ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
Petronet LNG Limited (PNPL) ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 2% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਕੁਲ LNG ਵਾਲੀਅਮ 233 TBTU ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਇਆ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਦਾਹੇਜ ਟਰਮੀਨਲ ਨੇ 94% ਦੀ ਉੱਚ ਵਰਤੋਂ ਦਰਜ ਕੀਤੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੋਚੀ ਟਰਮੀਨਲ ਨੇ ਰਿਕਾਰਡ 29% ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਵਰਤੋਂ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ।
ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਬਿਫੋਰ ਟੈਕਸ (PBT) ਵਿੱਚ 6% ਦਾ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ, ਜੋ ₹1,144 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) 5% ਵਧ ਕੇ ₹848 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਸਥਿਰ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਗੱਲ ਹੈ ਜਿਸ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ: ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਸਾਲ 2025 (CY'25) ਲਈ ₹49 ਕਰੋੜ ਦੇ ਯੂਜ਼ਰ ਚਾਰਜ ਨੂੰ ਆਮਦਨ (Revenue) ਵਜੋਂ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਅਜੇ ਤੱਕ ਨਗਦ (Cash) ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਪਤ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਖਾਸ ਗਾਹਕ ਸਮਝੌਤਿਆਂ ਤੋਂ ਸੰਭਾਵਿਤ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਪੈਟਰੋਕੈਮੀਕਲ ਵੱਲ ਵੱਡਾ ਕਦਮ ਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸਵਾਲ
ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ, Petronet LNG ਪੈਟਰੋਕੈਮੀਕਲ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਆਪਣੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਵੱਡੀ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਦਾਹੇਜ ਟਰਮੀਨਲ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰਕੇ ਇਸ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 22.5 MMTPA ਤੱਕ ਲਿਆਂਦੀ ਜਾਵੇਗੀ, ਜਿਸ ਦਾ ਕੰਮ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਮੁਕੰਮਲ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਪਰ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਖ਼ਬਰ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਲਈ ₹9,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਭਾਰੀ ਕੈਪੈਕਸ (Capex) ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਪੈਟਰੋਕੈਮੀਕਲ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਲਈ ਕੁਲ ਮਨਜ਼ੂਰਸ਼ੁਦਾ ਕੈਪੈਕਸ ₹20,685 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ।
ਕੋਚੀ ਟਰਮੀਨਲ ਵੀ ਜੂਨ 2026 ਤੱਕ ਬੈਂਗਲੁਰੂ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਰਾਹੀਂ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਗਰਿੱਡ ਨਾਲ ਜੁੜ ਜਾਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਪਰ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਟੀਮ (Management) ਜਦੋਂ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੇ ਵੇਰਵੇ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਲਾਭ, ਟੈਰਿਫ ਵਾਧਾ, ਜਾਂ ਓਐਨਜੀਸੀ (ONGC) ਦੇ ਈਥੇਨ ਇਕਰਾਰਨਾਮਿਆਂ ਬਾਰੇ ਗੱਲ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਹ ਲਗਾਤਾਰ 'ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ' (Commercial Sensitivity) ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੀ ਇਹ ਕਮੀ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪੈਟਰੋਕੈਮੀਕਲ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦੀ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਬਾਰੇ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣ ਗਈ ਹੈ। HSBC, Ambit, Dolat Capital, Morgan Stanley, Avendus Spark, ਅਤੇ ICICI Securities ਵਰਗੇ ਦਿੱਗਜ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਉਠਾਏ ਹਨ।
ਮੁੱਖ ਖਤਰੇ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ
ਮੁੱਖ ਖਤਰਾ (Risk) ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਆਪਣੇ ਨਵੇਂ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪੈਟਰੋਕੈਮੀਕਲ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ, ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਵੇਰਵੇ ਜਨਤਕ ਕਰਨ ਤੋਂ ਝਿਜਕ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਗੁਪਤਤਾ ਸੰਭਾਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਜਾਂ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਵੱਧ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਲੁਕਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ₹49 ਕਰੋੜ ਦੇ ਅਣ ਪ੍ਰਾਪਤ ਯੂਜ਼ਰ ਚਾਰਜ, ਨਗਦ ਵਸੂਲੀ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲੋੜ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਗੋਪਾਲਪੁਰ ਟਰਮੀਨਲ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵੀ ਵਾਤਾਵਰਣ ਮਨਜ਼ੂਰੀਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਦੇਰੀ ਦਾ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
Petronet LNG ਦਾ ਪੈਟਰੋਕੈਮੀਕਲ ਵਿੱਚ ਜਾਣਾ ਇਸ ਨੂੰ ਕਈ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ (Peers) ਤੋਂ ਵੱਖ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗੈਸ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵੰਡ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹਨ। GAIL (India) Limited ਅਤੇ Gujarat Gas ਵੀ ਆਪਣੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ Petronet LNG ਜਿੰਨਾ ਵੱਡਾ ਪੈਟਰੋਕੈਮੀਕਲ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਨਹੀਂ ਕਰ ਰਹੇ। Petronet LNG ਦੀ ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ (Strategy) ਅਸਥਿਰ LNG ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਆਪਣੇ ਮਾਲੀਏ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਊਰਜਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਯਤਨ ਹੈ, ਜੋ ਉੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਪਰ ਇਸ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ LNG ਰੀ-ਗੈਸੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਕਾਰੋਬਾਰ ਲਈ 2048 ਤੱਕ ਰਾਸ ਗੈਸ (Ras Gas) ਨਾਲ 20 ਸਾਲ ਦਾ ਨਵਾਂ ਸਮਝੌਤਾ ਵੀ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪਰ, ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦੀ ਅਰਥ ਵਿਵਸਥਾ (Economics) ਬਾਰੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਦੀ ਘਾਟ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਹੈ ਜਿਸ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਬਰੀਕੀ ਨਾਲ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਸਫਲਤਾ ਨਾਲ ਚਲਾਉਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਬਾਰੇ ਕਿੰਨੀ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਨਾਲ ਸੰਚਾਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।