Whalesbook
Motilal Oswal ਵੱਲੋਂ Indraprastha Gas (IGL) ਲਈ ਵੱਡਾ ਅਪਸਾਈਡ
ਸਿਟੀ ਗੈਸ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰ Indraprastha Gas Limited (IGL) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ Motilal Oswal Financial Services ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹220 ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 40% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਇਸ ਗੱਲ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਹੈ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਲਿਕਵੀਫਾਈਡ ਨੈਚੁਰਲ ਗੈਸ (LNG) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਗੈਸ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਿੱਚ 25% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ।
Q4 ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ, ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ
IGL ਨੇ ਜਨਵਰੀ-ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ। ਕਮਾਈ ਬਿਫੋਰ ਇੰਟਰੈਸਟ, ਟੈਕਸ, ਡੈਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (EBITDA) ਪ੍ਰਤੀ ਸਟੈਂਡਰਡ ਕਿਊਬਿਕ ਮੀਟਰ (SCM) ₹4.8 ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ Motilal Oswal ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ 44% ਵੱਧ ਹੈ। ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) ਵੀ ₹280 ਕਰੋੜ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੀ।
Q4 FY26 ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਗੈਸ ਵਾਲੀਅਮ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 6% ਵਧ ਕੇ 9.7 ਮਿਲੀਅਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਸਟੈਂਡਰਡ ਕਿਊਬਿਕ ਮੀਟਰ ਪ੍ਰਤੀ ਦਿਨ (MMSCMD) ਹੋ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨੇ Motilal Oswal ਦੇ 9.3 MMSCMD ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ। ਕੰਪ੍ਰੈਸਡ ਨੈਚੁਰਲ ਗੈਸ (CNG) ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 5.5% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਘਰੇਲੂ, ਉਦਯੋਗਿਕ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਵਰਤੋਂ ਲਈ ਪਾਈਪਡ ਨੈਚੁਰਲ ਗੈਸ (PNG) ਵਾਲੀਅਮ ਨੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 19% ਅਤੇ 7% ਨਾਲ ਪਛਾੜ ਦਿੱਤਾ।
ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ
Motilal Oswal ਅਗਲੇ ਦੋ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ CNG ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਪਾਈਪਡ ਨੈਚੁਰਲ ਗੈਸ (PNG) ਦੀ ਵੱਧ ਰਹੀ ਵਰਤੋਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ। IGL ਪ੍ਰਬੰਧਨ FY27 ਵਿੱਚ CNG ਵਾਲੀਅਮ ਨੂੰ 10% ਅਤੇ 13% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ₹7 ਅਤੇ ₹8 ਪ੍ਰਤੀ SCM ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਸਰਕਾਰ ਦੀ PNG Drive 2.0 ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਨੂੰ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕੈਟਾਲਿਸਟ ਵਜੋਂ ਪਛਾਣਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। IGL FY27 ਵਿੱਚ 3.5 ਲੱਖ ਘਰੇਲੂ PNG ਕਨੈਕਸ਼ਨ ਜੋੜਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਵਾਧੂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਾਲ ਲਗਭਗ 5 ਲੱਖ ਨਿਸ਼ਕਿਰਿਆ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
Motilal Oswal ਕੁਝ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਗੈਸ ਸੋਰਸਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ 25% ਦਾ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਦਿੱਲੀ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਵਾਲੀਅਮ ਗ੍ਰੋਥ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਸਿਰਫ 1% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਦਿੱਲੀ ਵਿੱਚ ਪਬਲਿਕ ਟ੍ਰਾਂਸਪੋਰਟ ਫਲੀਟਾਂ ਲਈ CNG ਪਰਿਵਰਤਨ ਦੀ ਸੰਤ੍ਰਿਪਤਾ ਅਤੇ CNG ਖਪਤ 'ਤੇ ਐਪ-ਆਧਾਰਿਤ ਟ੍ਰਾਂਸਪੋਰਟ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੁੱਦਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, IGL ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਸ਼ੇਅਰ ਇਸਦੇ ਇੱਕ-ਸਾਲ ਦੇ ਫਾਰਵਰਡ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗਸ ਰੇਸ਼ੀਓ ਦੇ 18.3 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੈ। Motilal Oswal FY26 ਤੋਂ FY28 ਤੱਕ ਵਾਲੀਅਮ ਲਈ 8% ਅਤੇ EBITDA ਅਤੇ PAT ਲਈ 18% ਦੇ ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗ੍ਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ। ₹220 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਸੰਬਰ 2027 ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਅਨੁਸਾਰ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਕਮਾਈ ਦੇ 15x ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਾਂਝੇ ਉੱਦਮਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ₹43 ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।