Whalesbook
ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਵਾਲੀਅਮਾਂ 'ਤੇ ਬਿਹਤਰ ਮਾਰਜਿਨ
ਪ੍ਰਭੂਦਾਸ ਲੀਲਾਧਰ ਵੱਲੋਂ ਇਹ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਾਲੀਅਮ (Volume) ਦੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਆਇਆ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਥਰਡ-ਪਾਰਟੀ ਵਾਲੀਅਮਾਂ ਵਿੱਚ 6.8% ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ (YoY Growth) ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕੰਟਰੈਕਟ (Long-term Contracts) ਵਾਲੇ ਵਾਲੀਅਮਾਂ ਵਿੱਚ 24.6% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ (QoQ) ਵਿੱਚ 6.0% ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਾਰਜਿਨ (Margin) ਅਤੇ ਟਰੇਡਿੰਗ ਲਾਭ (Trading Gains) ਕਾਰਨ EBITDA ₹13.7 ਅਰਬ (6.8% YoY) 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਿਹਾ। ਪਰ, PAT (ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ) ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ 16.3% ਘੱਟ ਕੇ ₹8.4 ਅਰਬ ਰਹਿ ਗਿਆ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਇਹ ਲਗਭਗ ਸਥਿਰ ਰਿਹਾ।
ਸਮਰੱਥਾ ਵਧ ਰਹੀ, FY26 ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ
ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਦਾਹੇਜ (Dahej) ਵਿਖੇ 5 ਮਿਲੀਅਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਟਨ ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਲ (mmtpa) ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ (Capacity) ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਪੂਰਾ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ ਸਮਰੱਥਾ ਹੁਣ 22.5 mmtpa ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਲਈ, EBITDA ਅਤੇ PAT ਵਿੱਚ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 9.0% ਅਤੇ 10.0% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕ੍ਰਮਵਾਰ ₹53.0 ਅਰਬ ਅਤੇ ₹38.0 ਅਰਬ ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ (Capital Expenditure) ਵੀ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ FY27 ਲਈ ₹90 ਅਰਬ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚੋਂ ₹75 ਅਰਬ ਪੈਟਰੋਕੈਮ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ (Petchem Project) ਲਈ ਹੋਵੇਗਾ।
ਭਵਿੱਖ 'ਚ ਵਾਲੀਅਮਾਂ 'ਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ
ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਲੀਅਮਾਂ (Volumes) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ExxonMobil (ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂ) ਅਤੇ Equinor (ਮਈ 2026 ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂ) ਨਾਲ ਹੋਏ ਨਵੇਂ ਸਮਝੌਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਵਾਲੀਅਮਾਂ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣਗੇ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ FY27 ਵਿੱਚ 16.1 mmtpa ਵਾਲੀਅਮ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ FY26 ਦੇ 17.6 mmtpa ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ FY27 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਦਾਹੇਜ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਘੱਟ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਪਰ, FY28 ਤੱਕ ਇਹ ਵਾਲੀਅਮ 18.6 mmtpa ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।
ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹310 ਕੀਤਾ ਗਿਆ
ਪ੍ਰਭੂਦਾਸ ਲੀਲਾਧਰ ਨੇ Petronet LNG 'ਤੇ ਆਪਣੀ 'Accumulate' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹310 (ਪਹਿਲਾਂ ₹269) ਨੂੰ FY28 ਦੀ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) 'ਤੇ 10x ਦਾ ਮਲਟੀਪਲ (Multiple) ਦੇ ਕੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ 9x ਮਲਟੀਪਲ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ।