Whalesbook
ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਗਿਰਾਵਟ
ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਆਖ਼ਰੀ ਮਿੰਟਾਂ 'ਚ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ (Sell-off) ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਕਿਉਂਕਿ ਹਫ਼ਤੇ ਦੇ ਅੰਤ 'ਚ ਵਧੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਵੱਡੀਆਂ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆਵਾਂ ਦਾ ਡਰ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤਾ। ਬੈਂਚਮਾਰਕ Nifty 50 ਆਪਣੇ 200-ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਕਨੀਕੀ ਪੱਧਰ (Technical Threshold) ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। Nifty ਲਈ ਹੁਣ 25,000 ਅੰਕਾਂ 'ਤੇ ਤੁਰੰਤ ਸਪੋਰਟ (Support) ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਮੱਧ-ਪੂਰਬ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਆਇਆ ਤੇਜ਼ੀ ਭਾਰਤ ਦੀ ਊਰਜਾ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫੇ ਲਈ ਵੱਡਾ ਖ਼ਤਰਾ ਬਣ ਗਈ ਹੈ।
ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਬੰਬਾਰਡਮੈਂਟ
Barclays ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਮੁਤਾਬਕ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਊਰਜਾ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਭਾਰੂ ਪੈ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) ਅਤੇ Oil India Limited ਵਰਗੀਆਂ ਅੱਪਸਟ੍ਰੀਮ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮਾਲੀਏ (Revenue) 'ਚ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਖਰਚੇ (Operational Costs) ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਡਾਊਨਸਟ੍ਰੀਮ ਰਿਫਾਈਨਰੀਆਂ ਨੂੰ ਇਨਪੁੱਟ ਦੀ ਵਧਦੀ ਲਾਗਤ ਕਾਰਨ ਆਪਣੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਚ ਵੱਡੀ ਕਮੀ ਝੱਲਣੀ ਪਵੇਗੀ। ONGC ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 9.12 ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Oil India ਦਾ ਲਗਭਗ 12.72 ਹੈ (ਫਰਵਰੀ 2026 ਅਨੁਸਾਰ)।
ਮੱਧ-ਪੂਰਬ 'ਚ ਕਾਰੋਬਾਰ: ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮਾਈਨਫੀਲਡ
Larsen & Toubro (L&T), Kalyan Jewellers, Welspun Corp, ਅਤੇ KEC International ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੱਧ-ਪੂਰਬ (Middle East) 'ਚ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਵੱਡਾ ਨੈੱਟਵਰਕ ਹੈ, ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਖੇਤਰੀ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੀ ਲਪੇਟ 'ਚ ਆ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਰਾਨ ਦੀ ਬਦਲਾਖੋਰੀ ਜੇਕਰ ਦੁਬਈ, ਕੁਵੈਤ ਅਤੇ ਅਬੂ ਧਾਬੀ ਵਰਗੇ GCC ਦੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮਾਲੀਏ (Revenue) ਦੇ ਜੋਖਮ ਕਾਫੀ ਵੱਧ ਜਾਣਗੇ। Welspun Corp, ਜੋ ਕਿ ਸਾਊਦੀ ਅਰਬ 'ਚ ਇੱਕ ਨਵੀਂ LSAW ਲਾਈਨ ਪਾਈਪ ਫੈਸਿਲਿਟੀ (ਜੂਨ 2026 ਤੱਕ ਯੋਜਨਾਬੱਧ) ਨਾਲ ਆਪਣੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਨੂੰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ 'ਚ ਦੇਰੀ ਜਾਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। L&T ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 33.5x, Kalyan Jewellers ਦਾ ਲਗਭਗ 37.5x ਹੈ।
ਤਕਨੀਕੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਹੈੱਡਵਿੰਡਜ਼
Nifty 50 ਦਾ 200-ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਮੂਵਿੰਗ ਐਵਰੇਜ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਜਾਣਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਤਕਨੀਕੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ (Technical Breakdown) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। HDFC Securities ਦੇ Nagaraj Shetti ਵਰਗੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, Nifty ਹੋਰ ਹੇਠਾਂ 24,700 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਤੁਰੰਤ ਸਪੋਰਟ 25,000 'ਤੇ ਅਤੇ ਫਿਰ 24,919 'ਤੇ ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, Nifty Bank ਇੰਡੈਕਸ 60,800 ਦਾ ਪੱਧਰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ 'ਚ ਨਾਕਾਮ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਬਾਰੇ Religare Broking ਦੇ Ajit Mishra ਨੇ 59,800 'ਤੇ ਸਪੋਰਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣਾ, ਜੋ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਕਾਰਨ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੀ ਮੰਗ (Safe-haven Demand) ਵਧਣ ਨਾਲ ਹੋਰ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਮੈਟਲ ਸਟਾਕਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਫਰਵਰੀ 'ਚ ਚੰਗਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ। 28 ਫਰਵਰੀ, 2025 ਨੂੰ, Nifty 50 22,124.70 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ।
ਮੁਦਰਾਸਫਿਤੀ (Inflation) ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਅਤੇ ਕਰੰਸੀ (Currency) 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ
ਸਭ ਤੋਂ ਤਤਕਾਲ ਖ਼ਤਰਾ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਹੋ ਰਹੇ ਭਾਰੀ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਮੁਦਰਾਸਫਿਤੀ (Inflation) ਦਾ ਹੈ। $100 ਬ੍ਰੈਂਟ ਕ੍ਰੂਡ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਨਾ ਸਿਰਫ਼ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਵੇਗੀ, ਸਗੋਂ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (Current Account Deficit) ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾਏਗੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ (INR) 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪਵੇਗਾ। ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦੀ ਕਰੰਸੀ ਜ਼ਰੂਰੀ ਵਸਤਾਂ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀ ਦਰਾਮਦ ਲਾਗਤ (Import Costs) ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦੇਵੇਗੀ, ਜੋ ਇੱਕ ਵਿਨਾਸ਼ਕਾਰੀ ਚੱਕਰ (Vicious Cycle) ਬਣਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਅਜਿਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਝਟਕੇ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੇ INR ਸਮੇਤ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Emerging Markets) ਦੀਆਂ ਕਰੰਸੀਆਂ 'ਚ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਜੋਖਮ
ਭਾਵੇਂ Nifty Metal ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ ਫਰਵਰੀ 'ਚ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ ਸੀ, ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਡਾਲਰ-ਡਿਨੋਮੀਨੇਟਿਡ (Dollar-Denominated) ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੈਟਲ ਸਟਾਕਾਂ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਕਰਜ਼ਾ ਹੈ, ਨੂੰ ਵਧਦੇ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮਾਹੌਲ 'ਚ ਇਸ ਦੇ ਭੁਗਤਾਨ ਦੀ ਲਾਗਤ (Servicing Costs) ਵਧਣ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਵਧੀਆਂ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਏ ਕਾਰਨ ਆਪਣੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਝੱਲਣਾ ਪਵੇਗਾ। L&T (ਲਗਭਗ 33.5x) ਅਤੇ Kalyan Jewellers (ਲਗਭਗ 37.5x) ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuations) ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਤੋਂ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਜੋਖਮਾਂ (Macro-Economic Risks) ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਨੁਮਾਨਤ (Overly Optimistic) ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। L&T, Welspun Corp, ਅਤੇ KEC International ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ, GCC ਖੇਤਰ 'ਚ ਸੰਘਰਸ਼ ਦਾ ਫੈਲਣਾ ਜਾਰੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ (Ongoing Projects) ਲਈ ਜ਼ਮੀਨੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਜੋਖਮ (Execution Risks) ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ 'ਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ, ਵਧੇ ਹੋਏ ਸੁਰੱਖਿਆ ਖਰਚੇ, ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਰੱਦ ਹੋਣ ਜਾਂ ਦੇਰੀ ਹੋਣ ਨਾਲ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾ (Timelines) 'ਤੇ ਗੰਭੀਰ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। Welspun Corp ਦੀ ਨਵੀਂ ਸਾਊਦੀ ਅਰਾਮਕੋ ਫੈਸਿਲਿਟੀ, ਜੋ 2026 ਦੇ ਮੱਧ ਤੱਕ ਚਾਲੂ ਹੋਣੀ ਹੈ, ਖੇਤਰੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਨ ਨਿਰਮਾਣ ਦੇਰੀ ਜਾਂ ਉੱਚ ਇਨਪੁੱਟ ਲਾਗਤ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਅਤੇ ਤਕਨੀਕੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ
ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ HDFC Securities ਦੇ Nagaraj Shetti ਵੱਲੋਂ Nifty ਲਈ 'ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੇਠਾਂ' (Sharply Down) ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਬਾਰੇ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਟਿੱਪਣੀ, ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਫੈਲੀ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਭਾਵਨਾ (Bearish Sentiment) ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। Nifty Bank ਵਰਗੇ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕ (Indices) ਦਾ 60,500 ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਪੋਰਟ ਲੈਵਲ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ 'ਚ ਅਸਫਲ ਰਹਿਣਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਤਕਨੀਕੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ (Technical Fragility) ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲਾ ਸਮਾਂ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇਕਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਜਲਦੀ ਘੱਟ ਨਾ ਹੋਇਆ।