ਭਾਰਤ ਦੀ ਗ੍ਰੀਨ ਐਨਰਜੀ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਸੰਕਟ: ਗਰਿੱਡ ਫੇਲ੍ਹ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ 66% ਡਿੱਗਿਆ

ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ

ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ (Financial Capital) ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਸੈਕਟਰ ਤੋਂ ਮੂੰਹ ਮੋੜ ਲਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਸ ਖੇਤਰ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਰੁਕ ਗਿਆ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ Q1 2025 ਦੇ $9.84 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਸ ਸਾਲ Q1 2026 ਵਿੱਚ ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ ਘਟ ਕੇ ਸਿਰਫ $3.37 ਬਿਲੀਅਨ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਿਰਫ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ (Regulatory) ਜਾਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rate) ਦੇ ਜੋਖਮ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਇਸ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਵੀ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਐਨਰਜੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਬਿਜਲੀ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਗਰਿੱਡ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾ ਹੀ ਨਹੀਂ ਸਕਣਗੇ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਆਖਰੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4 2025) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 40.5% ਦੀ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਹੁਣ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਬੈਂਕ ਤੋਂ ਲੋਨ ਲੈਣ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ (Transmission) ਅਤੇ ਉਤਪਾਦਨ ਦਾ ਮੇਲ ਨਹੀਂ

ਸਮੱਸਿਆ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਐਨਰਜੀ ਸਮਰੱਥਾ (275 GW) ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਹਾਈ-ਵੋਲਟੇਜ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (High-Voltage Infrastructure) ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਉਸ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਹੋ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਅਸੰਤੁਲਨ ਕਾਰਨ ਬਿਜਲੀ ਕੱਟ (Curtailment) ਦੀ ਸਮੱਸਿਆ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਉਤਪਾਦਨ 'ਤੇ ਇੱਕ ਲੁਕਿਆ ਹੋਇਆ ਟੈਕਸ ਹੈ। ਗਰਿੱਡ ਆਪਰੇਟਰ ਵੱਲੋਂ ਆਊਟਪੁੱਟ ਘਟਾਉਣ ਕਾਰਨ ਸੋਲਰ ਪਲਾਂਟ ਵਰਗੇ ਲਾਭਦਾਇਕ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵੀ ਬੇਕਾਰ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ 2026 ਵਿੱਚ ਹੀ 300 GWh ਸਾਫ਼ ਊਰਜਾ (Clean Energy) ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਗਰਿੱਡ ਆਪਣੀ ਪੂਰੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਸਾਂਭ ਨਹੀਂ ਸਕਦਾ।

ਜੋਖਮ (Risk) ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ

ਭਾਰਤੀ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਸੈਕਟਰ ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ 'ਡਿਲਿਵਰੀ ਗੈਪ' (Delivery Gap) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਠੀਕ ਹੋਣ ਵਿੱਚ ਸਾਲ ਲੱਗ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਸਰਕਾਰ ਲਗਭਗ 20% ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਚਾਰ ਵੱਡੇ ਇੰਟਰ-ਸਟੇਟ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੀ ਦੇਰੀ ਨਾਲ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਸੰਸਥਾਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Institutional Investors) ਭਾਰਤੀ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਐਨਰਜੀ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੀਸ਼ਨ (Energy Transition) ਦਾ ਖੇਤਰ ਮੰਨਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ (Infrastructure Execution) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਉੱਚ-ਜੋਖਮ ਵਾਲਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਮੰਨ ਰਹੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਆਉਣ ਵਾਲੀ 20 GW ਸਮਰੱਥਾ ਲਈ ਵੀ ਕਨੈਕਟੀਵਿਟੀ (Connectivity) ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੇ ਪੂਰਾ ਹੋਣ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਦੇਰੀ ਅਤੇ ਵਿਹਲੇ ਪੈਸੇ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਕਾਰਨ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਘੱਟ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ

ਸਿਰਫ ਉਤਪਾਦਨ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਹੁਣ ਕੰਮ ਨਹੀਂ ਕਰੇਗਾ। ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਨੂੰ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਸ਼ਰਤ ਮੰਨਿਆ ਜਾਵੇ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਨੀਤੀਗਤ ਢਾਂਚਾ (Policy Frameworks) ਗਰਿੱਡ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਦੀ ਗਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ, ਜਾਂ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਕੱਟ-ਆਫ ਲਈ ਮੁਆਵਜ਼ਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ, ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚੋਂ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣਾ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ (Market Analysts) ਕਹਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਸਕੀਮਾਂ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ, ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਨਵੇਂ ਭਾਰਤੀ ਗ੍ਰੀਨ ਐਨਰਜੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ 'ਤੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (Risk Premium) ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਹੇਗਾ।