ਅਮਰੀਕਾ 'ਚ ਜੁਲਾਈ ਮਹੀਨੇ ਲਈ ਖਪਤਕਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਰ (CPI) ਘੱਟ ਕੇ **3.4%** 'ਤੇ ਆ ਗਈ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਅਜੇ ਵੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ **2%** ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ ਲਈ ਸਤੰਬਰ ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ 'ਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਜਾਂ ਨਾ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਫ਼ੈਸਲਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋਵੇਗਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹਾਲੇ ਵੀ ਦਰਾਂ ਵਧਣ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ।
ਅਮਰੀਕਾ ਤੋਂ ਆਏ ਤਾਜ਼ਾ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਜੁਲਾਈ ਮਹੀਨੇ ਲਈ ਖਪਤਕਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਰ (Consumer Price Index - CPI) ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 3.4% ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਰਾਹਤ ਦੀ ਖ਼ਬਰ ਹੈ ਕਿ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਦਬਾਅ ਹੌਲੀ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਅਤੇ ਕੋਰ ਸੀਪੀਆਈ (ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗੇ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਨੂੰ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ) ਜੋ ਕਿ 2.5% ਰਿਹਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਮੁਤਾਬਕ ਹੀ ਰਹੇ, ਪਰ ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Federal Reserve) ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਉੱਪਰ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ, ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਅਗਲੇ ਕਦਮ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ।
Fed ਦਾ ਜੁਲਾਈ ਦਾ ਫ਼ੈਸਲਾ ਅਤੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮਤਭੇਦ
ਫੈਡਰਲ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਕਮੇਟੀ (FOMC) ਨੇ 29 ਜੁਲਾਈ, 2026 ਨੂੰ ਹੋਈ ਆਪਣੀ ਮੀਟਿੰਗ ਦੌਰਾਨ ਫੈਡਰਲ ਫੰਡਜ਼ ਰੇਟ ਨੂੰ 3.50%-3.75% ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ ਰੱਖਿਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਫ਼ੈਸਲਾ ਸਰਬਸੰਮਤੀ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ। FOMC ਵੋਟ 9-3 ਦੇ ਅੰਤਰ ਨਾਲ ਹੋਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤਿੰਨ ਮੈਂਬਰ—Hammack, Kashkari, ਅਤੇ Logan—25 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਵਾਧਾ ਕਰਨ ਦੇ ਹੱਕ ਵਿੱਚ ਸਨ। ਇਹ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮਤਭੇਦ ਨੀਤੀ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ (Policymakers) ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਆ ਰਹੀ ਮੁਸ਼ਕਲ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰਨ ਦੇ ਜੋਖਮ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ।
ਚੇਅਰਮੈਨ Kevin Warsh ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਹੇਠ ਇਹ ਪਹਿਲਾ ਟਾਈਟਨਿੰਗ ਸਾਈਕਲ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਮਈ 2026 ਵਿੱਚ ਅਹੁਭਾਲ ਸੰਭਾਲੀ ਸੀ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਹੇਠ, Fed ਨੇ ਸਖ਼ਤ ਫਾਰਵਰਡ ਗਾਈਡੈਂਸ ਤੋਂ ਦੂਰ ਜਾਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰੋਡਮੈਪ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਡਾਟਾ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਫ਼ੈਸਲੇ ਲੈਣ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਨੇ ਹਰ ਮਹੀਨੇ ਦੇ CPI ਰਿਪੋਰਟ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ (Market Participants) ਲਈ ਹੋਰ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਪੂਰਵ-ਅਨੁਮਾਨਯੋਗ ਭਵਿੱਖੀ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਸਹਾਰੇ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ, ਰੀਅਲ-ਟਾਈਮ ਵਿੱਚ ਨੀਤੀ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਹਨ।
ਸਤੰਬਰ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਜੁਲਾਈ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਰਿਪੋਰਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਸਤੰਬਰ ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਬਾਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੋਚ ਵੰਡੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਵਪਾਰੀ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਹ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਕੀ ਮੌਜੂਦਾ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਟਿਕਾਊ ਹੈ ਜਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਥਿਰ ਸਾਬਤ ਹੋਵੇਗੀ। CME ਗਰੁੱਪ ਫਿਊਚਰਜ਼ (CME Group futures) ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ 35% ਤੋਂ 40% ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਬਹੁਗਿਣਤੀ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ Fed ਸ਼ਾਇਦ ਵਿਰਾਮ ਲਵੇ, ਪਰ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਜੋਖਮ ਬਾਂਡ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਕਈ ਕਾਰਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਵਰਗੀਆਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਨਕਲੀ ਬੁੱਧੀ (Artificial Intelligence) ਦੀ ਉੱਚ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਊਰਜਾ (Energy), ਜੋ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਵਰਗੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ (Geopolitical Risks) ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਖੇਤਰ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਰਹੇ, ਤਾਂ ਉਹ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦੇ ਹੋਰ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਾ ਅਗਲਾ ਨੀਤੀ ਬਿਆਨ ਅਤੇ ਸਤੰਬਰ ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਦੌਰਾਨ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਆਰਥਿਕ ਅਨੁਮਾਨ (Economic Projections) ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰਹਿਣਗੇ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਸਾਲ ਦੀ ਆਖਰੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਮਾਰਗ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨਗੇ।