ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ S&P 500 ਦਾ CAPE ਰੇਸ਼ੋ **41.2** ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 1999 ਦੇ ਡਾਟ-ਕਾਮ ਬਬਲ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਰਗਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਹਾਲਾਂਕਿ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸਥਿਰ ਹਨ, ਪਰ Nifty Smallcap 250 ਆਪਣੇ **5-ਸਾਲ** ਦੇ ਮੀਡੀਅਨ ਤੋਂ **20%** ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਅਮਰੀਕੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਇਸ ਸਮੇਂ ਅਜਿਹੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਪੱਧਰ ਦਿਖਾ ਰਹੀ ਹੈ ਜੋ 1999 ਦੇ ਡਾਟ-ਕਾਮ ਬਬਲ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਨਹੀਂ ਦੇਖੇ ਗਏ। S&P 500 ਦਾ CAPE (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 41.2 ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਇਹ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਲਈ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਜਾਂ ਕਰੈਕਸ਼ਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਖਬਰ ਅਹਿਮ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਗਲੋਬਲ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਉੱਥੇ ਕੋਈ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਉੱਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ (Volatility) ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਸੰਤੁਲਿਤ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ (Valuation Risks)
ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਖਤਰਾ ਵਧਦਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। Nifty Smallcap 250 ਦਾ P/E ਮਲਟੀਪਲ ਇਸ ਸਮੇਂ 33.9 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ 5-ਸਾਲ ਦੇ ਮੀਡੀਅਨ 28.3 ਤੋਂ 20% ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮੂਲ ਕਮਾਈ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਵਧੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ।
ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ US Treasury Yields ਅਤੇ Federal Reserve ਦੀਆਂ ਨੀਤੀਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੀ ਇਸ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਝੱਲ ਸਕਣਗੀਆਂ।