Whalesbook
ਕੰਪਨੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ
Adani Green Energy ਅਤੇ Adani Energy Solutions ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਦੌਰਾਨ ਇੱਕ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਰੈਲੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਸਮਰੱਥਾ (Capacity) ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵੱਡੇ ਵਾਧੇ ਅਤੇ Q4 FY26 ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦੇ ਉਲਟ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ (Analysts) ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇੱਕ ਅਮਰੀਕੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚ (US SEC probe) ਵੀ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।
Adani Green Energy (AGEL) ਨੇ Q4 FY26 ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization) ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 19.98% ਵਧ ਕੇ ₹2,882 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਕੁੱਲ ਆਮਦਨ (Total Revenue) 13.69% ਵੱਧ ਕੇ ₹3,727 ਕਰੋੜ ਰਹੀ। FY26 ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਲਗਭਗ 5 GW ਨਵੀਂ ਸਮਰੱਥਾ ਜੋੜੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸਦੀ ਕੁੱਲ ਸਮਰੱਥਾ 19.3 GW ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਜਿਵੇਂ ReNew Power (ਜੋ ਲਗਭਗ 12.6 GW ਚਲਾਉਂਦਾ ਹੈ) ਅਤੇ Tata Power Renewable Energy ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। AGEL ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਸੂਚੀਬੱਧ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਇੰਡੀਪੈਂਡੈਂਟ ਪਾਵਰ ਪ੍ਰੋਡਿਊਸਰ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਇਸ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ICICI Securities ਨੇ AGEL ਨੂੰ 'ADD' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹1,315 ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਆਏ 45% ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਕਾਰਨ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਾਕੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮਿਸ਼ਰਤ ਰੁਖ ਹੈ, ਕੁੱਝ 'Strong Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਵੀ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹1,181.38 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਸਮੇਂ ਦੇ ਲਗਭਗ ₹1,230 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਸੰਭਾਵਿਤ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Adani Energy Solutions (AES) ਨੇ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਤੀਜੇ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ। Q4 FY26 ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਆਮਦਨ 17% ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹7,443 ਕਰੋੜ ਰਹੀ, ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਇਕਸਾਰ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ₹684 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ FY26 ਲਈ, ਐਡਜਸਟਡ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 32% ਵਧ ਕੇ ₹2,400 ਕਰੋੜ ਅਤੇ EBITDA ₹8,726 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ₹71,800 ਕਰੋੜ ਦਾ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਨੇ 11.36 ਮਿਲੀਅਨ ਸਮਾਰਟ ਮੀਟਰ ਲਗਾਏ ਹਨ। AES ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਕੰਪਨੀ ਹੈ, ਜਿਸਨੇ ਹਾਲੀਆ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਬੋਲੀਆਂ ਵਿੱਚ 29% ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ ਹੈ। AES ਲਈ ਵੀ ICICI Securities ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋਏ ਪ੍ਰਾਈਸ ਵਾਧੇ ਦੇ ਕਾਰਨ 'ADD' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹1,500 ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ, ਜੋ ₹1,129 ਤੋਂ ₹1,144 ਤੱਕ ਹਨ, ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਵਪਾਰਕ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ 'Strong Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਵਾਲਿਊਏਸ਼ਨ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।
ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਥਿਤੀ
ਭਾਰਤ ਦਾ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਅਤੇ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਸੈਕਟਰ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਿਕਾਸ ਦਰ 'ਤੇ ਹੈ। ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ ਅਤੇ ਵਧਦੀ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਅਗਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ₹23-24 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੁਨੀਆ ਦਾ ਤੀਜਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੈ, ਜਿਸਨੇ FY26 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ 55.3 GW ਗੈਰ-ਫਾਸਿਲ ਸਮਰੱਥਾ ਜੋੜੀ ਹੈ। ਇਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਮੈਕਰੋ ਵਾਤਾਵਰਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਵਾਲਿਊਏਸ਼ਨ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ SEC ਜਾਂਚ ਦਾ ਜੋਖਮ
ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਵਾਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ICICI Securities ਵਰਗੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸਨੂੰ 'ADD' ਤੱਕ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ ਵੈਲਿਊ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦੱਸਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਗੌਤਮ ਅਡਾਨੀ ਅਤੇ ਸਾਗਰ ਅਡਾਨੀ ਵਿਰੁੱਧ ਚੱਲ ਰਹੀ ਅਮਰੀਕੀ SEC ਦੀ ਸਿਵਲ ਜਾਂਚ ਵੀ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ ਹੈ। ਇਸ ਜਾਂਚ ਵਿੱਚ Adani Green Energy ਦੁਆਰਾ 2021 ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇੱਕ ਬਾਂਡ ਆਫਰਿੰਗ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਰਿਸ਼ਵਤ ਦੇ ਕਥਿਤ ਮਾਮਲੇ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਦੋਸ਼ ਲਗਾਏ ਗਏ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਸ ਮਾਮਲੇ 'ਚ ਸਿੱਧੀਆਂ ਧਿਰਾਂ ਨਹੀਂ ਹਨ ਅਤੇ ਦੋਸ਼ੀ ਇਸ ਇਲਜ਼ਾਮ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਅਦਾਲਤ ਵਿੱਚ ਕੇਸ ਅਜੇ ਜਾਰੀ ਹੈ ਅਤੇ ਡੈੱਡਲਾਈਨ ਵਧਾਉਣ ਦੀਆਂ ਮੰਗਾਂ ਇਸ ਗੱਲ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਮਾਮਲਾ ਲੰਬਾ ਚੱਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। AES 'ਤੇ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਲੀਵਰੇਜ (Leverage) ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੀ ਹਨ, ਜਿਸ ਲਈ FY26 ਲਈ ਨੈੱਟ ਲੀਵਰੇਜ ਰੇਸ਼ੋ 4.5 ਤੋਂ 4.7 ਗੁਣਾ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ₹7,500 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈਗੇਟਿਵ ਫ੍ਰੀ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਰੁਖ
ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, Adani Green Energy ਲਈ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਪਰ ICICI Securities ਵਰਗੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ, ਅਮਰੀਕੀ SEC ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਅਤੇ ਵਾਲਿਊਏਸ਼ਨ ਸਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਾਮਲਿਆਂ ਦਾ ਨਿਪਟਾਰਾ ਕਿਵੇਂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀਆਂ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਟਿਕਾਊ ਰਹਿਣਗੀਆਂ।