ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਅਪ੍ਰੈਲ-ਜੂਨ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਯੂਕਰੇਨ ਯੁੱਧ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਮੁਨਾਫੇ (Profit Margins) ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਹੈ। ਕੱਚਾ ਮਾਲ ਹੁਣ ਕੁੱਲ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਲਗਭਗ ਅੱਧਾ ਹਿੱਸਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ **9%** ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ।
ਕਿਵੇਂ ਪਿਆ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦਾ ਭਾਰ?
ਭਾਰਤੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ (Profitability) ਚੁਣੌਤੀ ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲੀਆ West Asia ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਮਾਲ (Raw Material) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇੰਨਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ ਕਿ ਇਹ 2022 ਵਿੱਚ Russia-Ukraine ਯੁੱਧ ਦੌਰਾਨ ਹੋਈਆਂ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਤੋਂ ਵੀ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਚਾਲੂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਅਪ੍ਰੈਲ-ਜੂਨ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ (Corporate Earnings) 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਬੋਝ ਬਣ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਲਗਭਗ 45% ਨੈੱਟ ਸੇਲਜ਼ ਅਤੇ 50% ਕੁੱਲ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਬਣ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ 642 ਨਾਨ-ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਸਰਵੇਖਣ ਤੋਂ ਸਾਹਮਣੇ ਆਇਆ ਹੈ।
ਬਿਜ਼ਨੈੱਸ 'ਤੇ ਕਿੰਨਾ ਅਸਰ?
ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਜਗਤ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਲਿਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2023 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ, Russia-Ukraine ਯੁੱਧ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਇਹ ਖਰਚੇ ਸੇਲਜ਼ ਦਾ 42% ਅਤੇ ਖਰਚੇ ਦਾ 47% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਸਨ। ਪਰ ਹੁਣ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਤੇਜ਼ ਅਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਸਾਬਤ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ 450 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘਟ ਕੇ 15.3% ਰਹਿ ਗਏ ਹਨ। ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਵੀ 300 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਡਿੱਗ ਕੇ 8.4% 'ਤੇ ਆ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ
ਇਸ ਦਾ ਅਸਰ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ (Market Indices) 'ਤੇ ਵੀ ਸਪੱਸ਼ਟ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। Nifty 500 ਲਈ, ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਇੱਕ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ 11.3% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 9.8% ਹੋ ਗਏ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ 21% ਸੇਲਜ਼ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੰਗ (Demand) ਤਾਂ ਮੌਜੂਦ ਹੈ, ਪਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਲਾਗਤ (Cost of Doing Business) ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸੰਭਾਲਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵੱਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਇਹ 153 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੀ ਕਮੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 100 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ।
ਕਿਹੜੇ ਸੈਕਟਰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ?
ਜਿਹੜੇ ਸੈਕਟਰ ਆਯਾਤ (Imports) 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹਨ – ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੈਮੀਕਲ, ਪੇਂਟ, ਆਟੋ ਪਾਰਟਸ (Auto Ancillaries), ਅਤੇ ਪੈਕੇਜਿੰਗ – ਉਹ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਉਦਯੋਗਾਂ ਦਾ ਇਨਪੁੱਟ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਸੀਮਤ ਕੰਟਰੋਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ਪੂਰਾ ਬੋਝ ਗਾਹਕਾਂ 'ਤੇ ਪਾਏ ਬਿਨਾਂ ਮੰਗ ਨੂੰ ਜੋਖਮ ਵਿੱਚ ਪਾਏ ਬਿਨਾਂ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਅਜਿਹਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਵਿਵੇਕਪੂਰਨ ਖਪਤਕਾਰ ਖਰਚ (Discretionary Consumer Spending) ਨੂੰ ਠੰਡਾ ਕਰਨ ਦਾ ਖਤਰਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਫਾਇਦਾ?
ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ (India Inc.) ਪਿਛਲੇ ਚੱਕਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਵੱਖਰੇ ਫਾਇਦੇ ਨਾਲ ਇਸ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਕਰਜ਼ਾ ਘਟਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ, ਘੱਟ ਕਰਜ਼ਾ ਅਤੇ ਸਿਹਤਮੰਦ ਨਕਦ ਭੰਡਾਰ (Cash Reserves) ਬਣੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ (Renewable Energy) ਅਤੇ ਉਤਪਾਦਨ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Manufacturing Efficiency) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੇ ਉਤਪਾਦਨ ਦੀ ਊਰਜਾ ਤੀਬਰਤਾ (Energy Intensity) ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਬਿਜਲੀ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਹੁਣ 2022 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸੇਲਜ਼ ਦਾ ਇੱਕ ਛੋਟਾ ਹਿੱਸਾ ਬਣਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਕਾਰਕ ਮੌਜੂਦਾ ਚੱਕਰੀ ਝਟਕੇ (Cyclical Shock) ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਜ਼ਰੂਰੀ ਬਫਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਅੱਗੇ ਕੀ?
ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਗਰਾਨੀਯੋਗ ਗੱਲ ਇਨਵੈਂਟਰੀ (Inventory) ਦਾ ਖਤਮ ਹੋਣਾ ਹੋਵੇਗੀ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਫਰਮਾਂ ਨੇ ਜੂਨ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਮਾਰਜਿਨ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਅਜੇ ਵੀ ਹਾਲੀਆ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਖਰੀਦੇ ਗਏ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਮਾਲ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਸਨ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਇਹ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਖਤਮ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ, ਉੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਕੱਚਾ ਮਾਲ ਖਰੀਦਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਹੋਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਠੀਕ ਹੋਣ ਦਾ ਰਾਹ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਉਹ ਸੰਚਾਲਨ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Operational Efficiency) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਕੀ ਉਹਨਾਂ ਕੋਲ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਮਾਤਰਾ (Sales Volume) ਦਾ ਕੁਰਬਾਨੀ ਦਿੱਤੇ ਬਿਨਾਂ ਉੱਚ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ 'ਤੇ ਪਾਸ ਕਰਨ ਦੀ ਕੀਮਤ ਸ਼ਕਤੀ (Pricing Power) ਹੈ।