U.S. Federal Reserve ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਡਾਲਰ ਸਵੈਪ ਲਾਈਨਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ (geopolitical) ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਵਰਤਣ ਦਾ ਦਬਾਅ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸਦੀ ਇਤਿਹਾਸਕ ਆਜ਼ਾਦੀ 'ਤੇ ਖ਼ਤਰਾ ਮੰਡਰਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। **3.7%** ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਚਿੰਤਤ ਹਨ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਡਾਲਰ ਦੀ ਗਲੋਬਲ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰੇਗਾ।
Fed ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਕੀ ਹੈ ਅਸਲੀ ਮੁਸੀਬਤ?
ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ Federal Reserve ਦੇ ਚੇਅਰ Kevin Warsh ਨੇ Jackson Hole ਸਿੰਪੋਜ਼ੀਅਮ ਵਿੱਚ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤੇ ਹਨ ਕਿ ਮਾਨੀਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਹੁਣ ਸਿਰਫ਼ ਰੇਟਾਂ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਨਹੀਂ ਰਹੀ। ਸਵਾਲ ਇਹ ਉੱਠ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ 'Currency Swap Lines' - ਜੋ 2008 ਵਰਗੇ ਸੰਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਬਣਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਸਨ - ਹੁਣ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤੀਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ?
ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ (PCE Price Index) 3.7% 'ਤੇ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ FOMC 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 3.50%-3.75% ਦੇ ਦਾਇਰੇ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣ ਦਾ ਦਬਾਅ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, U.S. Treasury ਦੁਆਰਾ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਵਾਪਸੀ (buybacks) ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਮਾਨੀਟਰੀ ਅਤੇ ਫਿਸਕਲ ਪਾਲਿਸੀ ਵਿਚਕਾਰ ਦੀ ਲਕੀਰ ਨੂੰ ਧੁੰਦਲਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਕੀ ਹੈ ਖ਼ਤਰਾ?
ਜੇਕਰ ਦੁਨੀਆ ਨੂੰ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ Federal Reserve ਹੁਣ ਇੱਕ ਸੁਤੰਤਰ ਸੰਸਥਾ ਨਹੀਂ ਰਹੀ, ਤਾਂ ਇਹ ਡਾਲਰ ਦੀ ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ, ਦੂਜੇ ਦੇਸ਼ ਡਾਲਰ ਤੋਂ ਦੂਰੀ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਨਗੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਰੰਸੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਉਭਰਦੀਆਂ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾਵਾਂ (Emerging Markets) ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ Fed ਆਪਣੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਸਾਖ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਬਚਾਉਂਦਾ ਹੈ।