ਅਮਰੀਕੀ ਸਰਕਾਰ ਨੇ 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਨਿਲਾਮੀ ਕੀਤੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਯੀਲਡ **4.683%** ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਇਹ ਦਰ 2007 ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੀ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਇਹਨਾਂ ਵਧਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ FIIs (ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ) ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ, ਮੁਦਰਾ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।
12 ਅਗਸਤ, 2026 ਨੂੰ, ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਵਿੱਤ ਮੰਤਰਾਲੇ ਨੇ $42 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਨਿਲਾਮੀ ਪੂਰੀ ਕੀਤੀ, ਜਿਸ ਦੀ ਅੰਤਿਮ ਯੀਲਡ 4.683% ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਇਹ ਪੱਧਰ 2007 ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਸ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਨਿਲਾਮੀ ਵਿੱਚ 2.53 ਦੇ ਬਿਡ-ਟੂ-ਕਵਰ ਰੇਸ਼ੋ (bid-to-cover ratio) ਨਾਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਸਥਿਰ ਰਹੀ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਦਾ ਠੋਸ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਿਆ, ਪਰ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
US 10-ਸਾਲਾ ਨੋਟ ਦੀ ਯੀਲਡ ਨੂੰ ਵਿਆਪਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਲੋਬਲ ਵਿੱਤ ਲਈ 'ਰਿਸਕ-ਫ੍ਰੀ' ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਇਹ ਦਰ ਵੱਧਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਟਾਕ ਅਤੇ ਬਾਂਡਾਂ ਸਮੇਤ ਵਧੇਰੇ ਜੋਖਮ ਭਰੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਮੁੜ-ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਮੌਜੂਦਾ ਵਾਧਾ ਕਈ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿਣ ਵਾਲੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਨਾਲ ਹੀ ਵੱਡੇ ਬਜਟ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਅਮਰੀਕੀ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਪੈਸੇ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਲੋੜ ਵੀ ਇਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, US ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੁਝ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਅਮਰੀਕੀ ਸਰਕਾਰ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਜ਼ੇ ਲਈ ਲਗਭਗ 4.7% ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਪੂੰਜੀ ਲਈ ਮੁਕਾਬਲਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ - ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ FIIs - ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਇਕਵਿਟੀ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ US ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀਜ਼ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਪਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ US ਬਾਂਡਾਂ ਵੱਲ ਰੀ-ਐਲੋਕੇਟ (reallocate) ਕਰਨ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਲਰ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਉੱਚ US ਯੀਲਡ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤਾਂ ਵਧ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਕ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਖਤਰੇ ਨੂੰ ਜੀਵਿਤ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਬਦਲੇ ਵਿੱਚ ਯੀਲਡ ਨੂੰ ਡਿੱਗਣ ਤੋਂ ਰੋਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਦੂਜੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀਆਂ ਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ ਤੋਂ ਉਮੀਦ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਿਵਸਥਾ, US ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀਜ਼ ਲਈ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਗਲੋਬਲ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੀ ਇੱਕ ਹੋਰ ਪਰਤ ਜੁੜ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਉੱਚ ਯੀਲਡ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਬਿੰਦੂਆਂ ਵਿੱਚ FIIs ਦੇ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਸ਼ੁੱਧ ਖਰੀਦ ਜਾਂ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਗਲੋਬਲ ਰਿਸਕ ਐਪੀਟਾਈਟ (risk appetite) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਥਾਈ ਬਦਲਾਅ ਭਾਰਤੀ ਸੂਚਕਾਂਕ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ 30-ਸਾਲਾ US ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਨਿਲਾਮੀਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਇਹ ਸਮਝ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਗੇ ਕਿ ਕੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ੇ ਲਈ ਹੋਰ ਵੀ ਵੱਧ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ US ਯੀਲਡ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਉੱਚੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਦੇ ਨੀਤੀ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਵਿਆਜ ਦਰ ਦੇ ਅੰਤਰਾਂ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ।