Whalesbook
ਚੀਫ਼ ਇਕਨਾਮਿਕ ਐਡਵਾਈਜ਼ਰ V. ਅਨੰਤ ਨਾਗੇਸ਼ਵਰਨ ਨੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗਜ਼ (IPOs) ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਫੰਡ ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ (exits) ਲਈ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਰਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ। CII ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਵਿੱਚ ਬੋਲਦਿਆਂ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਕਿ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਜਨਤਕ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਬੱਚਤ ਨੂੰ ਉਤਪਾਦਕ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਦੂਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਨਾਗੇਸ਼ਵਰਨ ਨੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਜੋਖਮ ਲੈਣ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਟ੍ਰੈਟੇਜਿਕ ਰੈਜ਼ੀਲੈਂਸ (strategic resilience) ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨਤਾ ਦਿਖਾਉਣ ਦੀ ਵੀ ਅਪੀਲ ਕੀਤੀ।
ਚੀਫ਼ ਇਕਨਾਮਿਕ ਐਡਵਾਈਜ਼ਰ V. ਅਨੰਤ ਨਾਗੇਸ਼ਵਰਨ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਬੂਮ ਕਰ ਰਹੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਵਿੱਚ, ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗਜ਼ (IPOs) ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਐਗਜ਼ਿਟ ਵਾਹਨ (exit vehicles) ਬਣ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਅਨੁਸਾਰ ਜਨਤਕ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਮੂਲ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਕਨਫੈਡਰੇਸ਼ਨ ਆਫ ਇੰਡੀਅਨ ਇੰਡਸਟਰੀ (CII) ਦੁਆਰਾ ਆਯੋਜਿਤ ਇੱਕ ਸਮਾਗਮ ਵਿੱਚ ਬੋਲਦਿਆਂ, ਨਾਗੇਸ਼ਵਰਨ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਨਾ ਸਿਰਫ਼ ਆਕਾਰ ਵਿੱਚ, ਸਗੋਂ ਉਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਿਕਸਤ ਹੋਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (market capitalization) ਜਾਂ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ (derivative trading volumes) ਵਰਗੇ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਦਾ ਜਸ਼ਨ ਮਨਾਉਣ ਵਿਰੁੱਧ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ, ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਉਹ ਵਿੱਤੀ ਸੂਝ-ਬੂਝ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਨਹੀਂ ਹਨ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਬੱਚਤਾਂ ਨੂੰ ਉਤਪਾਦਕ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਦੂਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਨਾਗੇਸ਼ਵਰਨ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਭਾਰਤ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਕਸਤ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਇਹ 'ਸ਼ਾਰਟ ਰਨ ਅਰਨਿੰਗ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਆਪਟਿਕਸ' (short run earnings management optics) ਵਿੱਚ ਵੀ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਮੁਆਵਜ਼ੇ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ-ਸਤੰਬਰ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹65,000 ਕਰੋੜ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਵਾਲੇ 55 IPO ਵਿੱਚੋਂ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ 'ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ' (Offer for Sale) ਸਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਵਾਲੇ ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਸੀ.
Impact:
ਇੱਕ ਉੱਚ-ਪੱਧਰੀ ਸਰਕਾਰੀ ਅਧਿਕਾਰੀ ਦੀ ਇਹ ਟਿੱਪਣੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ IPO ਢਾਂਚਿਆਂ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਫੰਡ ਜੁਟਾਉਣ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਬਾਰੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚਰਚਾਵਾਂ ਨੂੰ ਜਨਮ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਉਤਪਾਦਕ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਤਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਸਥਾਈ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਨਹੀਂ ਰਹੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ IPO ਦੀ ਆਮਦਨ (ਫਰੈਸ਼ ਇਸ਼ੂ ਬਨਾਮ ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ) ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਬਾਰੇ ਵਧੇਰੇ ਸਮਝਦਾਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਦਬਾਅ ਝੱਲਣਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ IPO ਫੰਡ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਗੇ। ਇਹ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਲੋੜਾਂ ਲਈ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਵੀ ਵਧੇਰੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਰੇਟਿੰਗ: 7/10।
Definitions:
Initial Public Offering (IPO) (ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ): ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰ ਜਨਤਾ ਨੂੰ ਆਫਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਸਥਾਰ ਲਈ ਫੰਡ ਜੁਟਾਉਣ ਲਈ। Market Capitalisation (Market Cap) (ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ): ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬਕਾਇਆ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਬਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ, ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਬਕਾਇਆ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਨਾਲ ਗੁਣਾ ਕਰਕੇ ਗਿਣਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਕਾਰ ਦਾ ਮਾਪ ਹੈ। Derivative Trading (ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ): ਵਿੱਤੀ ਇਕਰਾਰਨਾਮਿਆਂ ਦਾ ਵਪਾਰ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਸਟਾਕ, ਬਾਂਡ, ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ ਜਾਂ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਵਰਗੀ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਸੰਪਤੀ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੀ ਵਰਤੋਂ ਅਕਸਰ ਹੈਜਿੰਗ ਜਾਂ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਲਈ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। Offer for Sale (OFS) (ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ): ਇੱਕ ਵਿਧੀ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ (ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਜਾਂ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ) ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਜਨਤਾ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਦੇ ਹਨ। ਫੰਡ ਵੇਚਣ ਵਾਲੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਨਹੀਂ। Productive Investment (ਉਤਪਾਦਕ ਨਿਵੇਸ਼): ਭਵਿੱਤਰ ਦੀ ਆਮਦਨ ਜਾਂ ਪੂੰਜੀ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਾਲ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਨਿਵੇਸ਼, ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਜਿਹੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਜੋ ਆਰਥਿਕ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ, ਫੈਕਟਰੀਆਂ, ਜਾਂ ਨਵੇਂ ਕਾਰੋਬਾਰ। Strategic Resilience (ਸਟ੍ਰੈਟੇਜਿਕ ਰੈਜ਼ੀਲੈਂਸ): ਆਰਥਿਕ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਜਾਂ ਤਕਨੀਕੀ ਝਟਕਿਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਤੋਂ ਠੀਕ ਹੋਣ ਦੀ ਰਾਸ਼ਟਰ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਇਸਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਸੁਤੰਤਰਤਾ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ।
