US Treasury yields **4.72%** ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਸਦੇ ਪਿੱਛੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ **$2 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ** ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ ਅਤੇ AI ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਲਈ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਲਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਭਾਰੀ ਕਰਜ਼ਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਉਮੀਦ ਦੀ ਕਿਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਡਾਲਰ ਅਤੇ ਯੀਲਡ ਦਾ ਪੁਰਾਣਾ ਰਿਸ਼ਤਾ ਬਦਲ ਰਿਹਾ ਹੈ।
US 10-year Treasury yield ਦਾ 4.72% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣਾ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਿਰਫ਼ Federal Reserve ਦੀਆਂ ਨੀਤੀਆਂ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਇਸ ਪਿੱਛੇ ਦੋ ਵੱਡੇ ਕਾਰਨ ਹਨ: ਅਮਰੀਕਾ ਦਾ ਵਧਦਾ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ ਅਤੇ AI ਬੂਮ ਲਈ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਜਗਤ ਦਾ ਵੱਧਦਾ ਕਰਜ਼ਾ।
AI ਡੈੱਟ ਐਕਸਪੈਂਸ਼ਨ (AI Debt Expansion)
AI ਹੁਣ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਸਾਫਟਵੇਅਰ ਰੁਝਾਨ ਨਹੀਂ ਰਿਹਾ, ਇਹ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਵੱਡੀਆਂ ਤਕਨੀਕੀ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ 'Hyperscalers' ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਨੇ ਆਪਣੀ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ 'ਤੇ ਖਰਚਾ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। 2026 ਵਿੱਚ ਹੀ AI-ਸਬੰਧਤ ਕਰਜ਼ਾ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਸੈਂਕੜੇ ਅਰਬ ਡਾਲਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਚੁੱਕਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇੰਨਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਉਹ ਸਰਕਾਰ ਨਾਲ ਪੂੰਜੀ ਲਈ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਯੀਲਡ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਦਾ ਦਬਾਅ (Fiscal Deficit Pressure)
ਸਰਕਾਰੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸਥਿਤੀ ਹੋਰ ਵੀ ਗੰਭੀਰ ਹੈ। ਚਾਲੂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕੀ ਘਾਟਾ $2 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਕੁੱਲ ਨੈਸ਼ਨਲ ਡੈੱਟ $40 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਸਿਰਫ਼ ਇਸ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਵਿਆਜ ਹੀ ਸਾਲਾਨਾ $1 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਜੋ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਰੱਖਿਆ ਬਜਟ ਨਾਲੋਂ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, Treasury Department ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਹੋਰ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨੇ ਪੈ ਰਹੇ ਹਨ।
ਭਾਰਤ 'ਤੇ ਅਸਰ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ
ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, US yields ਵਧਣ ਨਾਲ ਉੱਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Emerging Markets) ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਭਾਰਤ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਦਾ ਹੈ। ਪਰ ਇਸ ਵਾਰ, ਡਾਲਰ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਦਾ ਪੁਰਾਣਾ ਸਬੰਧ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦਾ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਡਾਲਰ ਯੀਲਡ ਦੇ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਵਧਦਾ, ਤਾਂ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਿਛਲੇ ਦੌਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਖਤਰਿਆਂ ਨਾਲੋਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਇਸ ਸਮੇਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਫਾਇਦੇਮੰਦ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ।