Whalesbook
ਨੈਸ਼ਨਲ ਇੰਸਟੀਚਿਊਟ ਆਫ ਪਬਲਿਕ ਫਾਈਨਾਂਸ ਐਂਡ ਪਾਲਿਸੀ (NIPFP) ਦੁਆਰਾ ਫਾਈਨਾਂਸ ਮੰਤਰਾਲੇ ਲਈ ਕਰਵਾਏ ਗਏ ਇੱਕ ਅਧਿਐਨ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਫੰਡਿੰਗ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਬਦੀਲੀ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਅੰਦਰੂਨੀ ਸਰੋਤਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਫੰਡਿੰਗ ਹੁਣ 70% ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਪਹਿਲਾਂ 60% ਸੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਹੋਰ ਬਾਹਰੀ ਸਰੋਤਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਪਰਿਪੱਕ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ-ਆਧਾਰਿਤ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿੱਤ ਮੰਤਰਾਲੇ ਲਈ ਨੈਸ਼ਨਲ ਇੰਸਟੀਚਿਊਟ ਆਫ ਪਬਲਿਕ ਫਾਈਨਾਂਸ ਐਂਡ ਪਾਲਿਸੀ (NIPFP) ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇੱਕ ਅਧਿਐਨ ਦੇ ਮੁੱਢਲੇ ਨਤੀਜੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੁਣ ਆਪਣੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਸਰੋਤਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ 2014 ਵਿੱਚ 60% ਸੀ ਅਤੇ 2024 ਤੱਕ 70% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਮੁੱਖ ਸਰੋਤ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸੇ ਦੌਰਾਨ, ਬੈਂਕ ਲੋਨਾਂ ਸਮੇਤ ਬਾਹਰੀ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 39% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 29% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਵਿੱਤ ਮੰਤਰਾਲੇ ਦੇ ਡਿਪਾਰਟਮੈਂਟ ਆਫ਼ ਇਕਨਾਮਿਕ ਅਫੇਅਰਜ਼ (DEA) ਦੀ ਸਕੱਤਰ ਅਨੁਰਾਧਾ ਠਾਕੁਰ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਤੋਂ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣਾ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ। ਬੱਚਤਾਂ ਦੇ ਵਿੱਤੀਕਰਨ (financialization of savings) ਵਿੱਚ ਵੀ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਾਂ ਤੋਂ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (equities) ਵੱਲ ਰੁਝਾਨ ਵਧਿਆ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਜਾਇਦਾਦ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (AUM) ਤਿੰਨ ਗੁਣਾ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੈਂਕ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਾਂ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 70% ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਘੱਟ-ਲਾਗਤ ਵਾਲੀਆਂ CASA (ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ, ਸੇਵਿੰਗਜ਼ ਅਕਾਊਂਟ) ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਾਂ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIM) ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਪੱਖ ਤੋਂ, ਗੈਰ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਰੋਤਾਂ ਤੋਂ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਵਧੀ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ-ਆਧਾਰਿਤ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਕੁੱਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ 2011 ਵਿੱਚ 77% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2022 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 60% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਇਕੁਇਟੀ-ਆਧਾਰਿਤ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਵੀ ਵਧੇਰੇ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 2013 ਅਤੇ 2024 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗਜ਼ (IPOs) ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਛੇ ਗੁਣਾ ਵਧੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Market Capitalisation) ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਹਰ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਦੁੱਗਣਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਲਗਭਗ ₹475 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ।
ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ (Corporate Bond Market) ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਉੱਚ-ਰੇਟਿੰਗ ਵਾਲੇ ਵਿੱਤੀ ਜਾਰੀਕਰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਦਬਦਬਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸੈਕੰਡਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (secondary market liquidity) ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਬਾਂਡ ETF ਵਰਗੀਆਂ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਡੂੰਘਾ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਹੋਰ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਮਾਰਕੀਟ ਮੇਕਿੰਗ (market making), ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਐਨਹਾਂਸਮੈਂਟ (credit enhancement) ਅਤੇ ਸੁਚਾਰੂ ਡਿਸਕਲੋਜ਼ਰ (disclosures) ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਯਤਨਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟ (REITs) ਅਤੇ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟ (InvITs) ਵਰਗੇ ਬਦਲਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਾਧਨ ਵੀ, ਇੱਕ ਦਹਾਕਾ ਪਹਿਲਾਂ ਨੋਟੀਫਾਈ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਅਜੇ ਵੀ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਉਤਪਾਦ ਮੰਨੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।
ਪ੍ਰਭਾਵ:
ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਵਿੱਤ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਘੱਟ ਲੀਵਰੇਜ (leverage) ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਅਤੇ ਘੱਟ ਜੋਖਮ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਵਿਕਸਤ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਤੇ ਘੱਟ ਬੈਂਕ-ਨਿਰਭਰ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਵਿਕਾਸ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨਾਲ ਲਾਭ ਉਠਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਰਵਾਇਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਲੈਂਡਿੰਗ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਸਮੁੱਚਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਸ ਅਤੇ ਡੂੰਘੇ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਕਾਰਨ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰਹੇਗਾ। ਰੇਟਿੰਗ: 8/10।
ਔਖੇ ਸ਼ਬਦ:
