Whalesbook
CAG ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਨੇ ਖੋਲ੍ਹੇ ਵੱਡੇ ਸਵਾਲ
Comptroller and Auditor General (CAG) ਦੀ ਇੱਕ ਹਾਲੀਆ ਰਿਪੋਰਟ ਨੇ Coal India Limited (CIL) ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ 'ਤੇ ਗੰਭੀਰ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, CIL 2017 ਵਿੱਚ ਤੈਅ ਕੀਤੇ ਗਏ 3,000 MW ਸੋਲਰ ਸਮਰੱਥਾ ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ 2024 ਤੱਕ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਅਸਫਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਦਸੰਬਰ 2024 ਤੱਕ, ਸਿਰਫ 122.49 MW ਸੋਲਰ ਸਮਰੱਥਾ ਹੀ ਸਥਾਪਿਤ ਹੋ ਸਕੀ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਕੁੱਲ ਟੀਚੇ ਦਾ ਸਿਰਫ 4.08% ਬਣਦਾ ਹੈ। CAG ਨੇ CIL ਨੂੰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੇ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ (Execution) ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਲਿਆਉਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਹੁਣ ਇਹ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ 2027–28 ਤੱਕ ਲੰਬੇ ਹੋ ਗਏ ਹਨ।
ਗੁਜਰਾਤ ਵਿੱਚ 100 MW ਸੋਲਰ ਪਲਾਂਟ ਚਾਲੂ
ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, CIL ਨੇ ਆਪਣੇ 100 MW ਸੋਲਰ ਪਾਵਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਨੂੰ ਗੁਜਰਾਤ ਵਿੱਚ ਚਾਲੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਕਮਿਸ਼ਨਿੰਗ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਵੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 31 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 26 (FY26) ਦੇ ਜਨਵਰੀ ਤੱਕ, ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ (Capital Expenditure) ₹961 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 2.33 ਗੁਣਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸਾਲਾਨਾ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਹੈ। ਸੋਲਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰਤੀ MW ਲਾਗਤ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ ₹4-4.5 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ (Economics) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ
CIL ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੀਓ ਲਗਭਗ 9.5 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਿਨਰਲਸ ਅਤੇ ਮਾਈਨਿੰਗ ਇੰਡਸਟਰੀ (Industry) ਦੀ ਔਸਤ 10.96 ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਵਿੱਚ ਡਿਸਕਾਊਂਟ (Discount) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਮੌਕੇ ਵੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਅਡਾਨੀ ਗ੍ਰੀਨ ਐਨਰਜੀ (Adani Green Energy) ਅਤੇ NTPC ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ (Competitors) ਦੇ P/E ਮਲਟੀਪਲ (Multiples) ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ। CIL ਨੇ NTPC ਅਤੇ NLC India ਨਾਲ ਜੁਆਇੰਟ ਵੈਂਚਰ (Joint Ventures) ਵੀ ਬਣਾਏ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟੀਚਾ FY28 ਤੱਕ 3 GW ਅਤੇ 2029-30 ਤੱਕ 9.5 GW ਸੋਲਰ ਸਮਰੱਥਾ ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ CIL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ 24.86% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ।
ਕੋਲ ਅਤੇ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ
3,000 MW ਦੇ ਸੋਲਰ ਟੀਚੇ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਿਰਫ 4.08% ਦੀ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਦਰ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ 2027-28 ਤੱਕ ਦੀ ਦੇਰੀ, CIL ਦੇ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੀਸ਼ਨ (Transition) ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਉਠਾਉਂਦੀ ਹੈ। CAG ਦੁਆਰਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ (Execution) ਦੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਜ਼ੀਰੋ (Net Zero) ਵਚਨਬੱਧਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਬਾਅ ਵਧਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦਾ ਮਿਸ਼ਰਤ ਸੇਂਟੀਮੈਂਟ (Sentiment) ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਰੇਟਿੰਗਜ਼ (Ratings) ਅਕਸਰ "ਨਿਊਟਰਲ" (Neutral) ਜਾਂ "ਹੋਲਡ" (Hold) ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ। Coal India ਭਾਰਤ ਦੇ ਐਨਰਜੀ ਮਿਕਸ (Energy Mix) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਕੋਲੇ ਦਾ 80% ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਕੋਲੇ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾਲ ਪੈਮਾਨਾ ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਇੱਕ ਬਹੁ-ਸਾਲੀ, ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਕਾਰਜ ਹੋਵੇਗੀ।