दिग्गज बैंकर Uday Kotak ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਇੰਟਰਸਟ ਰੇਟ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਵੱਡੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। Japan ਅਤੇ US ਦੇ ਸੌਵਰੇਨ ਬੌਂਡ ਯੀਲਡ (Sovereign Bond Yields) ਕਈ ਦਹਾਕਿਆਂ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕਰੰਸੀ ਅਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਫਲੋਅ ਦੇ ਲਿਹਾਜ਼ ਨਾਲ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹਨ।
ਬੈਂਕਿੰਗ ਜਗਤ ਦੇ ਮਾਹਿਰ Uday Kotak ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇੱਕ ਔਖੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚੋਂ ਗੁਜ਼ਰਨ ਵਾਲੇ ਹਨ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲੀ ਆ ਰਹੀ ਸਥਿਰਤਾ ਹੁਣ ਖ਼ਤਮ ਹੁੰਦੀ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਯੀਲਡ (Yields) ਦਹਾਕਿਆਂ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਤੋੜ ਰਹੇ ਹਨ।
ਗਲੋਬਲ ਬੌਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਕੀ ਹਾਲ ਹੈ?
Japan ਵਿੱਚ 10-ਸਾਲਾ ਸਰਕਾਰੀ ਬੌਂਡ ਯੀਲਡ 3% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਨਿਕਲ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਜੋ 1996 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ 30-ਸਾਲਾ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਨੋਟਸ 5% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਚੱਲ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦਕਿ 10-ਸਾਲਾ ਯੀਲਡ 4.8% ਦੇ ਕਰੀਬ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ।
ਕਿਉਂ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ ਖਤਰਾ?
Uday Kotak ਮੁਤਾਬਕ, ਸਰਕਾਰਾਂ ਆਪਣੀ ਕਮਾਈ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਖਰਚ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫਿਸਕਲ ਡੈਫਿਸਿਟ (Fiscal Deficit) ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਕਰਜ਼ਾ ਸੰਭਾਲਣ ਲਈ ਨੋਟ ਛਾਪਣੇ ਪਏ, ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਵਧੇਗੀ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗਾ।
ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ:
ਜਦੋਂ ਅਮਰੀਕਾ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਬੌਂਡ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਿਟਰਨ ਮਿਲਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਉੱਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਕੱਢ ਕੇ ਉੱਥੇ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਕਾਰਨ:
- ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਿਆ (Indian Rupee): ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ।
- ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਰਜ਼ਾ: ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਕਰਜ਼ਾ ਲਿਆ ਹੈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਅਦਾਇਗੀਆਂ ਵਧ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
- ਨਿਵੇਸ਼: ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਐਕਸਪੈਂਸ਼ਨ ਪਲਾਨ ਨੂੰ ਰੋਕ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਕੈਪੀਟਲ ਦੀ ਲਾਗਤ (Cost of Capital) ਵਧ ਜਾਵੇਗੀ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ US Federal Reserve ਅਤੇ Bank of Japan ਦੀਆਂ ਨੀਤੀਆਂ 'ਤੇ ਖਾਸ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਲੋਬਲ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (Global Liquidity) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨਗੀਆਂ।