ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਜਾਪਾਨ ਨੇ ਸਾਂਝੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਯੇਨ (Yen) ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਮੁਦਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਦਖਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਯੇਨ ਦੇ 40 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਕਸਦ ਵਿਸ਼ਵ ਮੁਦਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਜਾਪਾਨ ਨੇ ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਕਦਮ ਚੁੱਕਿਆ ਹੈ ਜੋ ਹਾਲੇ ਘੱਟ ਹੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਦਾ ਹੈ – ਯੇਨ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਮੁਦਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਾਂਝਾ ਦਖਲ। ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਉਦੋਂ ਲਿਆ ਗਿਆ ਜਦੋਂ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 40 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਨੀਤੀ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਵਪਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਵਿੱਚ ਪਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਖਲ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਇਤਿਹਾਸਕ 1985 ਦੇ ਪਲਾਜ਼ਾ ਅਕੋਰਡ (Plaza Accord) ਨਾਲ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀਆਂ ਆਰਥਿਕ ਤਾਕਤਾਂ ਨੇ ਬਰਾਮਦਯੋਗਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਮੁਦਰਾ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਲਈ ਇਕੱਠੇ ਕੰਮ ਕੀਤਾ ਸੀ।
ਰਣਨੀਤਕ ਪ੍ਰੇਰਨਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਵਾਸ਼ਿੰਗਟਨ ਦਾ ਇਸ ਦਖਲ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਏਸ਼ੀਆਈ ਮੁਦਰਾ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਅਸੰਤੁਲਨ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਜਾਪਾਨ ਲਈ, ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਮੁਦਰਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ, ਪਰ ਦੇਸ਼ ਵਪਾਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਨਾਲ ਆਪਣੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲੇ ਆ ਰਹੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਗੱਠਜੋੜ ਕਾਰਨ ਇੱਕ ਨਾਜ਼ੁਕ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਡੋਨਾਲਡ ਟਰੰਪ ਨੇ ਇਸ ਸਾਂਝੀ ਕਾਰਵਾਈ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵ ਆਰਥਿਕਤਾ ਲਈ ਇੱਕ ਜ਼ਰੂਰੀ ਕਦਮ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਸਦਾ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਕੀ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ।
ਵਿੱਤੀ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ
ਇਸ ਦਖਲ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਖ਼ਤਰਾ ਅਮਰੀਕੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ (US Treasury yields) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਯੇਨ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਲਈ, ਜਾਪਾਨ ਨੂੰ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਵੇਚਣ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਜਾਪਾਨੀ ਸਰਕਾਰ ਆਪਣੀਆਂ ਅਮਰੀਕੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀਆਂ ਭਾਰੀ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਨੂੰ ਵੇਚ ਕੇ ਇਸ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਂਡ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਯੀਲਡ ਉਲਟ ਦਿਸ਼ਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਚਲਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ ਅਮਰੀਕੀ ਸਰਕਾਰ ਲਈ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਵਧਾ ਦੇਵੇਗੀ। ਅਜਿਹੀ ਕਾਰਵਾਈ ਵਿਸ਼ਵ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਫੈਲ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਸੰਪੱਤੀ ਮੁੱਲਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ।
ਇਤਿਹਾਸਕ ਸੰਦਰਭ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ
ਆਰਥਿਕ ਇਤਿਹਾਸ ਅਜਿਹੀਆਂ ਕਾਰਵਾਈਆਂ 'ਤੇ ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਨਜ਼ਰੀਆ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। 1985 ਦਾ ਪਲਾਜ਼ਾ ਅਕੋਰਡ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰਨ ਦੇ ਆਪਣੇ ਤੁਰੰਤ ਟੀਚੇ ਵਿੱਚ ਸਫਲ ਰਿਹਾ, ਪਰ ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਜਾਪਾਨ ਨੇ ਕਈ ਸਾਲ ਆਰਥਿਕ ਸੰਘਰਸ਼ ਵਿੱਚ ਬਿਤਾਏ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਹਾਲਾਤ ਵੱਖਰੇ ਹਨ, ਇਹ ਘਟਨਾ ਇੱਕ ਯਾਦ ਦਿਵਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਮੁਦਰਾ ਦਖਲ ਦੇ ਅਣਪੂਰਨਯੋਗ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ (Bank of Japan) ਅਤੇ ਯੂਐਸ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ (US Treasury) 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਇਸ ਦਖਲ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਿਵੇਂ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ। ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀਯੋਗ ਗੱਲਾਂ ਵਿੱਚ ਜਾਪਾਨ ਦੀਆਂ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਬਦਲਾਅ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਅਤੇ ਕੀ ਇਹ ਕਦਮ ਯੇਨ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਸਾਬਤ ਹੋਵੇਗਾ, ਬਿਨਾਂ ਕਿ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਕਰਜ਼ੇ ਜਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਪੈਦਾ ਕੀਤੇ।