RBI ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡਜ਼ ਦੇ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਯੂਐਸ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਨਾਲ ਵਧਦੇ ਫਾਸਲੇ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾ ਜਤਾਈ

ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚ ਯੀਲਡਜ਼ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਆਪਣੀ ਚਿੰਤਾ ਜ਼ਾਹਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀ 10-ਸਾਲਾ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਅਤੇ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਯੂਐਸ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡਜ਼ ਵਿਚਕਾਰ ਦਾ ਫਾਸਲਾ ਲਗਭਗ 250 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਤੱਕ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਜੂਨ ਤੋਂ 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ 24 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਵਧੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਯੂਐਸ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡਜ਼ 32 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਘੱਟ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਇਸ ਸਮੇਂ 6.53% 'ਤੇ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਹਫਤੇ, RBI ਨੇ ਉੱਚ ਯੀਲਡਜ਼ ਦੀ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਸੱਤ-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ ਦੀ ਨਿਲਾਮੀ ਰੱਦ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਸੀ। ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (liquidity) ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਯੀਲਡਜ਼ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਆਪਰੇਸ਼ਨਜ਼ (OMOs) ਦੀ ਮੰਗ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ RBI ਜਲਦੀ ਹੀ ਰਸਮੀ OMOs ਦਾ ਐਲਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਕੈਸ਼ ਰਿਜ਼ਰਵ ਰੇਸ਼ੋ (CRR) ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਆਖਰੀ ਕਿਸ਼ਤ ਦਾ ਇੰਤਜ਼ਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ ₹32,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨਵੇਂ 10-ਸਾਲਾ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਦੀ ਨਿਲਾਮੀ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਾਰਕ-ਟੂ-ਮਾਰਕੀਟ ਨੁਕਸਾਨ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕਾਂ ਬਾਂਡ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਵਧਾਉਣ ਤੋਂ ਝਿਜਕ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। Impact: ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ (borrowing costs) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਕੇ ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (market liquidity) 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਾ ਕੇ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਧਦੀਆਂ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡਜ਼ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਸਾਧਨਾਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁਝ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਪੂੰਜੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਤੋਂ ਦੂਰ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਰਕਾਰ ਲਈ ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।