Whalesbook
ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਅਸਰ
NHPC ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਨਤੀਜੇ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 79.2% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹210 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਦਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਹ ₹1,014 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨਾਲ 9.5% 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸੇ ਸਮੇਂ 44.4% ਸੀ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ਵੀ 5.2% ਘੱਟ ਕੇ ₹219 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ ਅਤੇ ਮਾਲੀਆ (Revenue) 2.9% ਘਟ ਕੇ ₹2,220 ਕਰੋੜ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ।
ਵਿਸਥਾਰ ਲਈ ₹8,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਤੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, NHPC ਦਾ ਬੋਰਡ ਪਾਵਰ ਅਤੇ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਵਿਸਥਾਰ (Expansion) ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਲਈ ਵਚਨਬੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਬੋਰਡ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਤੱਕ ₹8,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦੀ ਰਕਮ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ (Corporate Bonds) ਅਤੇ ਟਰਮ ਲੋਨ (Term Loans) ਰਾਹੀਂ ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।
ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲਾ
ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, 25 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ NHPC ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ 0.86% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਅਤੇ ਇਹ ₹77.20 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Investors) ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਭਵਿੱਖੀ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। NHPC ਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੈਲਵ-ਮੰਥ (TTM) ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 23.76 ਤੋਂ 38.58 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਵਿੱਚ, Tata Power ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 33.29 ਹੈ, JSW Energy ਦਾ 37.52 ਹੈ, ਜਦਕਿ Adani Green Energy ਦਾ P/E ਕਾਫੀ ਉੱਚਾ, ਲਗਭਗ 103.4 ਹੈ।
ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਸਹਿਯੋਗ
ਭਾਰਤੀ ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ, ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ ਅਤੇ ਸ਼ਹਿਰੀਕਰਨ ਕਾਰਨ ਵਧ ਰਹੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਦੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਦੁਆਰਾ 2036 ਤੱਕ ਗੈਰ-ਜੀਵਾਸ਼ਮ ਇੰਧਨ (Non-fossil fuel) ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ 70% ਤੱਕ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਟੀਚੇ NHPC ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ
NHPC ਲਈ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਆਈ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ, ਜੋ ਲਾਗਤ ਜਾਂ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਮੁੱਦਿਆਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ₹8,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਲੀਵਰੇਜ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਏਗੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਆਜ ਦੇ ਖਰਚੇ (Interest Expenses) ਵਧਣਗੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਖ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ। NHPC ਲਈ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ₹85.83 ਤੋਂ ₹89.57 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਅਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਰੇਟਿੰਗ 'Buy' ਜਾਂ 'Hold' ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ FY25-26 ਲਈ 14% ਦਾ ਅੰਤਰਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Interim Dividend) ਵੀ ਐਲਾਨਿਆ ਹੈ।