Whalesbook
CLSA ਦੇ ਸੀਨੀਅਰ ਰਿਸਰਚ ਐਨਾਲਿਸਟ ਇੰਦਰਜੀਤ ਅਗਰਵਾਲ ਨੇ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਸਾਲ ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ (H2) ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸੀਮੈਂਟ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ 6-8% ਦੀ ਮੰਗ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਅਤੇ 2026 ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਉਦਯੋਗ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈਰਾਨੀ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਸਤੰਬਰ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਮੰਗ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਸੀ ਅਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸੁੱਕੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਕਾਰਨ ਨਿਰਮਾਣ ਗਤੀਵਿਧੀ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਅਗਰਵਾਲ ਨੇ ਚੀਨੀ ਨਿਰਯਾਤ ਕਾਰਨ ਸਟੀਲ ਸੈਕਟਰ ਬਾਰੇ ਵੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਵਿਚਾਰ ਦਿੱਤਾ ਅਤੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਖਪਤਕਾਰ ਉਤਪਾਦਾਂ (consumer durables) ਦੀ ਮੰਗ ਅਜੇ ਵੀ ਨਰਮ ਹੈ।
CLSA ਦੇ ਸੀਨੀਅਰ ਰਿਸਰਚ ਐਨਾਲਿਸਟ ਇੰਦਰਜੀਤ ਅਗਰਵਾਲ ਨੇ CITIC CLSA ਇੰਡੀਆ ਫੋਰਮ 2025 ਵਿੱਚ ਬੋਲਦਿਆਂ ਕਿਹਾ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸੀਮੈਂਟ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਚਾਲੂ ਸਾਲ ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ (H2) ਦੌਰਾਨ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ 6-8% ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਕਿ 2026 ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਉਦਯੋਗ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈਰਾਨੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ.
ਅਗਰਵਾਲ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਚੋਣਾਂ, ਮਾਨਸੂਨ ਅਤੇ ਘੱਟ ਖਪਤਕਾਰ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਵਰਗੇ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ ਸੀਮੈਂਟ ਦੀ ਮੰਗ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਤੋਂ ਛੇ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਤੋਂ ਹੌਲੀ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਤੰਬਰ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਰਿਹਾ। ਸਰਕਾਰੀ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (capex) ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਵੀ ਸਥਿਰ ਰਹੇ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਮੰਗ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕੀਤਾ.
ਅਗਲੇ ਲਗਭਗ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੱਕ ਸੂਖੇ ਮੌਸਮ ਦੇ ਚਲਦਿਆਂ, ਅਗਰਵਾਲ ਨੂੰ ਉਸਾਰੀ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ H2 ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਵੱਡੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਜੈਵਿਕ ਵਾਧੇ (organic growth) ਜਾਂ ਐਕਵਾਇਰ (acquisitions) ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੀ ਸਮਰੱਥਾ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ.
ਸੀਮੈਂਟ ਉਦਯੋਗ ਦੀ ਬਣਤਰ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਆਇਆ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 10-11% ਸਮਰੱਥਾ ਹੱਥਾਂ-ਪੈਰਾਂ ਬਦਲੀ ਹੈ। ਚੋਟੀ ਦੇ ਪੰਜ ਖਿਡਾਰੀ ਹੁਣ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ 80% ਤੋਂ ਵੱਧ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਜੈਵਿਕ ਵਿਸਥਾਰ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਗੈਰ-ਜੈਵਿਕ ਵਿਸਥਾਰ (inorganic expansion) ਕਦੇ-ਕਦੇ ਇਸ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਫਿਰ ਵੀ, ਅਗਰਵਾਲ 2026 ਦੇ ਨੇੜੇ ਆਉਣ 'ਤੇ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ, ਇੱਕ ਅਨੁਕੂਲ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਮਾਨਸੂਨ ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ ਕੀਮਤਾਂ ਆਮ ਨਾਲੋਂ ਬਿਹਤਰ ਰਹੀਆਂ, ਜਿੱਥੇ ਆਮ 2-4% ਦੇ ਬਜਾਏ ਸਿਰਫ 1% ਦਾ ਕੀਮਤ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ.
ਏਕੀਕਰਨ (consolidation) ਦੇ ਸੰਬੰਧ ਵਿੱਚ, ਅਗਰਵਾਲ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਕੁਝ ਸੰਪਤੀਆਂ ਅਜੇ ਵੀ ਉਪਲਬਧ ਹਨ ਪਰ ਉਹ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਉੱਚ ਵਰਤੋਂ ਪੱਧਰਾਂ (utilization levels) 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਵੱਡੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਵਿਘਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਸੁਧਾਰ ਸਿੱਧੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਵਧਾਏਗਾ.
