IOCL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ ਪਰ FY27 ਲਈ ਚਿੰਤਾ, ਜਾਣੋ ਕੀ ਹੈ ਕਾਰਨ?

IOCL ਦਾ Q4 'ਚ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ

Indian Oil Corporation (IOCL) ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹219 ਅਰਬ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਐਡਜਸਟਿਡ EBITDA ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੈ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਵੀ ਵਧੀਆ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਰਿਕਾਰਡ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਹਾਸਲ ਕੀਤੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ FY26 ਵਿੱਚ ਰਿਫਾਈਨਰੀ ਥਰੂਪੁੱਟ 75.451 MMT ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ 5% ਵੱਧ ਹੈ। ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਥਰੂਪੁੱਟ ਵੀ 105.556 MMT ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ ਵਿਕਰੀ ਵਾਲੀਅਮ 5% ਵਧ ਕੇ ਰਿਕਾਰਡ 105.117 MMT ਹੋ ਗਿਆ।

ਪੈਟਰੋਲੀਅਮ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ 5% ਵਧ ਕੇ 88.967 MMT ਅਤੇ ਪੈਟਰੋ ਕੈਮੀਕਲ ਵਿਕਰੀ 4% ਵਧ ਕੇ 3.294 MMT ਹੋ ਗਈ। ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ IOCL ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 56.6% ਵਧ ਕੇ ₹11,377.51 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ₹7,264.85 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਆਪਰੇਸ਼ਨਜ਼ ਤੋਂ ਹੋਈ ਆਮਦਨ 6.9% ਵਧ ਕੇ ₹2,32,855.33 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਗ੍ਰੋਸ ਰਿਫਾਈਨਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ (GRM) ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਜਾਰੀ ਨਹੀਂ ਕੀਤੇ, ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਐਨਰਜੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਕੀਮਤ ਅਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਨ।

FY27 ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ

ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਦੇ ਆਊਟਲੁੱਕ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਪੈਟਰੋਲ, ਡੀਜ਼ਲ ਅਤੇ LPG 'ਤੇ ਨੇੜਲੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। Antique Stock Broking ਨੇ FY27 ਲਈ Brent ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਕੀਮਤ $75 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ (ਪਹਿਲਾਂ $65) ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ FY27 EBITDA ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ 39% ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਪਰ ₹200 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। Nomura ਨੇ FY27 ਅਤੇ FY28 ਲਈ EBITDA ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹190 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹180 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ICICI Securities ਨੇ ਵੀ ਗਲਫ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ FY27 EPS ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਵਰਗੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਕਾਰਕਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ₹185 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੁਹਰਾਈ ਹੈ। IOCL ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 10.5x ਹੈ, ਜੋ ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ 14.2x ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ BPCL ਅਤੇ HPCL ਵੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸਮਾਨ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਪ੍ਰਭਾਵ ਹੈ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। IOCL ਵਰਗੀਆਂ ਸਰਕਾਰੀ ਮਲਕੀਅਤ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਬਾਲਣ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਬਸਿਡੀ 'ਤੇ ਰੱਖਣ ਲਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੰਭਾਵਿਤ ਨੁਕਸਾਨ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਵਾਲੀਅਮ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ, ਪਰ ਅਸਥਿਰ ਕੀਮਤਾਂ ਵਾਲੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫਾ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, IOCL ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਿਹਾ ਹੈ।

GRM ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੀ ਘਾਟ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਰਿਫਾਈਨਿੰਗ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨੂੰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਅਸਥਿਰ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਦੀ ਗਤੀ ਸੀਮਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਆਇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ (OMCs) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਾਈ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ। IOCL ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਰਿਲੇਟਿਵ ਸਟ੍ਰੈਂਥ ਇੰਡੈਕਸ (RSI) ਲਗਭਗ 55 ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ

ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, IOCL ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਪੈਟਰੋ ਕੈਮੀਕਲਜ਼ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਕੁਝ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨੇੜੇ ਤੋਂ ਮੱਧਮ ਮਿਆਦ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ₹180 ਤੋਂ ₹200 ਤੱਕ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਾਵਧਾਨ ਆਸ਼ਾਵਾਦ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਅਤੇ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਪੈਮਾਨਾ ਮੁੱਖ ਤਾਕਤਾਂ ਹਨ।