Whalesbook
ਰੈਵੇਨਿਊ 'ਚ ਵਾਧਾ, ਪਰ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਪਿਆ ਦਬਾਅ
ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ₹1,695 ਕਰੋੜ ਦਾ ਰੈਵੇਨਿਊ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 16.6% ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਨੈੱਟਵਰਕ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਵਧਦੀ ਮੰਗ ਨੇ ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ। ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ 1.46% ਚੜ੍ਹ ਕੇ ₹636 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ।
LNG ਦੀਆਂ ਮਹਿੰਗੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਅਸਰ
ਪਰ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਸਾਫ ਦਿਖਾਈ ਦਿੱਤਾ। ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ 18.32% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 17.76% 'ਤੇ ਆ ਗਏ। ਇਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ ਦੇ ਖਰਚੇ 18% ਵਧਣਾ ਸੀ। ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਸਸਤੀ ਘਰੇਲੂ ਗੈਸ ਦੀ ਵੰਡ (APM gas) ਤੋਂ ਮਹਿੰਗੀ ਸਪਾਟ LNG 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿਣਾ ਪਿਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ CNG ਲਈ APM ਗੈਸ ਦਾ ਹਿੱਸਾ 41% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 36% ਰਹਿ ਗਿਆ। CEO ਸੁਰੇਸ਼ ਪੀ. ਮੰਗਲਾਨੀ ਨੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ (West Asia) ਵਿੱਚ ਜਿਓ-ਪੋਲੀਟੀਕਲ ਘਟਨਾਵਾਂ ਅਤੇ LNG ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਠਹਿਰਾਇਆ। ਸਪਲਾਈ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਰੋਤਾਂ ਤੋਂ ਗੈਸ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੰਗ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਸਾਰੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਬੋਝ ਗਾਹਕਾਂ 'ਤੇ ਪਾਉਣ ਤੋਂ ਗੁਰੇਜ਼ ਕੀਤਾ।
ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਜਾਰੀ
ਇਸ ਦੌਰਾਨ, Adani Total Gas ਨੇ ਆਪਣੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (Infrastructure) ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਹੁਣ 705 CNG ਸਟੇਸ਼ਨਾਂ ਦਾ ਸੰਚਾਲਨ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਲਗਭਗ 11 ਲੱਖ PNG ਘਰੇਲੂ ਕੁਨੈਕਸ਼ਨ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ 5,100 EV ਚਾਰਜਿੰਗ ਪੁਆਇੰਟਸ ਵੀ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਸਿਟੀ ਗੈਸ ਸਟੇਸ਼ਨਾਂ ਅਤੇ LNG ਸਹੂਲਤਾਂ ਨੇ ਇਸਦੀ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਇਆ ਹੈ।
ਉੱਚ Valuations 'ਤੇ ਚਿੰਤਾ
ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਮੁੱਦਾ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਹੈ। Adani Total Gas ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 107.37 ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਘਰੇਲੂ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। Indraprastha Gas (IGL) ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 13.90 ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Mahanagar Gas (MGL) ਲਗਭਗ 11.53 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ATGL ਦੀ ਵਾਲੀਅਮ ਗਰੋਥ ਚੰਗੀ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਸਦਾ ਉੱਚ P/E ਭਵਿੱਖੀ ਗਰੋਥ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਮੰਗ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾਏ ਬਿਨਾਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਪਰਖ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਅਤੇ ਜੋਖਮ
ਭਾਰਤੀ ਸਿਟੀ ਗੈਸ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ (CGD) ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ 2032 ਤੱਕ 12.67% ਤੋਂ 12.84% ਦੇ ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਨਾਲ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ 2030 ਤੱਕ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨੂੰ 15% ਤੱਕ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਸ਼ਹਿਰੀਕਰਨ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਇਸ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। Adani Total Gas ਦਾ ਸਟਾਕ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 3.1% ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜੋ Nifty 50 ਦੇ ਲਗਭਗ 1% ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਅੱਗੇ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਆਯਾਤਿਤ LNG 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਜਿਓ-ਪੋਲੀਟੀਕਲ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਸੰਪਰਕ ਵਿੱਚ ਲਿਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਵਧੀਆਂ ਹਨ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਰਾਇ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਇਸ ਸਟਾਕ 'ਤੇ ਮਿਲਿਆ-ਜੁਲਿਆ ਰੁਖ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Adani Total Gas ਲਈ 'ਹੋਲਡ' (Hold) ਦੀ ਸਾਂਝੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਹੈ। ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹1,085.00 ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਪਰ, ਸੀਮਤ ਐਨਾਲਿਸਟ ਕਵਰੇਜ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਇਸ ਤਸਵੀਰ ਨੂੰ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਲਗਭਗ 107 ਦਾ ਬਹੁਤ ਉੱਚਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਉੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਮਾਰਜਿਨ ਘਟਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਵਿਕਾਸ ਹੌਲੀ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਇਹ ਉਮੀਦਾਂ ਖਤਰੇ ਵਿੱਚ ਪੈ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇੱਕ ਬ੍ਰੋਕਰ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸਟਾਕ ਨੂੰ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।