Adani Power: ਕਮਾਈ ਵਧੀ, ਮੁਨਾਫਾ ਡਿੱਗਿਆ! ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਮੰਦੀ ਦੇ ਬੱਦਲ ਕਿਉਂ?

ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025 ਦੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਨਤੀਜੇ

Adani Power ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025 (FY25) ਲਈ ਆਪਣਾ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਅਨੁਸਾਰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਆਮਦਨ (Revenue) 11.62% ਵਧ ਕੇ ₹56,203.09 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਪਰ, ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 39% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹12,749.61 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, EPS (Earnings Per Share) ਵੀ ₹51.62 ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ₹32.32 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਲਾਭਦਾਇਕਤਾ (Profitability) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਦਸੰਬਰ 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਈ ਤਿਮਾਹੀ (Quarterly Results) ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵੀ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਰਹੇ, ਜਿੱਥੇ ਕਮਾਈ ਘਟੀ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ EPS ₹7.67 ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ ₹1.29 ਹੋ ਗਿਆ।

ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ

ਅੱਜ, 16 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ, Adani Power ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ ₹142.77 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 2.05% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਰੁਖ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ (Market Capitalization) ਲਗਭਗ ₹270,000 ਕਰੋੜ ਹੈ। ਮਾਹਰਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, Adani Power ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ (Price-to-Earnings Ratio) ਲਗਭਗ 23.5-26.5 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ NTPC (ਲਗਭਗ 14-22) ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਪਰ Tata Power (ਲਗਭਗ 27-31) ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਊਰਜਾ ਖੇਤਰ (Energy Sector) ਵਿੱਚ ਬਿਜਲੀ ਦੀ ਮੰਗ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਘੱਟ ਰਹੀ ਲਾਭਦਾਇਕਤਾ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।

ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਐਕਸ਼ਨ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਸਪਲਿਟ

ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਸਤੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ 1:5 ਦੇ ਅਨੁਪਾਤ ਵਿੱਚ ਸਪਲਿਟ (Stock Split) ਕੀਤਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (Liquidity) ਵਧਾਉਣਾ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Retail Investors) ਲਈ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਆਸਾਨ ਬਣਾਉਣਾ ਸੀ। ਸਾਲ 2026 ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ, 16 ਫਰਵਰੀ ਤੱਕ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ 2.16% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਅਸਥਿਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਵਿਵਾਦਾਂ ਦਾ ਸਾਇਆ

Adani Power ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦੀ ਰਾਏ ਵੰਡੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਨਾਲ ₹178 ਤੋਂ ₹187 ਤੱਕ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price) ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 33.67% ਦੇ ਅੱਪਸਾਈਡ (Upside) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ ਕੰਪਨੀ ਦੀ EBITDA ਗ੍ਰੋਥ ਅਤੇ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ। ਪਰ, MarketsMojo ਨੇ ਜੁਲਾਈ 2025 ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ 'Sell' ਗ੍ਰੇਡ ਦਿੱਤਾ ਸੀ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਮੋਜੋ ਸਕੋਰ (Mojo Score) 42.0 ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਬੇਅਰਿਸ਼ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (Bearish Sentiment) ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਅਤੇ ਉਸਦੇ ਮਾਤਾ ਸਮੂਹ (Parent Group) 'ਤੇ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਗੰਭੀਰ ਦੋਸ਼ ਲੱਗਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਰਿਸ਼ਵਤ ਅਤੇ ਧੋਖਾਧੜੀ ਦੇ ਦੋਸ਼, ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ OCCRP ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਵਿੱਚ ਪਾਵਰ ਉਪਕਰਨਾਂ ਦੀ ਓਵਰ-ਇਨਵੋਇਸਿੰਗ (Over-invoicing) ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਹੈਵਨ (Tax Havens) ਰਾਹੀਂ ਪੈਸੇ ਦੀ ਹੇਰਾਫੇਰੀ ਦੇ ਦੋਸ਼। ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੋਸ਼ਾਂ ਨੂੰ Adani Group ਨੇ ਹਾਲਾਂਕਿ ਖਾਰਜ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਵਰਨੈਂਸ (Corporate Governance) ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ (Financial Transparency) 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੇ ਹਨ।

ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ Adani Power ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਲਗਾਤਾਰ ਘੱਟ ਰਹੀ ਲਾਭਦਾਇਕਤਾ, ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Operational Efficiency) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਵਿਵਾਦਾਂ ਦਾ ਸਾਇਆ ਵੀ ਪਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣਾ ਫੈਸਲਾ ਲੈਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਇਹਨਾਂ ਸਾਰੇ ਪਹਿਲੂਆਂ 'ਤੇ ਗੰਭੀਰਤਾ ਨਾਲ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।