Whalesbook
ONGC ਸਟਾਕ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ CLSA ਦਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ
CLSA ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) ਦੇ ਸਟਾਕ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ONGC ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਦੇ ₹270 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ 65% ਤੱਕ ਵੱਧ ਕੇ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੈਕਟਰ ਪਿਕ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਆਤਮ-ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਇਸ ਤੱਥ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਆਇਆ ਹੈ ਕਿ HPCL, BPCL, ਅਤੇ IOC ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਆਇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ (OMCs) ਭਾਵੇਂ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Brent crude oil) ਦਾ ਭਾਅ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੋਵੇ, ਪੈਟਰੋਲ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਖਾਸ ਵਾਧਾ ਕਰਨ ਤੋਂ ਝਿਜਕ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
OMCs 'ਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਦਬਾਅ
ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਹਾਲਾਤਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਆਟੋ-ਫਿਊਲ ਲਈ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਦਾ ਬ੍ਰੇਕ-ਇਵਨ ਪੱਧਰ ਲਗਭਗ $75-80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਅਨੁਮਾਨਿਆ ਗਿਆ ਸੀ। CLSA ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਸ ਰੇਂਜ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿਣਗੀਆਂ। ਇਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, OMCs ਲਈ ਸਿਹਤਮੰਦ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਤੋਂ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖੇ ਗਏ ਅਸਾਧਾਰਨ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚੇ ਮੁਨਾਫਿਆਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ। CLSA ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਵਿਕਾਸ ਕੁਮਾਰ ਜੈਨ ਅਤੇ ਸਮਰਿੱਧ ਮੰਗਲਾ ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਵੱਧਦੀ ਕੱਚੀ ਤੇਲ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਵੱਡੇ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਅਪਵਾਦਪੂਰਨ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਸੰਤੁਲਿਤ ਪਹੁੰਚ ਅਪਣਾਉਣ ਦੀ ਲੋੜ ਪਵੇਗੀ।
OMCs ਸਟਾਕਾਂ 'ਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਵੰਡੇ ਹੋਏ
ਇਹ ਨਜ਼ਰੀਆ Ambit Institutional Equities ਦੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਤੋਂ ਵੱਖਰਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ OMCs ਸਟਾਕਾਂ ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਉਹ FY30 ਤੱਕ ਉੱਚ ਰਹਿਣ ਵਾਲੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। Ambit FY27-30 ਲਈ ₹3-5 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਦੇ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ₹6-8 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਵਿੱਚ 45-57% ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਛੋਟੇ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਸਰ
ਹਾਲਾਂਕਿ OMCs ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 95-ਆਕਟੇਨ ਪੈਟਰੋਲ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ₹2 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਅਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਡੀਜ਼ਲ ਵਿੱਚ ₹22 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਦਾ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਇਸਦਾ ਅਸਰ ਮਾਮੂਲੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। Nomura ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਪੈਟਰੋਲ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਕਾਰਨ ਕਮਾਈ 'ਤੇ 1% ਤੋਂ ਘੱਟ ਦਾ ਅਸਰ ਹੋਵੇਗਾ। ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਡੀਜ਼ਲ ਕੁੱਲ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਲਗਭਗ 13% ਹਿੱਸਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ OMCs ਨੂੰ ਇਸ 'ਤੇ ਪੈਸੇ ਗੁਆਉਣੇ ਪੈ ਸਕਦੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਕੁੱਲ ਲਾਗਤ ₹140 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। Nomura, IOCL ਲਈ ₹122 ਬਿਲੀਅਨ, BPCL ਲਈ ₹76 ਬਿਲੀਅਨ, ਅਤੇ HPCL ਲਈ ₹67 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ EBITDA ਪ੍ਰਭਾਵ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਆਮ ਸਾਲਾਨਾ ਕਮਾਈ 'ਤੇ 20-22% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੈ। ਬਲਕ ਡੀਜ਼ਲ ਲਈ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹2 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਲਈ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਸ਼ਨ
ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਅਪਡੇਟ ਕੀਤਾ ਹੈ। Rabobank International ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ Q2 2026 ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਔਸਤ ਕੀਮਤ $107 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ, Q3 ਵਿੱਚ $96 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ, ਅਤੇ Q4 ਵਿੱਚ $90 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਰਹੇਗੀ। Ambit Institutional Equities ਨੇ ਆਪਣੇ FY27 ਬ੍ਰੈਂਟ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ $65 ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ $85 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ FY30 ਤੱਕ ਇਹ $70 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਜਾਵੇਗਾ।