਸਪੋਰਟ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ, ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਰਹੇਗਾ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਪ੍ਰੋਡਕਸ਼ਨ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕੀਮਾਂ ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਪਰ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ (Shareholders) ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਕੈਪੀਟਲ ਖਰਚ (Capital Spending) ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਸੋਲਰ ਮੋਡਿਊਲ ਇੰਡਸਟਰੀ 'ਚ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ (Pricing Pressure) ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਕੁ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਾਲ ਸੰਭਾਲਦੀ ਹੈ, ਇਸ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਨਵੀਂ ਕੈਪੀਟਲ ਦੀ ਅਸਲ ਕਮਿਸ਼ਨਿੰਗ ਅਤੇ ਸੋਲਰ ਪਾਲਿਸੀਆਂ 'ਤੇ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਅਗਲੇ ਅਪਡੇਟਸ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗਾ।