IOCL ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ **2.8 ਗੁਣਾ** ਵਧਿਆ! ₹36,802 ਕਰੋੜ ਦੀ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਕਮਾਈ, SAF ਵੱਲ ਕਦਮ

IOCL ਨੇ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਗੇਨਜ਼ ਕਾਰਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ

ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਰਿਫਾਈਨਰ Indian Oil Corporation (IOCL) ਨੇ ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ ₹36,802 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਐਲਾਨਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹12,962 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 2.8 ਗੁਣਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਗੇਨਜ਼ (inventory gains) ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ-ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਲੀਆ (Revenue) 7% ਵਧ ਕੇ ₹2.3 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਅਤੇ ਵਿਕਰੀ ਵਾਲੀਅਮ (Sales Volume) 5% ਵਧ ਕੇ 89 ਮਿਲੀਅਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਟਨ ਹੋ ਗਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਾਲ ਦੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸਮੇਂ IOCL ਨੂੰ ਪੈਟਰੋਲ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ਦੀ ਵਿਕਰੀ 'ਤੇ ਘਾਟਾ ਝੱਲਣਾ ਪਿਆ।

IOCL ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4) ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ₹11,378 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੁੱਗਣੇ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੋਰਡ ਨੇ ਪ੍ਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ ₹1.25 ਦਾ ਅੰਤਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Final Dividend) ਦੇਣ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ।

IOCL ਸਸਟੇਨੇਬਲ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਫਿਊਲ (SAF) ਵਿੱਚ ਕਦਮ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ

IOCL ਨੇ M11 Energy Transition ਨਾਲ 50:50 ਦੀ ਭਾਈਵਾਲੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਜੁਆਇੰਟ ਵੈਂਚਰ (Joint Venture) ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਵੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਲਈ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਂਝੇਦਾਰੀ ਪੈਰਾਦੀਪ (Paradip) ਵਿੱਚ 100 KTPA ਸਮਰੱਥਾ ਵਾਲਾ ਸਸਟੇਨੇਬਲ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਫਿਊਲ (SAF) ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਸਥਾਪਤ ਕਰੇਗੀ, ਜਿਸ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਨ ਖਰਚਾ ₹1,064 ਕਰੋੜ ਆਵੇਗਾ। SAF ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਇੰਧਨ ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਸਾਫ਼-ਸੁਥਰਾ ਬਦਲ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਨਾਲ IOCL ਆਪਣੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਹਰੀ ਊਰਜਾ (Greener Energy) ਵੱਲ ਮੋੜ ਰਹੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਗਲੋਬਲ ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਦਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ FY25-26 ਲਈ ਰਿਫਾਈਨਰੀ, ਪੈਟਰੋਕੈਮੀਕਲ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਪਰਿਵਰਤਨ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ 'ਤੇ ₹33,494 ਕਰੋੜ ਦੇ ਵੱਡੇ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (Capital Spending) ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਈ ਹੈ।

ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ

IOCL ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ (Price-to-Earnings ratio) ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਦਾਰਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Bharat Petroleum Corporation Ltd. (BPCL) ਜੋ 5.53x 'ਤੇ ਹੈ, ਅਤੇ Hindustan Petroleum Corporation Ltd. (HPCL) ਜੋ 4.71x 'ਤੇ ਹੈ, ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। IOCL ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਮਾਰਚ 2021 ਵਿੱਚ 17.5x ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ਮਾਰਚ 2022 ਵਿੱਚ 4.0x ਤੱਕ ਗਿਆ ਸੀ। ਸਟਾਕ ਇਸ ਸਮੇਂ ₹130.22 ਅਤੇ ₹188.96 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਕੀਮਤ ₹130-₹140 ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਰਹੀ ਹੈ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਬਹੁਤੇ 'Buy' ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨੇ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹165 ਤੋਂ ₹179 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਰੇਟਿੰਗ ਘਟਾ ਕੇ 'Add' ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।

ਚੁਣੌਤੀਆਂ: ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਚਿੰਤਾ

IOCL ਦੇ ਉੱਚੇ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਗੇਨਜ਼ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਪੈਟਰੋਲ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ਦੀ ਵਿਕਰੀ 'ਤੇ ਹੋਏ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਛੁਪਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਘੱਟ ਰਿਫਾਈਨਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ (Low Refining Margins) ਲਈ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। IOCL ਆਪਣੇ ਵੱਡੇ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (Capital Expenditure) ਨੂੰ ਅੰਸ਼ਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਰਜ਼ੇ (Debt) ਰਾਹੀਂ ਪੂਰਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਲਈ ਮਾਰਚ 2025 ਤੱਕ ₹15,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਈ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਘੱਟ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਕਾਰਨ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲੋੜ ਪਈ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਡੈੱਟ-ਟੂ-ਇਕੁਇਟੀ ਰੇਸ਼ੋ (Debt-to-Equity Ratio) 0.98 ਹੈ, ਜੋ HPCL ਦੇ 2.33 ਤੋਂ ਘੱਟ ਪਰ BPCL ਦੇ 1.13 ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਪ੍ਰਬੰਧਨਯੋਗ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ LPG ਵਰਗੇ ਸਬਸਿਡੀ ਵਾਲੇ ਉਤਪਾਦਾਂ 'ਤੇ ਘੱਟ-ਅਸੂਲ (under-recoveries) ਨਾਲ ਵੀ ਨਜਿੱਠਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸਰਕਾਰੀ ਮੁਆਵਜ਼ਾ ਦੇਰੀ ਹੋਣ 'ਤੇ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਅੱਗੇ ਕੀ?

IOCL ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਸਥਿਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਰਿਫਾਈਨਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਸਸਟੇਨੇਬਲ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਫਿਊਲ ਵਿੱਚ ਇਸਦਾ ਕਦਮ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Investors) ਭਵਿੱਖੀ ਅਰਨਿੰਗ ਕਾਲਾਂ ਦੌਰਾਨ ਮਾਰਜਿਨ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਗ੍ਰੀਨ ਐਨਰਜੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਬਾਰੇ ਹੋਰ ਵੇਰਵਿਆਂ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰਨਗੇ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਭੁਗਤਾਨ ਦਾ ਇਤਿਹਾਸ ਆਮਦਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Income Investors) ਲਈ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।