ਅਗਰਵਾਲ ਨੇ ਸਟੀਲ ਸੈਕਟਰ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਜ਼ਾਹਰ ਕੀਤੀ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਕਿ ਚੀਨ ਦਾ ਸਟੀਲ ਨਿਰਯਾਤ 2015-16 ਦੇ ਸਿਖਰ 100 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਫਲੈਟ ਸਟੀਲ (flat steel) ਵਿੱਚ, ਅਸਥਾਈ ਵਾਧੂ ਸਮਰੱਥਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਸੁਰੱਖਿਆ ਡਿਊਟੀਆਂ (safeguard duties) ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ, ਤਾਂ ਘਰੇਲੂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਕੁਝ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਟੀਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਦਬਾਅ ਅਤੇ FY27 ਤੱਕ 5-6% ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਕੋਈ ਵੀ ਘਾਟਾ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ.
ਖਪਤਕਾਰ ਉਤਪਾਦਾਂ 'ਤੇ, ਅਗਰਵਾਲ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਏਅਰ ਕੰਡੀਸ਼ਨਰਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਮੌਸਮੀ ਮੰਗ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਅਜੇ ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਠੰਡਾ ਮੌਸਮ ਅਤੇ ਉੱਚ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਪੱਧਰ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਨੂੰ ਦੇਰੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਟੈਕਸ ਕਟੌਤੀ ਅਤੇ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਸਹਾਇਕ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਹੋਰ ਨਰਮ ਤਿਮਾਹੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਉਹ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਜਾਂ ਦੋ ਮੌਸਮੀ ਖੇਤਰਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਲੇਟ-ਸਾਈਕਲ (late-cycle) ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿੱਚ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਵਾਲੀਆਂ ਵਿਭਿੰਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ.
ਪ੍ਰਭਾਵ
ਇਸ ਖ਼ਬਰ ਦਾ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਮੱਧਮ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੀਮੈਂਟ, ਸਟੀਲ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੇ ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਨ ਸੁਧਾਰਾਂ ਕਾਰਨ ਸੀਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਮੌਕੇ ਦੇਖ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਆਯਾਤ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਸਟੀਲ ਲਈ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਖਪਤਕਾਰ ਉਤਪਾਦਾਂ ਲਈ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਰਣਨੀਤੀਆਂ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਰੇਟਿੰਗ: 6/10.
ਔਖੇ ਸ਼ਬਦ
Capital Expenditure (Capex): ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਜਾਇਦਾਦ, ਪਲਾਂਟ ਜਾਂ ਉਪਕਰਣ ਵਰਗੀਆਂ ਭੌਤਿਕ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ, ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਕਰਨ ਅਤੇ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਖਰਚਿਆ ਗਿਆ ਪੈਸਾ.
Organic Expansion: ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਆਕਾਰ ਜਾਂ ਆਮਦਨ ਵਧਾਉਣਾ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਉਤਪਾਦਨ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣਾ ਜਾਂ ਨਵੇਂ ਉਤਪਾਦ ਵਿਕਸਿਤ ਕਰਨਾ, ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਾਧੇ ਰਾਹੀਂ.
Inorganic Expansion: ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰਕੇ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਆਕਾਰ ਜਾਂ ਆਮਦਨ ਵਧਾਉਣਾ.
Utilization: ਮੰਗ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਉਤਪਾਦਨ ਸਮਰੱਥਾ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਦੀ ਦਰ.
Safeguard Duties: ਜਦੋਂ ਕਿਸੇ ਖਾਸ ਉਤਪਾਦ ਦੇ ਆਯਾਤ ਨਾਲ ਘਰੇਲੂ ਉਦਯੋਗ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੋਵੇ, ਤਾਂ ਕਿਸੇ ਦੇਸ਼ ਦੁਆਰਾ ਆਯਾਤ 'ਤੇ ਲਗਾਈਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਟੈਰਿਫ.
Flat Steel: ਸਟੀਲ ਉਤਪਾਦ ਜੋ ਫਲੈਟ ਸ਼ੀਟਾਂ ਜਾਂ ਪਲੇਟਾਂ ਵਿੱਚ ਰੋਲ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਟੋਮੋਟਿਵ, ਉਸਾਰੀ ਅਤੇ ਉਪਕਰਨ ਨਿਰਮਾਣ ਵਿੱਚ ਵਰਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ.
Seasonal Demand: ਸਾਲ ਦੇ ਮੌਸਮਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਅਨੁਮਾਨਯੋਗ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਦਲਣ ਵਾਲੀ ਉਤਪਾਦ ਜਾਂ ਸੇਵਾ ਦੀ ਮੰਗ (ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਗਰਮੀਆਂ ਵਿੱਚ ਏਅਰ ਕੰਡੀਸ਼ਨਰ).
Late-cycle categories: ਅਜਿਹੇ ਉਤਪਾਦ ਜਾਂ ਸੇਵਾਵਾਂ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਉਦੋਂ ਵਧਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿਸਤਾਰ ਦੇ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਵਧਦੀ ਹੈ।
