ਕੋਟਕ ਏਐਮਸੀ: ਲਾਰਜ, ਮਿਡ-ਕੈਪਸ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮੁੱਲ ਵਾਲੇ; ਸਮਾਲ ਕੈਪਸ ਮਹਿੰਗੇ

ਕੋਟਕ ਮਹਿੰਦਰਾ ਏਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਚੀਫ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਆਫਿਸਰ, ਹਰਸ਼ਾ ਉਪਾਧਿਆਏ ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ, ਭਾਵੇਂ ਅੰਤਰਿਮ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ (interim earnings growth) ਕਾਰਨ ਲਾਰਜ ਅਤੇ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂ (valuations) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ (adjustment) ਹੋਈ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਅਜੇ ਵੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਕੰਸੋਲੀਡੇਸ਼ਨ (consolidation) ਦੇ ਦੌਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਦੇ ਮੁੱਲ ਕਾਫੀ ਮਹਿੰਗੇ ਮੰਨੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਵਜੋਂ, ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ, ਨਿਫਟੀ 100 ਇੰਡੈਕਸ 6.1% ਵਧਿਆ ਹੈ, ਬੀਐਸਈ ਮਿਡਕੈਪ ਇੰਡੈਕਸ 3% ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੀਐਸਈ ਸਮਾਲਕੈਪ ਇੰਡੈਕਸ 1.5% ਘਟਿਆ ਹੈ। ਉਪਾਧਿਆਏ ਨੇ ਆਪਣੀ ਫਰਮ ਵੱਲੋਂ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਡਿਸਪਲਿਨ (investment discipline) ਦੀ ਪਾਲਣਾ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਵਾਜਬ ਮੁੱਲਾਂ (reasonable valuations) 'ਤੇ ਮੌਕੇ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ। ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਰਣਨੀਤੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (business quality) ਅਤੇ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਮੁਹਾਰਤ (management expertise) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘਰੇਲੂ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਵੱਲ ਝੁਕਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਗਲੋਬਲ-ਓਰੀਐਂਟਿਡ ਜਾਂ ਐਕਸਪੋਰਟ-ਫੇਸਿੰਗ ਬਿਜ਼ਨਸ (export-facing businesses) ਲਈ ਕੁਝ ਹੈੱਡਵਿੰਡਜ਼ (headwinds) ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਉਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਕੁਇਟੀ (equities) ਲਈ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਤਿੰਨ ਤੋਂ ਪੰਜ ਸਾਲ ਦਾ ਲੰਬਾ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਹੋਰਾਈਜ਼ਨ (investment horizon) ਅਪਣਾਉਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਇਹ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਰਿਟਰਨ ਨਾਨ-ਲੀਨੀਅਰ (non-linear) ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਹੋਰ ਸੰਪਤੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ (asset classes) ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਅਸਥਿਰ (volatile) ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਉਪਾਧਿਆਏ ਨੇ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਅਸਾਧਾਰਨ ਪੋਸਟ-ਕੋਵਿਡ ਪੀਰੀਅਡ (post-COVID period) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਧੇਰੇ ਮਿਡਰੇਟ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ "ਬੋਨਸ" ਕਿਹਾ ਸੀ। ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਗਤੀ (upward movement) ਲਈ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ (key drivers) ਯੂਐਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਅਨੁਕੂਲ ਹੱਲ (favorable resolution) ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ (recovery in earnings) ਹੋਣਗੇ, ਮਾਰਕੀਟ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਲਈ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।