ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਖੌਫ ਵਧਿਆ, Fed ਰੇਟ ਕਟ ਹੋਣਗੇ ਲੇਟ 2027 ਤੱਕ

ਕੂਟਨੀਤੀ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਖੌਫ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਕੂਟਨੀਤੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪਾਕਿਸਤਾਨੀ ਵਿਚੋਲਿਆਂ ਰਾਹੀਂ ਈਰਾਨ ਨੂੰ, ਨੇ ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਰਾਹਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਪਰ, ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ ਅਮਰੀਕਾ ਵੱਲੋਂ ਫੌਜੀ ਤਾਇਨਾਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਵੀ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਤੁਰੰਤ ਤਣਾਅ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। WTI ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Oil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਭਗ $87.68 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਡਿੱਗੀਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਅਸਥਾਈ ਰਾਹਤ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਪਰ ਇਹ ਮੌਜੂਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਹਾਲਾਤ ਤੁਰੰਤ ਸ਼ਾਂਤੀ ਬਾਰੇ ਘੱਟ, ਅਤੇ ਖੇਤਰੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਬਾਰੇ ਵਧੇਰੇ ਹਨ।

ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ

25 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੱਕ, Brent crude futures ਲਗਭਗ $94-$98 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ WTI $87-$88.63 'ਤੇ ਸੀ, ਜੋ ਜੰਗਬੰਦੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਕਾਰਨ ਡਿੱਗਿਆ ਸੀ। ਇਹ ਪੱਧਰ ਯੁੱਧ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਅਜੇ ਵੀ ਉੱਚੇ ਹਨ, ਜੋ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦਾ ਅਸਰ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇੰਟਰਨੈਸ਼ਨਲ ਐਨਰਜੀ ਏਜੰਸੀ (IEA) ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਸਟਰੇਟ ਆਫ ਹੋਰਮੁਜ਼ (Strait of Hormuz) ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਕਾਰਨ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 8 ਮਿਲੀਅਨ ਬੈਰਲ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦਾ ਉਤਪਾਦਨ ਘਟਿਆ ਹੈ। ਵੱਡੇ ਤੇਲ ਉਤਪਾਦਕਾਂ 'ਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਅਸਰ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ: Saudi Aramco, ਜਿਸਦਾ ਟੀਚਾ 2026 ਤੱਕ 13 ਮਿਲੀਅਨ ਬੈਰਲ ਪ੍ਰਤੀ ਦਿਨ ਸਮਰੱਥਾ ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਇਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਰੂਸ ਨੂੰ ਲੌਜਿਸਟਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਘਟ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕਰਨੀ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ। 25 ਮਾਰਚ ਨੂੰ UAE ਦੇ Murban Crude ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਵੰਡੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।

ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਬਾਰੇ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਅਨੁਮਾਨ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਵਿਰੋਧੀ ਸੰਕੇਤਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੂਟਨੀਤੀ ਸ਼ਾਂਤੀ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਸਪਲਾਈ ਦੀਆਂ ਕਮੀਆ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ ਅਤੇ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਦੂਰ ਨਹੀਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ। Macquarie ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਤਣਾਅ ਘੱਟ ਜਾਵੇ, ਕੀਮਤਾਂ $85-$90 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹਿਣਗੀਆਂ, ਅਤੇ ਜੇਕਰ ਸਟਰੇਟ ਆਫ ਹੋਰਮੁਜ਼ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਆਮ ਵਾਂਗ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਇਹ $110 ਤੱਕ ਜਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਹੋਰ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਫਰਕ ਹੈ: EIA 2026 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3 2026) ਵਿੱਚ Brent ਨੂੰ $80 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Oxford Economics Q2 ਵਿੱਚ Brent ਦਾ ਔਸਤ $114 ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਵਾਦ ਦੀ ਮਿਆਦ ਅਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਬਾਰੇ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। Goldman Sachs, ਜਿਸਨੇ ਆਪਣੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਕਈ ਵਾਰ ਸੋਧਿਆ ਹੈ, ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਹੋਰਮੁਜ਼ ਵਾਲੀਅਮ ਪੰਜ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਲਈ ਸਥਿਰ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ ਤਾਂ Brent $100 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਊਰਜਾ ਖੇਤਰ ਦਾ ਫਾਰਵਰਡ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 21.84 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਇਸ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਖੇਤਰ ਦਾ ਮਹੱਤਵ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਜੋਖਮ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦੇ ਹੱਕਦਾਰ ਹਨ। Saudi Aramco ($1.67 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ), ExxonMobil ($628 ਬਿਲੀਅਨ), ਅਤੇ Chevron ($379 ਬਿਲੀਅਨ) ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪਟਾਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਚਾਰਟਾਂ 'ਤੇ ਦਬਦਬਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।

ਫੈਡ (Fed) ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੁਬਿਧਾ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀ ਰਾਹਤ ਇੱਕ ਡੂੰਘੀਆਂ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਛੁਪਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Federal Reserve) ਦੀ ਮਾਰਚ 2026 ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ, ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 3.50%-3.75% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਨੀਤੀ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਸੰਘਰਸ਼ ਤੋਂ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਨੂੰ ਨੋਟ ਕੀਤਾ। ਮੁੱਖ PCE ਮਹਿੰਗਾਈ (Core PCE inflation) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੁਣ 2026 ਲਈ 2.7% ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਹ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਾਲਾ ਮਾਹੌਲ ਫੈਡ (Fed) ਨੂੰ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਰੇਟ ਕਟਾਂ ਨੂੰ ਦੇਰੀ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ 2027 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉੱਚ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨੂੰ ਕੱਸਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ ਦਾ ਫੌਜੀ ਰੁਖ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 82nd Airborne ਦੀ ਤਾਇਨਾਤੀ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਜੋ ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੇ 20% ਤੋਂ ਵੱਧ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਜੰਗਬੰਦੀ ਨਾਲ ਵੀ ਆਮ ਵਾਂਗ ਹੋਣ ਵਿੱਚ ਹਫ਼ਤੇ ਲੱਗਣਗੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿਣਗੀਆਂ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਗਿਰਾਵਟ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇੱਕ ਵਿਰਾਮ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਵਧਣ ਜਾਂ ਆਮ ਵਾਂਗ ਹੋਣ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੋਣ 'ਤੇ ਅਪਵਰਡ ਰਿਸਕ (upside risk) ਬਣਿਆ ਰਹੇਗਾ।

ਭਵਿੱਖ: ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਦੇਰੀ ਨਾਲ ਰੇਟ ਕਟ

ਸ਼ਾਂਤੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ 'ਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈਆਂ ਅਸਥਾਈ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਬਣੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਇੰਟਰਨੈਸ਼ਨਲ ਐਨਰਜੀ ਏਜੰਸੀ (IEA) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਸਪਲਾਈ 8 mb/d ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਜਾਵੇਗੀ, ਜਿਸਦੀ ਬਹਾਲੀ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੀ ਮਿਆਦ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਫੈਡ (Fed) ਦੁਆਰਾ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ, ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕੀਮਤ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਰੇਟ ਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੋਵੇ। ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸਾਵਧਾਨ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਨਿਰੰਤਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਜੇਕਰ ਕੂਟਨੀਤੀ ਅਸਫਲ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨਾਂ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਠੀਕ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ ਤਾਂ ਤੇਲ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅਪਵਰਡ ਰਿਸਕ (upside risk) ਬਣਿਆ ਰਹੇਗਾ।