Whalesbook
ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਤੋਂ ਆਮ ਲੋਕਾਂ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਖਾਸ ਨੀਤੀ ਅਪਣਾਈ ਹੈ। ਜੀ ਹਾਂ, ਇਹ ਸਥਿਰਤਾ ਪਿਛਲੇ ਲਗਭਗ ਚਾਰ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਮਈ 2022 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਟੈਕਸ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ (Tax Adjustment) ਹੈ। ਇਸ ਨੀਤੀ ਤਹਿਤ, ਕੇਂਦਰੀ ਅਤੇ ਰਾਜ ਸਰਕਾਰਾਂ ਨੇ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ (Excise Duty) ਅਤੇ ਵੈਟ (VAT) ਨੂੰ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਐਡਜਸਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਭਾਅ ਵਧਣ ਜਾਂ ਘਟਣ ਦਾ ਅਸਰ ਸਿੱਧਾ ਖਪਤਕਾਰਾਂ 'ਤੇ ਨਾ ਪਵੇ।
ਇਸ ਸਦਕਾ, ਦਿੱਲੀ ਵਿੱਚ ਪੈਟਰੋਲ ₹94.77 ਪ੍ਰਤੀ ਲਿਟਰ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ₹87.67 ਪ੍ਰਤੀ ਲਿਟਰ ਵਿਕ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉੱਥੇ ਹੀ, ਮੁੰਬਈ ਵਿੱਚ ਪੈਟਰੋਲ ₹103.49 ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ਲਗਭਗ ₹90.03 ਪ੍ਰਤੀ ਲਿਟਰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ (West Asia) ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ (Geopolitical Tensions) ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸੰਭਾਵੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰਾਹਤ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਸ਼ਾਂਤੀ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ (Managed) ਹੈ। ਭਾਰਤ ਆਪਣੀ ਕਰੀਬ 85% ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਲੋੜ ਆਯਾਤ (Import) ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਅਤੇ ਰੁਪਈਆ-ਡਾਲਰ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ (Rupee-dollar exchange rate) ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਰੁਪਿਆ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਆਯਾਤ ਕੀਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਲੈਂਡਿਡ ਕੋਸਟ (Landed Cost) ਵਧ ਜਾਵੇਗੀ, ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਇਸ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਅਸਰ ਇੰਡੀਅਨ ਆਇਲ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ (IOCL), ਭਾਰਤ ਪੈਟਰੋਲੀਅਮ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ ਲਿਮਟਿਡ (BPCL) ਅਤੇ ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਪੈਟਰੋਲੀਅਮ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ ਲਿਮਟਿਡ (HPCL) ਵਰਗੀਆਂ ਤੇਲ ਕੰਪਨੀਆਂ (OMCs) ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ 'ਤੇ ਵੀ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ, IOCL ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ (Market Cap) ਲਗਭਗ ₹1.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ (P/E Ratio) 15x ਹੈ। BPCL ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹1.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਅਤੇ P/E 12x ਹੈ, ਜਦਕਿ HPCL ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹0.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਅਤੇ P/E 10x ਹੈ। ਇਹ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਸਥਿਰਤਾ ਨੀਤੀ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਸਰਕਾਰੀ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ (Government Intervention) ਸਰਕਾਰੀ ਮਾਲੀਆ (Government Revenue) 'ਤੇ ਕਾਫੀ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਚਾਨਕ ਉੱਪਰ ਜਾਣ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਰੱਖਣ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ, ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਮਾਲੀਆ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਣ, ਕਰਜ਼ਾ ਵਧਾਉਣ ਜਾਂ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਖਪਤਕਾਰਾਂ 'ਤੇ ਬੋਝ ਪਾਉਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਜਨਤਾ ਵਿੱਚ ਅਸੰਤੋਸ਼ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਲਈ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜਿੰਨਾ ਚਿਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਅ ਨਹੀਂ ਆਉਂਦਾ, ਇਹ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਪਰ, ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਭਾਵ (Fiscal Implications) ਇੱਕ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ।