Whalesbook
ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਵਾਧੇ ਨੇ OMC ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਪਾਇਆ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ
ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Oil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ ਕਾਰਨ Nifty Oil & Gas ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ 1% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ। Brent crude futures ਲਗਭਗ $70 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ, ਜਿਸ ਪਿੱਛੇ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਦਰਮਿਆਨ ਵਧਦਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਹੈ। ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੇ ਭਾਰਤੀ Oil Marketing Companies (OMCs) ਜਿਵੇਂ ਕਿ Bharat Petroleum Corporation (BPCL) ਅਤੇ Indian Oil Corporation (IOCL) ਦੀ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਪਾਇਆ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਣ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਰਿਟੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੁਰੰਤ ਵਾਧਾ ਨਾ ਹੋਣ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਵੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਰਿਟੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸਮੇਂ ਸਿਰ ਐਡਜਸਟ ਨਾ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇ।
Nifty Oil & Gas ਇੰਡੈਕਸ ਖੁਦ Nifty 50 ਦੇ 0.52% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 1.17% ਹੇਠਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ 15 ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚੋਂ, 13 ਗਿਰਾਵਟ ਵਿੱਚ ਸਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Indraprastha Gas, Mahanagar Gas, ਅਤੇ Bharat Petroleum Corporation ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗਣ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਸਨ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, Bharat Petroleum Corporation ਅਤੇ Reliance Industries ਨੂੰ ਇੰਡੈਕਸ ਦੀ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਮੰਨਿਆ ਗਿਆ।
ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵੱਖਰੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ
ਇਸ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) ਨੇ 2.1% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹280.30 ਦੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਛੂਹਿਆ। ਇਹ ਵੱਖਰੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਊਰਜਾ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਹਿੱਸਿਆਂ 'ਤੇ ਵਧਦੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ONGC ਵਰਗੀਆਂ ਐਕਸਪਲੋਰੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਡਕਸ਼ਨ (E&P) ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮਾਲੀਆ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਡਾਊਨਸਟ੍ਰੀਮ OMCs ਨੂੰ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ONGC ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ 8.14x ਦੇ Price-to-Earnings (P/E) ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦਕਿ BPCL ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 7.54x ਅਤੇ IOCL ਦਾ ਲਗਭਗ 7.34x ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, Reliance Industries, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਊਰਜਾ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਾਫੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹੈ, ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 23.6x ਤੋਂ 36.28x ਤੱਕ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਹਿੱਤਾਂ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਸਮੁੱਚੇ ਤੌਰ 'ਤੇ, Nifty Oil & Gas ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 10.6x ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ, Nifty Oil & Gas ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 21.8% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Nifty 50 ਦੇ 12.16% ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੌਜੂਦਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਡਾਊਨਸਟ੍ਰੀਮ ਸੈਗਮੈਂਟ ਲਈ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਖੜ੍ਹੀਆਂ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਬੇਅਰ ਕੇਸ: ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਘਟਣਾ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ
OMCs ਲਈ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਵਧੀਆਂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਤੁਰੰਤ ਗਾਹਕਾਂ 'ਤੇ ਪਾਸ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਤੇਲ ਉਤਪਾਦਕ ਖੇਤਰਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਦੇ ਸਮੇਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦੱਸਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਈਰਾਨ ਨਾਲ ਗੱਲਬਾਤ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਦਰਮਿਆਨ ਅਮਰੀਕੀ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਡੋਨਾਲਡ ਟਰੰਪ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਫੌਜੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਤਾਇਨਾਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਵਧਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਭਾਰੀ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਲਾਭ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜੋ ਆਪਣੇ ਸਟਾਕ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਇਹ ਰਿਟੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਦੇਰੀ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਕੰਪ੍ਰੈਸ਼ਨ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਗੈਰ-ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਪੇਰੋਲ (US non-farm payroll) ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੇ ਆਰਥਿਕ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੰਭਾਵੀ ਮੰਗ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਮੰਗ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ ਵਿਸ਼ਵ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਇੱਕ ਵਿਚਾਰਨਯੋਗ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ONGC ਅਤੇ Oil India ਵਰਗੀਆਂ ਐਕਸਪਲੋਰੇਸ਼ਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਰਕਾਰੀ ਵਿੰਡਫਾਲ ਟੈਕਸਾਂ (government windfall taxes) ਦੁਆਰਾ ਵੀ ਸੀਮਤ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਜੇਕਰ ਕੀਮਤਾਂ ਕੁਝ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ ਤੋਂ ਵੱਧ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਣ ਦੌਰਾਨ ਮਾਲੀਆ ਸੀਮਤ ਹੋਣ ਦੀ 'ਨੋ-ਵਿਨ' ਸਥਿਤੀ ਬਣ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। Religare Broking ਦੇ ਰਿਸਰਚ ਦੇ ਸੀਨੀਅਰ ਵਾਈਸ ਪ੍ਰੈਜ਼ੀਡੈਂਟ ਅਜੀਤ ਮਿਸ਼ਰਾ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ Brent crude ਲਈ $70 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਦਾ ਕੋਈ ਵੀ ਪੱਕਾ ਵਾਧਾ ਰਿਫਾਇਨਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਾਂ OMC ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੋਫਿਟ-ਟੇਕਿੰਗ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। Bonanza Portfolio ਦੇ ਅਭਿਨਵ ਤਿਵਾੜੀ ਇਸ ਗੱਲ ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਵਿੱਚ ਛੋਟਾ ਜਿਹਾ ਵਾਧਾ ਵੀ OMC ਦੀ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਬੁਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਰਿਟੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਇਸਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਨਾ ਬਦਲਣ।
ਤਕਨੀਕੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, Nifty Oil & Gas Index ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਇਹ 11,800 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ 11,600-11,800 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਪੋਰਟ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ। Reliance Industries ਲਈ 'Strong Buy' ਸਹਿਮਤੀ ਹੈ ਜਿਸਦਾ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹1,716 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਾਫੀ ਵੱਡਾ ਸੰਭਾਵੀ ਉਛਾਲ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। BPCL ਲਈ ਵੀ 'Buy' ਸਹਿਮਤੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹424 ਹੈ, ਜੋ ਮੱਧਮ ਉਛਾਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ONGC ਨੂੰ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ 'Buy' ਰੇਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਔਸਤ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਲਗਭਗ ₹276 ਹੈ।