Indraprastha Gas (IGL) ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ 21% ਗਿਰਾਵਟ: ਵਧੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੇ ਮਾਰੀ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਠੇਸ

IGL ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਇੱਕ ਨਜ਼ਰ

Indraprastha Gas Limited (IGL), ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਸਿਟੀ ਗੈਸ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰ ਹੈ, ਨੇ ਮਾਰਚ 2026 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਈ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਆਪਣੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 'ਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 21% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਘੱਟ ਕੇ ₹277.08 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਪਿੱਛੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇਨਪੁਟ ਗੈਸ ਦੀਆਂ ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਖੇਤਰ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।

ਵਾਲੀਅਮ 'ਚ ਵਾਧਾ ਜਾਰੀ

ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, IGL ਨੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ ਸੇਲਜ਼ ਵਾਲੀਅਮ 'ਚ 6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 9.69 ਮਿਲੀਅਨ ਸਟੈਂਡਰਡ ਕਿਊਬਿਕ ਮੀਟਰ ਪ੍ਰਤੀ ਦਿਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਆਮਦਨ (Revenue from operations) ਵੀ 6% ਵਧ ਕੇ ₹4,571.49 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ ਹੈ।

ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸਾਂ 'ਚ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰਾਇ

ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਨੇ IGL ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਬਾਰੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਵਿਚਾਰ ਪ੍ਰਗਟਾਏ ਹਨ:

• Morgan Stanley ਨੇ 'Equal-weight' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹205 ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
• Nuvama ਨੇ 'Reduce' ਰੇਟਿੰਗ ਨਾਲ ਆਪਣਾ ਟਾਰਗੇਟ ਘਟਾ ਕੇ ₹148 (ਪਹਿਲਾਂ ₹173) ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਪਾਲਿਸੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਅਨੁਕੂਲ ਨਾ ਰਿਹਾ ਰਿਸਕ-ਰੀਵਾਰਡ ਬੈਲੈਂਸ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
• ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, Motilal Oswal ਨੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ₹177 ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ ₹220 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ FY26 ਤੋਂ FY28 ਤੱਕ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) 'ਚ 18% ਦੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ CAGR ਕਾਰਨ ਹੈ।
• Emkay ਨੇ 'Add' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਪਰ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ 5% ਘਟਾ ਕੇ ₹180 (ਪਹਿਲਾਂ ₹190) ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਕਾਰਨ EBITDA ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ 'ਚ ਕਮੀ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਲਾਗਤਾਂ 'ਚ ਵਾਧਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ FY27 ਲਈ EPS ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ 12% ਘਟਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ।

ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ

EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ₹4.8 ਪ੍ਰਤੀ ਸਟੈਂਡਰਡ ਕਿਊਬਿਕ ਮੀਟਰ (scm) 'ਤੇ ਰਹੇ, ਜੋ ਕਿ ਮਿਡ-ਸਾਈਕਲ ਔਸਤ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। IGL ਨੇ ਗੈਸ ਲਈ ₹3/scm ਦਾ ਵਾਧਾ ਲਾਗੂ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Morgan Stanley, ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਹੌਲੀ ਵਿਸਥਾਰ ਕਾਰਨ ਗੈਸ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਫਿਊਲ ਰਿਟੇਲਰਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। Nuvama ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ IGL ਦਾ EBITDA ਕੰਸੈਸਸ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 5% ਵੱਧ ਹੈ, ਪਰ ਪਾਲਿਸੀ ਬਦਲਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਸਸਟੇਨੇਬਲ ਮਾਰਜਿਨ ਗਾਈਡੈਂਸ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਮਲਟੀਪਲ ਰੀ-ਰੇਟਿੰਗ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। Motilal Oswal ਨੇ FY27/28 ਲਈ ₹4.3/₹6.5 ਪ੍ਰਤੀ scm ਦੇ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜਦਕਿ FY26 ਤੋਂ FY28 ਤੱਕ ਵਾਲੀਅਮ 'ਚ 8% CAGR ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।