HPCL ਦੀ Q3 ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ 6.3% ਵਾਧਾ, ਮਾਲੀਆ ਵਧਿਆ, ਪਰ ਮਾਰਜਿਨ ਘਟੇ

ਭਾਵੇਂ ਮੁੱਖ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਨਾਲੋਂ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਪੈਟਰੋਲੀਅਮ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ (HPCL) ਦੇ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦਾ ਡੂੰਘਾਈ ਨਾਲ ਨਿਰੀਖਣ ਕਰਨ 'ਤੇ ਕੁਝ ਅੰਦਰੂਨੀ ਦਬਾਅ ਸਾਹਮਣੇ ਆਉਂਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ 31 ਦਸੰਬਰ, 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਈ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ₹3,830 ਕਰੋੜ ਦੇ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 6.3% ਵੱਧ ਕੇ ₹4,072 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਸ਼ੁੱਧ ਮੁਨਾਫਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਮਾਲੀਆ 14.2% ਵਧ ਕੇ ₹1.01 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ₹1.15 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਇਹ ਟਾਪ-ਲਾਈਨ ਅਤੇ ਬੌਟਮ-ਲਾਈਨ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦਾ ਆਧਾਰ ਰਿਕਾਰਡ ਕੱਚਾ ਤੇਲ ਪ੍ਰੋਸੈਸਿੰਗ (crude throughput) ਹੈ, ਜੋ FY26 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ 19.61 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ 5.8% ਵੱਧ ਹੈ।

ਮਾਰਜਿਨ ਘਟਣ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਪੈਟਰੋਲੀਅਮ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ ਨੇ ਆਪਣੇ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ 6.8% ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 6.1% ਕਰ ਲਿਆ। ਵਿਆਜ, ਟੈਕਸ, ਘਾਟਾ ਅਤੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ (EBITDA) ਵੀ 1.9% ਘਟ ਕੇ ₹6,891 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ₹7,019 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਮਾਤਰਾ (volumes) 3.7% ਵਧ ਕੇ 13.34 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਪਰ ਹਰ ਯੂਨਿਟ ਵਿਕਰੀ 'ਤੇ ਮੁਨਾਫਾ (profitability) ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।

ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ (Capital Expenditure) 'ਤੇ ਧਿਆਨ

ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ, Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ₹4,976 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਪਹਿਲੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ ਕੁੱਲ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ₹11,094 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਿਫਾਇਨਿੰਗ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ, ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ ਜੁਆਇੰਟ ਵੈਂਚਰਾਂ ਰਾਹੀਂ ਸਮਰੱਥਾ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰਨ ਅਤੇ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਨਿਰਦੇਸ਼ਿਤ ਹਨ। ਇਹ ਰਣਨੀਤਕ ਖਰਚੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।

ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ

ਮਾਰਜਿਨ ਘਟਣ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਚਿੰਤਤ ਨਜ਼ਰ ਆਏ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬੁੱਧਵਾਰ ਨੂੰ ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ 'ਤੇ HPCL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 1.87% ਘਟ ਕੇ ₹430.4 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਏ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਿਫਟੀ ਇੰਡੈਕਸ 0.3% ਘਟਿਆ ਸੀ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪਸੰਦ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।