US Treasury yields ਵਿੱਚ ਆਇਆ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ। 10-year yield **5.3%** ਨੂੰ ਛੂਹ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2002 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਹ ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸਸਤੇ ਕਰਜ਼ੇ (Cheap Capital) ਦੇ ਦੌਰ ਦੇ ਖਤਮ ਹੋਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ, ਰੁਪਏ ਅਤੇ FII ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਗਲੋਬਲ ਫਾਇਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹਲਚਲ ਮਚ ਗਈ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ US Treasury yields ਦੋ ਦਹਾਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਅਕਤੂਬਰ 2026 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ, 10-year yield ਲਗਭਗ 5.31% ਅਤੇ 30-year yield ਲਗਭਗ 5.7% ਦੇ ਨੇੜੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ 2008 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਚੱਲਿਆ 'Easy Money' ਦਾ ਦੌਰ ਹੁਣ ਖਤਮ ਹੋ ਚੁੱਕਾ ਹੈ।
ਯੀਲਡ ਕਿਉਂ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ?
ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ Federal Reserve ਦੀ ਸਖ਼ਤ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ (Restrictive Policy) ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮਕਸਦ ਵਧਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਮਾਰਕੀਟ 'ਨਾਰਮਲਾਈਜੇਸ਼ਨ' ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਪੈਸੇ ਦੀ ਅਸਲ ਕੀਮਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਤੈਅ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਕੀ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ?
ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਜਦੋਂ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਂਡ 5% ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਿਟਰਨ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (FIIs) ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਉੱਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨਾਲੋਂ ਅਮਰੀਕਾ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਲੱਗਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ:
- ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਦਬਾਅ: ਡਾਲਰ ਦੀ ਮੰਗ ਵਧਣ ਨਾਲ ਰੁਪਏ ਦੀ ਕੀਮਤ ਡਿੱਗ ਸਕਦੀ ਹੈ।
- ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ: ਜਦੋਂ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਂਡ ਵਧੀਆ ਰਿਟਰਨ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਲਈ ਘੱਟ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦੇਣ ਨੂੰ ਤਿਆਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਵਾਲੀਆਂ ਗੱਲਾਂ
ਅਮਰੀਕੀ ਸਰਕਾਰ 'ਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਬੋਝ ਵੀ 110% GDP ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ Federal Reserve ਦੀਆਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਮੀਟਿੰਗਾਂ ਅਤੇ FIIs ਦੇ ਰਵੱਈਏ 'ਤੇ ਡੂੰਘੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।