ONGC Shares: ਸਰਕਾਰੀ ਰਾਇਲਟੀ ਕਟੌਤੀ ਨਾਲ ਤੇਜ਼ੀ, ਪਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਭਿੰਨ ਮੱਤ!

ਰਾਇਲਟੀ ਕਟੌਤੀ ਨੇ ਭਰਿਆ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉਛਾਲ

Oil And Natural Gas Corporation (ONGC) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 5.3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੇ 23% ਦਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਮੇਂ, ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ ₹297.90 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊ ਲਗਭਗ ₹3.74 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੈ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਪਿੱਛੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਦਾ 12 ਮਈ, 2026 ਦਾ ਐਲਾਨ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Oil) ਅਤੇ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ (Natural Gas) ਦੇ ਉਤਪਾਦਨ 'ਤੇ ਰਾਇਲਟੀ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਡੀਪਵਾਟਰ ਅਤੇ ਅਲਟਰਾ-ਡੀਪਵਾਟਰ ਬਲਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੇ ਸੱਤ ਸਾਲਾਂ ਲਈ ਜ਼ੀਰੋ ਰਾਇਲਟੀ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਖੋਜ ਲਾਗਤ ਘਟੇਗੀ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਨ ਨੂੰ ਹੱਲਾਸ਼ੇਰੀ ਮਿਲੇਗੀ। ਇਸ ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ONGC ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਮੁੱਖ ਮੂਵਿੰਗ ਐਵਰੇਜ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਤਕਨੀਕੀ ਸੰਕੇਤਾਂ (Technical Indicators) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅੱਪਟਰੈਂਡ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਹਾਲਾਤ

ONGC ਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੈਲਵ-ਮੰਥ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 9.8x ਤੋਂ 10.0x ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਨੂੰ ਰਿਲਾਇੰਸ ਇੰਡਸਟ੍ਰੀਜ਼ (ਜਿਸਦਾ P/E 21.38x ਤੋਂ 24.1x ਹੈ) ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਐਨਰਜੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਵੈਲਿਊ ਸਟਾਕ ਵਜੋਂ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਘਰੇਲੂ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਆਇਲ ਇੰਡੀਆ ਲਿਮਟਿਡ (Oil India Ltd.) ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 8.7x ਤੋਂ 13.7x ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੇਂਟ ਕਰੂਡ (Brent Crude) ਲਗਭਗ $107 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਅਤੇ WTI ਲਗਭਗ $101 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹੈ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅੱਪਸਟ੍ਰੀਮ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਲਈ ਲਾਭਦਾਇਕ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦਾ $1 = ₹95.31 ਦੇ ਨੇੜੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣਾ, ਆਯਾਤ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਹਾਲਾਤ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ: ਉਤਪਾਦਨ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ

ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਤੇਜ਼ੀ ਅਤੇ ਰਾਇਲਟੀ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਬੁਨਿਆਦੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ (Motilal Oswal Financial Services) ਨੇ 'ਨਿਊਟਰਲ' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹275 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ਤੋਂ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਉਹ ਪਹਿਲੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ ਉਤਪਾਦਨ ਅਤੇ ਵਿਕਰੀ ਵਾਧੇ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਖੋਜ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਅਸਫਲ ਕੁਹਾਂ (Wells) ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਰਾਈਟ-ਆਫ (Write-offs) ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, FY27 ਵਿੱਚ ਐਡਜਸਟਡ EPS (Adjusted EPS) ਵਿੱਚ FY26 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 2.5% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੇ ਐਡਜਸਟਡ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (Consolidated Adjusted Profit After Tax) ₹43,300 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ₹42,200 ਕਰੋੜ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਵੀ FY26 ਅਤੇ FY27 ਵਿੱਚ ਘਟਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਵੰਡ ਹੈ: CLSA ਨੇ 'ਆਊਟਪਰਫਾਰਮ' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ਮੋਰਗਨ ਸਟੈਨਲੀ (Morgan Stanley) ਨੇ 'ਓਵਰਵੇਟ' (Overweight) ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਦਕਿ ਗੋਲਡਮੈਨ ਸੈਕਸ (Goldman Sachs) ਨੇ 'ਸੇਲ' (Sell) ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਜੇਪੀ ਮੋਰਗਨ (JPMorgan) ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹240 ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟਸਮੋਜੋ (MarketsMojo) ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ 8 ਮਈ, 2026 ਨੂੰ ONGC ਦੀ ਰੇਟਿੰਗ 'ਬਾਏ' (Buy) ਤੋਂ 'ਹੋਲਡ' (Hold) ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਵੱਖ-ਵੱਖ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਅਤੇ ਅਗਲੇ ਕਦਮ

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ONGC ਲਈ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਵੰਨ-ਸੁਵੰਨਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਲਾਭਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਦਾ ਔਸਤ ਦਾਇਰਾ ₹302.67 ਤੋਂ ₹343.33 ਤੱਕ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2.77% ਤੋਂ 22.79% ਤੱਕ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। CLSA ਨੇ ਹਾਲਾਂਕਿ ਆਪਣੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ ₹320 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਗੋਲਡਮੈਨ ਸੈਕਸ ਆਪਣੀ 'ਸੇਲ' ਰੇਟਿੰਗ 'ਤੇ ਕਾਇਮ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ 26 ਮਈ, 2026 ਨੂੰ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਲਈ ਆਪਣੇ ਆਡਿਟ ਕੀਤੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਬਾਰੇ ਹੋਰ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਇਹ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ONGC ਅਨੁਕੂਲ ਰਾਇਲਟੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਅਤੇ ਉੱਚ ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਉਤਪਾਦਨ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਮੁਨਾਫੇਬਖਸ਼ੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਵਿੱਚ ਕਿੰਨੀ ਸਫਲ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।