Whalesbook
ਗਲੋਬਲ ਸੰਕਟ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਗੈਸ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਦਿੱਤਾ ਹੁਲਾਰਾ
ਇਰਾਨ ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਜੰਗ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਊਰਜਾ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਰਣਨੀਤੀ ਤਿਆਰ ਕਰਨ 'ਤੇ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ Liquefied Petroleum Gas (LPG) ਅਤੇ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ (LNG) ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਆਈਆਂ ਗੰਭੀਰ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਕਾਰਨ, ਦੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਗੈਸ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੁਣ Piped Natural Gas (PNG) ਨੈੱਟਵਰਕ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਸੰਕਟ ਨਾ ਸਿਰਫ਼ ਰਵਾਇਤੀ ਯੋਜਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਘਰੇਲੂ ਗੈਸ ਸਰੋਤਾਂ ਵੱਲ ਵਧਣ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਵੀ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਹਾਲਾਤ ਸਪਲਾਈ ਰੂਟਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਗੈਸ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਮੁੜ ਆਕਾਰ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਸੰਕਟ ਨੇ PNG ਨੈੱਟਵਰਕ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਦਿੱਤੀ ਰਫ਼ਤਾਰ
ਜੰਗ ਕਾਰਨ ਊਰਜਾ ਸਪਲਾਈ ਸੀਮਤ ਹੋਣ ਅਤੇ LNG ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ PNG ਕੁਨੈਕਸ਼ਨਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਕਈ ਗੁਣਾ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਨਵੇਂ PNG ਕੁਨੈਕਸ਼ਨਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ 3,000 ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ਹੁਣ ਰਿਕਾਰਡ 12,000 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੁਣ ਤੁਰੰਤ ਸਪਲਾਈ ਲਈ ਸਪਾਟ ਮਾਰਕੀਟ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਹੁਨਰਮੰਦ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਦੀ ਭਰਤੀ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਲਿਆ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। Bharat Petroleum Corporation Ltd. (BPCL) ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਆਪਣੇ ਗੈਸ ਬਿਜ਼ਨਸ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹1,700 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਧਿਆਨ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਰਸੋਈ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਗੀਜ਼ਰ ਵਰਗੀਆਂ ਹੋਰ ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨਾਂ ਲਈ ਖਪਤ ਵਧਾਉਣ 'ਤੇ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, Indraprastha Gas Ltd. (IGL) ਵੀ ਆਪਣੇ ਕੰਮਕਾਜ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਟੀਚਾ ਜ਼ਮੀਨੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਅਤੇ ਠੇਕੇਦਾਰਾਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾ ਕੇ PNG ਕੁਨੈਕਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ 370,000 ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 500,000 ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਸਰਕਾਰੀ ਸਹਿਯੋਗ ਨਾਲ PNG ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ, ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ
ਪਰੰਪਰਾਗਤ ਤੌਰ 'ਤੇ, PNG ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀ ਘਰ ਉੱਚੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਘੱਟ ਖਪਤ ਕਾਰਨ ਉਦਯੋਗਿਕ ਗੈਸ ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਯੂਨਿਟ ਇਕਨਾਮਿਕਸ (Unit Economics) ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਘਰੇਲੂ PNG ਕੁਨੈਕਸ਼ਨ ਦੀ ਅਗਾਊਂ ਲਾਗਤ, ਜੋ ਅਕਸਰ ₹5,500 ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਰੁਕਾਵਟ ਰਹੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ LPG ਸਿਲੰਡਰਾਂ 'ਤੇ ਸਬਸਿਡੀ ਮਿਲਦੀ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਰਕਾਰੀ ਸਹਿਯੋਗ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧਿਆ ਹੈ। ਇਰਾਨ ਸੰਕਟ ਨੇ ਇਸ ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਮਨਜ਼ੂਰੀਆਂ, ਰਾਈਟ-ਆਫ-ਯੂਜ਼ (Right-of-Use) ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ, ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਤੇ ਰਾਜ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਵਿਚਾਲੇ ਤਾਲਮੇਲ ਯਤਨਾਂ ਨੇ ਕੰਮਕਾਜ ਦੀਆਂ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਸੁਧਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਸਰਕਾਰੀ ਢਾਂਚੇ ਤਹਿਤ, ਜਿੱਥੇ ਪਾਈਪਲਾਈਨਾਂ ਉਪਲਬਧ ਹਨ, ਉੱਥੇ PNG ਨੂੰ ਅਪਣਾਉਣਾ ਲਾਜ਼ਮੀ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਮਨਜ਼ੂਰੀਆਂ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ 2030 ਤੱਕ ਭਾਰਤ ਦੇ ਊਰਜਾ ਮਿਸ਼ਰਣ ਵਿੱਚ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ ਦੀ 15% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਨੀਤੀ-ਆਧਾਰਿਤ ਪ੍ਰਵੇਗ (Acceleration) ਨਾਲ, ਮਾਰਚ 2026 ਤੋਂ ਲਗਭਗ 4.40 ਲੱਖ PNG ਕੁਨੈਕਸ਼ਨ ਗੈਸੀਫਾਈਡ ਕੀਤੇ ਜਾ ਚੁੱਕੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਹੋਰ 4.88 ਲੱਖ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਨੇ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਕਰਵਾਈ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ BPCL, IGL ਬਾਰੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਨਜ਼ਰੀਏ
BPCL, ਜਿਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪਿਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ ₹1.32 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੈ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 5.4 ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਜੋ ਇਸਦੇ ਪੱਕੇ ਕੰਮਕਾਜ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ BPCL ਲਈ 'ਮੋਡਰੇਟ ਬਾਈ' (Moderate Buy) ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹400.75 ਹੈ। Jefferies ਨੇ BPCL ਲਈ ₹445 ਦਾ ਖਾਸ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਤੋਂ ਘੱਟ ਦੱਸਦੇ ਹੋਏ ਆਕਰਸ਼ਕ ਰਿਸਕ-ਰੀਵਾਰਡ (Risk-Reward) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, Indraprastha Gas Ltd. (IGL) ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪਿਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ ₹23,240 ਕਰੋੜ ਹੈ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 13.9 ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ IGL ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ IGL ਲਈ 'ਬਾਈ' (Buy) ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹215 ਹੈ, ਜੋ 26% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਲਾਭ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। GAIL ਅਤੇ BPCL ਦੇ ਸਾਂਝੇ ਉੱਦਮ (Joint Venture) IGL, ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਰਾਜਧਾਨੀ ਖੇਤਰ (National Capital Region) ਵਿੱਚ ਸਥਾਪਿਤ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਤੋਂ ਲਾਭ ਉਠਾ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਰੋਜ਼ਾਨਾ 5,000 ਤੱਕ ਨਵੇਂ ਕੁਨੈਕਸ਼ਨਾਂ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਕੇ ਆਪਣੇ PNG ਨੈੱਟਵਰਕ ਦਾ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ: ਸਪਲਾਈ ਝਟਕੇ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਖਰਚੇ
PNG ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਅਪਣਾਉਣ ਦੇ ਨਾਲ ਕੁਝ ਅੰਦਰੂਨੀ ਜੋਖਮ ਵੀ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਇਰਾਨ ਸੰਕਟ ਨੇ ਗਲੋਬਲ LNG ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ; ਸਪਾਟ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੁੱਗਣੀਆਂ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ ਅਤੇ 2027 ਤੱਕ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ BPCL ਅਤੇ IGL ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤਾਂ (Import Costs) 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ। ਸਟਰੇਟ ਆਫ਼ ਹਾਰਮੂਜ਼ (Strait of Hormuz) ਕਾਰਨ ਹੋਈਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੇ ਕਤਰ ਦੀ LNG ਨਿਰਯਾਤ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਇਕਰਾਰਨਾਮੇ (Contracting) ਵਧੇਰੇ ਜੋਖਮ ਭਰੇ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਘਰੇਲੂ ਗੈਸ ਖੇਤਰ ਇੱਕ ਅੰਸ਼ਿਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, PNG ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸੇ ਲਈ ਦਰਾਮਦ ਕੀਤੇ LNG 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇੱਕ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਉੱਚ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰ ਕੁਨੈਕਸ਼ਨ ਫੀਸਾਂ ਕਾਰਨ ਘਰੇਲੂ PNG ਲਈ ਘੱਟ ਯੂਨਿਟ ਇਕਨਾਮਿਕਸ ਦੀ ਇਤਿਹਾਸਕ ਚੁਣੌਤੀ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਹੋਈ ਹੈ। ਸਰਕਾਰੀ ਯਤਨਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, LPG 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਸਬਸਿਡੀ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਅਪਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਰੁਕਾਵਟ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ (EVs) ਦਾ ਉਭਾਰ ਵੀ ਆਵਾਜਾਈ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ CNG ਦੇ ਦਬਦਬੇ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਗੈਸ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਪਲੇਅਰਜ਼ ਲਈ ਮਾਲੀਆ ਧਾਰਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।