Whalesbook
Adani Power Limited (APL) ਨੇ 31 ਦਸੰਬਰ, 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਸਮਾਂ ਦੇਖਿਆ, ਜਿੱਥੇ Q3 FY26 ਲਈ ਕੁੱਲ ਮਾਲੀਆ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) 5.34% ਘੱਟ ਕੇ ₹12,717 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਪਾਵਰ ਪਰਚੇਜ਼ ਐਗਰੀਮੈਂਟ (PPA) ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦਰਾਂ ਕਾਰਨ ਹੋਈ, ਜਿਸ ਨੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਮਰੱਥਾ ਅਤੇ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮਾਲੀਏ ਨੂੰ ਹੇਠਾਂ ਧੱਕ ਦਿੱਤਾ।
ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ EBITDA ਨੇ ਲਚਕਤਾ ਦਿਖਾਈ, YoY 3.12% ਘੱਟ ਕੇ ₹4,636 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਇਹ ਘੱਟ ਮੰਗ ਵਾਲੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਲਾਗਤ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) ਵਿੱਚ 15.37% YoY ਦੀ ਵਧੇਰੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ₹2,488 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ (one-time) ਪਿਛਲੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਆਮਦਨ ਨੂੰ ਮਾਨਤਾ ਦੇਣ ਕਾਰਨ ਹੋਈ।
ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ (9M FY26) ਦੀ ਮਿਆਦ ਲਈ, ਮਾਲੀਆ ₹40,524 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ YoY 3.40% ਘੱਟ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ EBITDA 4.64% YoY ਘੱਟ ਕੇ ₹15,713 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। 9M FY26 ਲਈ PAT ₹8,700 ਕਰੋੜ ਸੀ, ਜੋ YoY 14.29% ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਅਤੇ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਆਮਦਨ (incomes) ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੇ ਸੰਪਤੀਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ (depreciation) ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਰਿਹਾ।
🚩 Risks & Outlook
ਕੰਪਨੀ ਹਮਲਾਵਰ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਸਬੂਤ ਹੈ ਅਸਾਮ ਪਾਵਰ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਕੰਪਨੀ ਲਿਮਟਿਡ (APDCL) ਤੋਂ 3,200 MW ਦੇ ਗ੍ਰੀਨਫੀਲਡ ਥਰਮਲ ਪਾਵਰ ਪਲਾਂਟ ਲਈ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਇਆ ਲੈਟਰ ਆਫ਼ ਅਵਾਰਡ (LoA)। ਇਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਸਮਰੱਥਾ ਟਾਈ-ਅੱਪਸ ਵਿੱਚ 11.7 GW ਤੱਕ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। APL ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਇਸਦੀ 90% ਮੌਜੂਦਾ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਮਰੱਥਾ ਹੁਣ ਲੰਬੇ-ਮਿਆਦ ਅਤੇ ਮੱਧ-ਮਿਆਦ ਦੇ PPA ਦੇ ਅਧੀਨ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਹੈ।
ਆਪਣੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਸਥਾਰ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣ ਲਈ, APL ਨੇ AA-ਰੇਟਡ ਨਾਨ-ਕਨਵਰਟੀਬਲ ਡਿਬੈਂਚਰਜ਼ (NCDs) ਰਾਹੀਂ ₹7,500 ਕਰੋੜ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਹ ਫੰਡਿੰਗ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਲਈ ਵਰਤੀ ਜਾਵੇਗੀ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਵਿਸਥਾਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਗਤੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਹਾਨ ਫੇਜ਼-II (80% ਪੂਰਾ), ਰਾਏਪੁਰ ਫੇਜ਼-II (44% ਪੂਰਾ), ਅਤੇ ਰਾਏਗੜ੍ਹ ਫੇਜ਼-II (38% ਪੂਰਾ) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਅਤੇ ਕੋਰਬਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦੇ ਪੁਨਰ-ਉਥਾਨ ਦਾ ਵੀ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਵਿੱਚ ਅਡਾਨੀ ਪਾਵਰ (ਝਾਰਖੰਡ) ਲਿਮਟਿਡ ਦਾ APL ਵਿੱਚ ਏਕੀਕਰਨ (amalgamation) ਅਤੇ ਵਿਦਰਭ ਇੰਡਸਟਰੀਜ਼ ਪਾਵਰ ਲਿਮਟਿਡ (VIPL) ਦਾ ਪੂਰੀ ਮਲਕੀਅਤ ਵਾਲੀ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ ਵਜੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਵਾਂਗਛੂ ਹਾਈਡਰੋਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ (Wangchhu Hydroelectric Project) ਲਈ ਇੱਕ ਸਾਂਝੇ ਉੱਦਮ (joint venture) ਦਾ ਵੀ ਗਠਨ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਬਿਜਲੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲੋੜਾਂ ਬਾਰੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਪ੍ਰਗਟਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਲਾਗਤ-ਕੁਸ਼ਲ ਪਲਾਂਟਸ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, 31 ਦਸੰਬਰ, 2025 ਤੱਕ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ਾ ₹45,330.79 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਕਰਜ਼ਾ ₹38,679.28 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ (capital expenditure) ਲਈ ਬ੍ਰਿਜ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਤੋਂ ਵਧੇ ਹੋਏ ਲੀਵਰੇਜ (leverage) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਮਾਲੀਏ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਆਮਦਨ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, APL ਦਾ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿਸਥਾਰ, PPA ਟਾਈ-ਅੱਪਸ, ਅਤੇ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਰਣਨੀਤਕ ਧਿਆਨ, ਇਸਨੂੰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਬਦਲਦੇ ਊਰਜਾ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਵਿੱਚ ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। CareEdge, Morningstar Sustainalytics, ਅਤੇ CRISIL ਤੋਂ ਸੁਧਾਰੀ ਹੋਈਆਂ ESG ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਵੀ ਵਾਧੂ ਭਰੋਸਾ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ।